金刚光伏：高负债且资产负债率持续增加
金刚光伏2023年一季报解读
甘肃金刚光伏股份有限公司于2010年上市，实际控制人为“张栋梁”。公司主营业务为光伏业务、玻璃深加工业务。主要产品有太阳能电池片、太阳能组件。
2023年一季度，公司实现营业总收入1.82亿元，同比大幅增长128.39%。扣非净利润-4,315.24万元，较去年同期亏损增大。净利润-4,458.39万元，较去年同期亏损增大。本期经营活动产生的现金流净额为-3,148.41万元，营业总收入同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
净利润连续3年下降
1、营业总收入同比大幅增加128.39%，净利润亏损持续增大
2023年一季度，金刚光伏营业总收入为1.82亿元，去年同期为7,964.24万元，同比大幅增长128.39%，净利润为-4,458.39万元，去年同期为-2,803.24万元，较去年同期亏损增大。
尽管信用减值损失本期为-111.83万元，去年同期为-968.12万元，同比大幅增长88.45%，然而（1）主营业务利润本期为-4,318.89万元，去年同期为-2,974.52万元，较去年同期亏损增大；（2）其他收益本期为27.84万元，同比大幅下降97.97%，导致净利润亏损增大。
净利润从2019年一季度到2023年一季度呈现下降趋势，从88.12万元下降到-4,458.39万元。
2、主营业务分析
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 1.82亿元 | 7,964.24万元 | 128.39% |
| 营业成本 | 1.81亿元 | 7,191.32万元 | 151.35% |
| 销售费用 | 533.53万元 | 641.84万元 | -16.88% |
| 管理费用 | 1,082.03万元 | 1,568.28万元 | -31.01% |
| 财务费用 | 2,250.77万元 | 592.37万元 | 279.96% |
| 研发费用 | 465.83万元 | 828.47万元 | -43.77% |
| 所得税费用 | 1.47万元 | - |
净现金流由负转正
2023年一季度，金刚光伏净利润为-4,458.39万元，去年同期为-2,803.24万元，较去年同期亏损增大。净现金流为1.14亿元，去年同期为-1,761.23万元，由负转正。
纵然投资活动产生的现金流净额本期为-4.12亿元，去年同期为-1.77亿元，同比大幅下降132.34%，但是筹资活动产生的现金流净额本期为5.58亿元，同比大幅增长3.08倍，推动净现金流由负转正。
筹资活动现金流净额同比大幅增长的原因是：
虽然偿还债务支付的现金本期为3.51亿元，同比大幅增长3.15倍；
但是取得借款收到的现金本期为9.30亿元，同比大幅增长3.13倍。
投资活动现金流净额同比大幅下降的原因是购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金本期为4.07亿元，同比大幅增长127.60%。
高负债且资产负债率持续增加
2023年一季度，企业资产负债率为99.03%，负债率很高且资产负债率增加15.90%，近4年资产负债率总体呈现上升状态，从45.26%增长至99.03%。
资产负债变化表
| 科目名称 | 本期值 | 同比增长率 |
|---|---|---|
| 资产合计 | 28.47亿元 | 72.83% |
| 短期借款 | 2.12亿元 | -19.51% |
| 应付票据 | 2.51亿元 | 42.46% |
| 应付账款 | 2.96亿元 | 10.79% |
| 其他应付款 | 6.36亿元 | 532.07% |
| 一年内到期的非流动负债 | 1.68亿元 | 1632.90% |
| 长期借款 | 3.00亿元 | |
| 长期应付款 | 6.41亿元 | 67.18% |
| 负债合计 | 28.19亿元 | 105.88% |
资产负债率同比增长的原因是（1）其他应付款本期为6.36亿元，同比大幅增长5.32倍；（2）长期借款本期为3.00亿元，同比增长300408000.0；（3）长期应付款本期为6.41亿元，同比大幅增长67.18%；（4）一年内到期的非流动负债本期为1.68亿元，同比大幅增长16.33倍。
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