中国船舶：净现金流同比大幅增长
中国船舶2023年一季报解读
中国船舶工业股份有限公司于1998年上市。公司系国内规模最大、技术最先进、产品结构最全的造船旗舰上市公司之一，业务涵盖船舶建造、修船、海洋工程、动力业务、机电设备等，在业务规模、产品品牌、产品结构、转型发展等方面具有优势。
根据中国船舶2023年第一季度财报披露，2023年一季度，公司实现营收90.44亿元，同比大幅下降30.93%。扣非净利润-3,630.63万元，较去年同期亏损有所减小。中国船舶2023年第一季度净利润4,237.36万元，业绩同比下降26.35%。
主营业务情况
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 90.44亿元 | 130.94亿元 | -30.93% |
| 营业成本 | 81.93亿元 | 122.50亿元 | -33.12% |
| 销售费用 | 1,926.09万元 | 1.14亿元 | -83.06% |
| 管理费用 | 6.10亿元 | 5.58亿元 | 9.22% |
| 财务费用 | -2.24亿元 | -2.31亿元 | 3.16% |
| 研发费用 | 4.09亿元 | 4.52亿元 | -9.55% |
| 所得税费用 | 1,535.69万元 | 1,290.43万元 | 19.01% |
非主营业务中其他收益本期为7,393.82万元，占利润总额128.08%，同比下降19.32%。投资收益本期为-1,694.03万元，占利润总额29.34%，同比大幅下降7.34倍。
非主营业务表
| 金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 投资收益 | -1,694.03万元 | -29.34% | -734.08% |
| 公允价值变动收益 | -312.48万元 | -5.41% | -112.63% |
| 资产减值损失 | 143.45万元 | 2.49% | -95.48% |
| 营业外收入 | 605.43万元 | 10.49% | 41.27% |
| 营业外支出 | 97.07万元 | 1.68% | -65.47% |
| 其他收益 | 7,393.82万元 | 128.08% | -19.32% |
| 信用减值损失 | -407.94万元 | -7.07% | -619.25% |
| 资产处置收益 | 161.72万元 | 2.80% | 5493.10% |
比率指标
1、盈利能力
中国船舶的盈利能力当前总评分为1.6分，在航海装备Ⅲ行业内的排名为 8/11，综合盈利能力不佳。其本期的净资产收益率为0.1，在行业中排名第7，销售净利率为0.47，在行业中排名第8。不仅净资产收益率在同行业中表现不佳，而且销售净利率在同行业中表现不佳，总的来说盈利能力表现不佳。
2、成长能力
中国船舶的成长能力当前总评分为0.3分，在航海装备Ⅲ行业内的排名为 11/11，综合成长能力较差。其本期的总资产增长率为-0.15，在行业中排名第11，主营业务收入增长率为-31.01，在行业中排名第10。不仅总资产增长率在同行业中表现一般，而且主营业务收入增长率在同行业中表现较差，总的来说成长能力表现较差。
3、运营能力
中国船舶的运营能力当前总评分为2.7分，在航海装备Ⅲ行业内的排名为 5/11，综合运营能力一般。其本期的应收账款周转率为2.7，在行业中排名第2，存货周转率为0.24，在行业中排名第7，总资产周转率为0.06，在行业中排名第6。其应收账款周转率在同行业中表现优秀，存货周转率在同行业中表现不佳，总资产周转率在同行业中表现一般，所以综合来看运营能力表现一般。
4、偿债能力
中国船舶的偿债能力当前总评分为0.7分，在航海装备Ⅲ行业内的排名为 10/11，综合偿债能力较差。其本期的流动比率为1.29，在行业中排名第9，速动比率为0.92，在行业中排名第10。不仅流动比率在同行业中表现较差，而且速动比率在同行业中表现较差，总的来说偿债能力表现较差。
5、现金流
中国船舶的现金流当前总评分为0.5分，在航海装备Ⅲ行业内的排名为 10/11，综合现金流较差。其本期的经营现金净流量对销售收入比率为-0.33，在行业中排名第10，资产的经营现金流量回报率为-0.02，在行业中排名第10。不仅经营现金净流量对销售收入比率在同行业中表现较差，而且资产的经营现金流量回报率在同行业中表现较差，总的来说现金流表现较差。
净现金流同比大幅增长
2023年一季度，中国船舶净利润为4,237.36万元，去年同期为5,753.66万元，同比下降26.35%。净现金流为-1.58亿元，去年同期为-56.75亿元，较去年同期大幅增长97.21%。
净现金流同比大幅增长是因为投资活动产生的现金流净额本期为10.26亿元，去年同期为-50.43亿元，由负转正。
投资活动现金流净额由负转正的原因是：
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