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永顺泰：净现金流较去年同期大幅下降
永顺泰2023年一季报解读
粤海永顺泰集团股份有限公司于2022年上市，实际控制人为“广东省人民政府国有资产监督管理委员会”。公司主要从事麦芽的研发、生产和销售。主要产品为基础麦芽、特种麦芽等。
根据永顺泰2023年第一季度财报披露，2023年一季度，公司实现营收10.75亿元，同比增长23.31%。扣非净利润1,831.05万元，同比增长23.05%。永顺泰2023年第一季度净利润3,505.14万元，业绩同比大幅增长2.15倍。
PART 1
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净现金流较去年同期大幅下降
2023年一季度，永顺泰净利润为3,505.14万元，去年同期为1,112.22万元，同比大幅增长2.15倍。净现金流为-1.22亿元，去年同期为-2,253.78万元，较去年同期大幅下降4.43倍。
纵然经营活动产生的现金流净额本期为9.83亿元，同比大幅增长189.73%，但是筹资活动产生的现金流净额本期为-10.13亿元，去年同期为-3.09亿元，同比大幅下降2.28倍，导致净现金流同比大幅下降。
筹资活动现金流净额同比大幅下降的原因是偿还债务支付的现金本期为11.38亿元，同比大幅增长2.25倍。
PART 2
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同业比较情况
1、净利润增长率高于同行业
2023年第一季度永顺泰的净利润增长率为215.15%，从同业可比上市公司来看 ，今年第一季度该行业净利润增长率的平均水平处于零点以下，但是永顺泰的净利润增长率却达到了215.15%,领先大部分同行，高于同行业的净利润增长率表明了该企业盈利能力很强。
净利润增长率
| 公司名称 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 |
|---|---|---|---|---|---|
| 永顺泰 | -- | -- | -- | -- | 215.15 |
| 保龄宝 | -27.65 | 36.72 | -37.04 | 383.94 | -60.09 |
| 祖名股份 | -- | -- | -47.37 | -37.1 | 12.09 |
| 佳沃食品 | -14.96 | -842.71 | -- | -- | -215.79 |
2、销售净利润率高于同行业
2023年第一季度永顺泰的销售净利率为3.26%，从同业对比情况来看: 今年第一季度该行业可比上市公司的平均销售净利润率的平均值为-0.78%，而永顺泰3.26%的平均销售净利润率高于行业平均水平。
销售净利率
| 公司名称 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 |
|---|---|---|---|---|---|
| 永顺泰 | -- | -- | -- | 1.28 | 3.26 |
| 保龄宝 | 2.59 | 3.5 | 1.59 | 6.5 | 2.79 |
| 祖名股份 | -- | 8.39 | 4.06 | 2.3 | 2.68 |
| 佳沃食品 | 0.94 | -3.25 | -16.66 | 12.2 | -11.86 |
3、应收账款周转率低于行业均值
2023年第一季度永顺泰的应收账款周转率为1.25，从同业对比情况来看: 今年第一季度该行业可比上市公司的应收账款周转率的平均值为2.42，而永顺泰1.25的应收账款周转率不如同行业其它企业。
应收账款周转率
| 公司名称 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 |
|---|---|---|---|---|---|
| 永顺泰 | -- | -- | -- | -- | 1.25 |
| 保龄宝 | 2.01 | 2.07 | 2.48 | 2.2 | 2.58 |
| 祖名股份 | -- | -- | 2.64 | 2.23 | 2.67 |
| 佳沃食品 | 2.28 | 2.37 | 3.29 | 2.96 | 3.2 |
PART 3
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亮点及风险
1、亮点信息表
| 亮点信息 | 亮点等级 |
|---|---|
| 经营活动现金流净额同比大幅增长 | 高亮点 |
| 营业总收入同比增长 | 高亮点 |
| 净利润同比大幅增长但经营活动现金流净额较去年同期大幅下降 | 中亮点 |
| 净利润同比大幅增长 | 中亮点 |
| 扣非净利润同比增长 | 低亮点 |
| 投资收益同比大幅增长 | 低亮点 |
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