ST泰禾：营业总收入同比大幅增加但净利润亏损持续增大，净利润亏损持续增大净现金流同比大幅降低
ST泰禾2023年一季报解读
泰禾集团股份有限公司于1997年上市。公司主要从事住宅地产和商业地产的开发及运营。公司的主要产品及服务为房地产、租金及托管收入、服务、零售。
2023年一季度，公司实现营业总收入9.69亿元，同比大幅增长2.94倍。扣非净利润-6.05亿元，较去年同期亏损有所减小。净利润-6.20亿元，较去年同期亏损增大。本期经营活动产生的现金流净额为3,235.13万元，营业总收入同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
营业总收入同比大幅增加但净利润亏损持续增大
1、营业总收入同比大幅增加2.94倍但净利润亏损持续增大
2023年一季度，ST泰禾营业总收入为9.69亿元，去年同期为2.46亿元，同比大幅增长2.94倍，净利润为-6.20亿元，去年同期为-4.31亿元，较去年同期亏损增大。
净利润亏损增大的主要原因是主营业务利润本期为-6.18亿元，去年同期为-4.35亿元，同比降低1.83亿元。
另外增加净利润因素有信用减值损失本期为608.63万元，去年同期为-1,928.84万元，同比增加2,537.47万元。
综合起来2023年一季度净利润较去年同期亏损增大。
导致主营业务利润亏损增大的主要原因是毛利率本期为9.32%，同比大幅下降30.89%。
另外营业总收入本期为9.69亿元，同比大幅增长2.94倍。
2、净利润较去年同期亏损增大
本期净利润为-6.20亿元，较去年同期亏损增大。其中主营业务利润本期为-6.18亿元同比大幅下降42.15%。信用减值损失本期为608.63万元同比大幅增长131.55%。
| 科目名称 | 本期值 | 同比增长率 |
|---|---|---|
| 营业总收入 | 9.69亿元 | 294.23% |
| 毛利率 | 9.32% | -76.82% |
| 销售费用 | 4,535.86万元 | 17.21% |
| 财务费用 | 5.10亿元 | 51.40% |
| 管理费用 | 1.33亿元 | -5.88% |
| 信用减值损失 | 608.63万元 | 131.55% |
| 净利润 | -6.20亿元 | -43.87% |
净利润从2020年一季度到2022年一季度呈现上升趋势，从-5.39亿元增加到-4.31亿元，而2022年一季度到2023年一季度呈现下降状态，从-4.31亿元降低到-6.20亿元。
同业比较情况
1、销售净利润率低于同行业
2023年第一季度ST泰禾的销售净利率为-63.98%，从同业对比情况来看: 今年第一季度该行业平均销售净利润率为-18.26%,已经跌破零点，ST泰禾相较同行业更低。
2、资产负债率高于行业均值
2023年第一季度ST泰禾的资产负债率为96.37%，从同业对比情况来看今年第一季度该行业可比上市公司的资产负债率平均水平为68.84%，ST泰禾的资产负债率相比于同行业可比上市公司较高。
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