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宁德时代：净现金流同比大幅增长
宁德时代2023年一季报解读
宁德时代新能源科技股份有限公司于2018年上市。公司的主营业务是动力电池、储能电池和电池回收利用产品的研发、生产和销售及售后服务。主要产品包括动力电池系统、储能系统、锂电池材料。
2023年一季度，公司实现营业总收入890.38亿元，同比大幅增长82.91%。扣非净利润78.00亿元，同比大幅增长6.98倍。净利润100.81亿元，同比大幅增长4.10倍。
PART 1
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净现金流同比大幅增长
2023年一季度，宁德时代净利润为100.81亿元，去年同期为19.75亿元，同比大幅增长4.10倍。净现金流为205.17亿元，去年同期为33.45亿元，同比大幅增长5.13倍。
纵然筹资活动产生的现金流净额本期为53.58亿元，同比大幅下降57.93%，但是（1）经营活动产生的现金流净额本期为209.66亿元，同比大幅增长196.31%；（2）投资活动产生的现金流净额本期为-58.07亿元，去年同期为-164.65亿元，同比大幅增长64.73%，推动净现金流同比大幅增长。
投资活动现金流净额同比大幅增长的原因是：
1、收回投资收到的现金本期为45.38亿元，同比大幅增长35.63倍。
2、投资支付的现金本期为15.23亿元，同比大幅下降44.89%。
3、购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金本期为104.66亿元，同比小幅下降9.84%。
筹资活动现金流净额同比大幅下降的原因是：
虽然吸收投资所收到的现金本期为13.07亿元，同比大幅增长5.64倍；
但是（1）偿还债务支付的现金本期为72.66亿元，同比大幅增长3.98倍；（2）支付其他与筹资活动有关的现金本期为12.24亿元，同比大幅增长10.14倍。
PART 2
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发行30亿元的债券
1、负债结构
负债结构表
| 科目名称 | 本期值 | 本期占比 | 变化率 |
|---|---|---|---|
| 应付票据 | 1,141.25亿元 | 26.45% | 36.52% |
| 应付账款 | 920.09亿元 | 21.32% | 43.04% |
| 长期借款 | 683.76亿元 | 15.85% | 105.73% |
| 合同负债 | 258.73亿元 | 6.00% | 71.91% |
| 预计负债 | 219.92亿元 | 5.10% | 101.87% |
| 其他应付款 | 219.40亿元 | 5.08% | 181.18% |
2、债券信息
债券信息列表
| 发行日 | 到期日 | 利率（%） | 发行规模（亿元） | |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 2019-10-25 | 2024-10-28 | 2.55 | 15 |
| 2 | 2019-10-25 | 2024-10-28 | 2.55 | 15 |
3、偿债能力指标
| 2023年一季报 | 2022年年报 | 2022年三季报 | 2022年中报 | 2022年一季报 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 流动比率 | 1.34 | 1.09 | 1.80 | 1.80 | 1.57 |
| 速动比率 | 1.12 | 0.79 | 1.55 | 1.54 | 1.37 |
| 现金比率(%) | 0.73 | 0.50 | 1.10 | 0.97 | 0.84 |
| 资产负债率(%) | 67.40 | 75.13 | 58.84 | 57.37 | 56.01 |
| EBITDA 利息保障倍数 | 68.07 | 22.79 | 19.74 | 29.44 | 41.47 |
| 经营活动现金流净额/短期债务 | 0.16 | 0.07 | 0.35 | 0.16 | 2.08 |
| 货币资金/短期债务 | 1.58 | 0.94 | 2.31 | 1.87 | 13.46 |
经营活动现金流净额/短期债务为0.16，去年同期为0.07，同比大幅增长128.57%；货币资金/短期债务为1.58，去年同期为0.94，同比大幅增长68.09%。
PART 3
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同业比较情况
1、净利润增长率高于同行业
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