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安正时尚：净现金流同比下降
安正时尚2023年一季报解读
安正时尚集团股份有限公司于2017年上市，实际控制人为“郑安政”。公司主营业务为中高档品牌时装的自主研发、生产、销售及品牌管理。公司旗下拥有“玖姿”、“尹默”、“安正”、“斐娜晨”、“摩萨克”五大自有时装品牌，在大中华区代理Stella McCartney及Stella McCartney Kids。
2023年一季度，公司实现营业总收入6.04亿元，同比小幅增长4.80%。扣非净利润1,881.20万元，同比小幅增长7.98%。净利润2,786.07万元，同比增长15.64%。本期经营活动产生的现金流净额为6,370.83万元，营业总收入同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
PART 1
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净利润连续3年下降
1、营业总收入同比小幅增加4.80%，净利润同比增加15.64%
2023年一季度，安正时尚营业总收入为6.04亿元，去年同期为5.76亿元，同比小幅增长4.80%，净利润为2,786.07万元，去年同期为2,409.26万元，同比增长15.64%。
尽管主营业务利润本期为2,766.17万元，同比下降27.95%，然而（1）其他收益本期为1,004.37万元，同比大幅增长2.37倍；（2）资产减值损失本期为-1,456.57万元，去年同期为-1,969.16万元，同比增长26.03%，推动净利润同比增长。
净利润从2019年一季度到2021年一季度呈现上升趋势，从1.06亿元下降到8,095.83万元，而2021年一季度到2023年一季度呈现下降状态，从8,095.83万元下降到2,786.07万元。
2、主营业务分析
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 6.04亿元 | 5.76亿元 | 4.80% |
| 营业成本 | 3.06亿元 | 2.78亿元 | 10.34% |
| 销售费用 | 1.90亿元 | 1.88亿元 | 1.31% |
| 管理费用 | 6,009.53万元 | 5,519.27万元 | 8.88% |
| 财务费用 | 256.06万元 | -461.59万元 | 155.47% |
| 研发费用 | 1,350.23万元 | 1,667.77万元 | -19.04% |
| 所得税费用 | 369.65万元 | 308.09万元 | 19.98% |
PART 2
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净现金流同比下降
2023年一季度，安正时尚净利润为2,786.07万元，去年同期为2,409.26万元，同比增长15.64%。净现金流为8,638.32万元，去年同期为1.19亿元，同比下降27.14%。
纵然筹资活动产生的现金流净额本期为282.39万元，去年同期为-8,384.13万元，由负转正，但是经营活动产生的现金流净额本期为6,370.83万元，同比大幅下降57.52%，导致净现金流同比下降。
筹资活动现金流净额由负转正的原因是吸收投资所收到的现金本期为1,938.88万元，同比增长1,938.88万元。
PART 3
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同业比较情况
1、资产负债率低于行业均值
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