ST航高：净利润近5年整体呈现下降趋势
ST航高2023年一季报解读
首航高科能源技术股份有限公司于2012年上市，实际控制人为“黄文佳”。公司主营业务为空冷系统的研发、设计、生产和销售以及太阳能光热发电系统的设计、生产、销售和集成,主导产品是电站空冷系统成套设备及太阳能热发电系统核心装备。首航节能在电站空冷领域获得“国家科技进步二等奖”，获得核电合格供应商资质。
根据ST航高2023年第一季度财报披露，2023年一季度，公司实现营收2.27亿元，同比大幅增长33.58%。扣非净利润-1.06亿元，较去年同期亏损增大。ST航高2023年第一季度净利润-1.06亿元，业绩较去年同期亏损增大。本期经营活动产生的现金流净额为-8,916.34万元，营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
净利润近5年整体呈现下降趋势
1、营业总收入同比大幅增加33.58%，净利润亏损持续增大
2023年一季度，ST航高营业总收入为2.27亿元，去年同期为1.70亿元，同比大幅增长33.58%，净利润为-1.06亿元，去年同期为-5,459.26万元，较去年同期亏损增大。
本期信用减值损失-5,215.84万元，去年同期为-2,149.50万元，同比大幅下降142.65%；本期主营业务利润-7,082.15万元，去年同期为-5,159.63万元，较去年同期亏损增大；本期营业外利润-86.11万元，去年同期为1,120.03万元，由盈转亏，是导致净利润大幅降低的主要原因。
净利润从2017年一季度到2019年一季度呈现上升趋势，从-3,767.76万元增长到2,465.04万元，而2019年一季度到2023年一季度呈现下降状态，从2,465.04万元下降到-1.06亿元。
2、主营业务分析
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 2.27亿元 | 1.70亿元 | 33.58% |
| 营业成本 | 2.24亿元 | 1.43亿元 | 56.31% |
| 销售费用 | 335.04万元 | 405.31万元 | -17.34% |
| 管理费用 | 3,893.47万元 | 4,548.60万元 | -14.40% |
| 财务费用 | 2,669.69万元 | 2,708.62万元 | -1.44% |
| 研发费用 | 449.05万元 | 144.22万元 | 211.36% |
| 所得税费用 | -1,709.96万元 | -808.38万元 | -111.53% |
非主营业务中信用减值损失本期为-5,215.84万元，占利润总额42.21%，同比大幅下降142.65%。
非主营业务表
| 金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 投资收益 | -74.95万元 | 0.61% | 53.48% |
| 资产减值损失 | -44.82万元 | 0.36% | - |
| 营业外收入 | 0.00元 | - | -100.00% |
| 营业外支出 | 86.11万元 | -0.70% | 18039.34% |
| 其他收益 | 147.20万元 | -1.19% | 108.00% |
| 信用减值损失 | -5,215.84万元 | 42.21% | -142.65% |
| 资产处置收益 | 1.04万元 | -0.01% | -91.17% |
比率指标
1、盈利能力
首航高科的盈利能力当前总评分为1.1分，在其他电源设备Ⅲ行业内的排名为 18/24，综合盈利能力不佳。其本期的净资产收益率为-2.06，在行业中排名第20，销售净利率为-46.81，在行业中排名第17。不仅净资产收益率在同行业中表现较差，而且销售净利率在同行业中表现不佳，总的来说盈利能力表现不佳。
2、成长能力
首航高科的成长能力当前总评分为1.9分，在其他电源设备Ⅲ行业内的排名为 19/24，综合成长能力不佳。其本期的总资产增长率为-2.92，在行业中排名第19，主营业务收入增长率为33.58，在行业中排名第11。虽然总资产增长率在同行业中表现较差但是主营业务收入增长率在同行业中表现一般，所以总的来说成长能力表现不佳。
3、运营能力
首航高科的运营能力当前总评分为1.2分，在其他电源设备Ⅲ行业内的排名为 22/24，综合运营能力不佳。其本期的应收账款周转率为0.22，在行业中排名第20，存货周转率为0.34，在行业中排名第13，总资产周转率为0.03，在行业中排名第21。其应收账款周转率在同行业中表现较差，存货周转率在同行业中表现一般，总资产周转率在同行业中表现较差，所以综合来看运营能力表现不佳。
4、偿债能力
首航高科的偿债能力当前总评分为1.4分，在其他电源设备Ⅲ行业内的排名为 18/24，综合偿债能力不佳。其本期的流动比率为1.21，在行业中排名第18，速动比率为0.94，在行业中排名第17。不仅流动比率在同行业中表现不佳，而且速动比率在同行业中表现不佳，总的来说偿债能力表现不佳。
5、现金流
首航高科的现金流当前总评分为1.3分，在其他电源设备Ⅲ行业内的排名为 18/24，综合现金流不佳。其本期的经营现金净流量对销售收入比率为-0.39，在行业中排名第16，资产的经营现金流量回报率为-0.01，在行业中排名第20。不仅经营现金净流量对销售收入比率在同行业中表现不佳，而且资产的经营现金流量回报率在同行业中表现较差，总的来说现金流表现不佳。
净现金流较去年同期大幅下降
2023年一季度，ST航高净利润为-1.06亿元，去年同期为-5,459.26万元，较去年同期亏损增大。净现金流为-1.34亿元，去年同期为-5,109.25万元，较去年同期大幅下降162.82%。
纵然筹资活动产生的现金流净额本期为-1,849.22万元，去年同期为-6,060.07万元，同比大幅增长69.49%，但是经营活动产生的现金流净额本期为-8,916.34万元，去年同期为4,510.25万元，由正转负，导致净现金流同比大幅下降。
筹资活动现金流净额同比大幅增长的原因是：
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