嘉曼服饰：净现金流由负转正
嘉曼服饰2023年一季报解读
北京嘉曼服饰股份有限公司于2022年上市，实际控制人为“刘溦”。公司是一家中高端童装运营企业，业务涵盖童装的研发设计、品牌运营与推广、直营与加盟销售等核心业务环节。发行人的主要产品包括外套、上衣、裙子、裤子、家居服、形象用品及附属品。
根据嘉曼服饰2023年第一季度财报披露，2023年一季度，公司实现营收2.94亿元，同比基本持平。扣非净利润4,451.32万元，同比基本持平。嘉曼服饰2023年第一季度净利润6,443.32万元，业绩同比增长24.11%。
其他收益同比大幅增长导致净利润同比增长
2023年一季度，嘉曼服饰营业总收入为2.94亿元，去年同期为2.95亿元，同比基本持平，净利润为6,443.32万元，去年同期为5,191.61万元，同比增长24.11%。
尽管所得税费用本期为2,117.57万元，同比增长25.23%，然而其他收益本期为1,916.39万元，同比大幅增长4.30倍，推动净利润同比增长。
净利润2022年一季度到2023年一季度呈现上升趋势，从5,191.61万元增长到6,443.32万元。
净现金流由负转正
2023年一季度，嘉曼服饰净利润为6,443.32万元，去年同期为5,191.61万元，同比增长24.11%。净现金流为2,083.59万元，去年同期为-461.22万元，由负转正。
纵然投资活动产生的现金流净额本期为-3,913.50万元，去年同期为-3,417.38万元，同比小幅下降14.52%，但是筹资活动产生的现金流净额本期为-782.78万元，去年同期为-3,384.51万元，同比大幅增长76.87%，推动净现金流由负转正。
投资活动现金流净额同比小幅下降的原因是：
虽然收回投资收到的现金本期为10.22亿元，同比大幅增长2.21倍；
但是投资支付的现金本期为10.63亿元，同比大幅增长2.01倍。
同业比较情况
1、资产负债率低于行业均值
2023年第一季度嘉曼服饰的资产负债率为18.78%，从同业对比情况来看今年第一季度该行业可比上市公司的资产负债率的平均值为31.55%，而嘉曼服饰的18.78%的资产负债率相比于同行业可比上市公司较低。
资产负债率
| 公司名称 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 |
|---|---|---|---|---|---|
| 嘉曼服饰 | -- | -- | -- | -- | 18.78 |
| 日播时尚 | 21.84 | 20.61 | 22.75 | 24.34 | 30.26 |
| 如意集团 | 44.22 | 43.95 | 41.45 | 41.13 | 42.18 |
| 南山智尚 | -- | -- | 31.41 | 39.0 | 41.87 |
| 比音勒芬 | 22.08 | 21.34 | 33.25 | 27.34 | 24.68 |
2、应收账款周转率高于行业均值
2023年第一季度嘉曼服饰的应收账款周转率为9.67，从同业对比情况来看: 今年第一季度该行业可比上市公司的应收账款周转率的平均值为4.32，而嘉曼服饰9.67的应收账款周转率在同行业可比上市公司中处于较高水平。
应收账款周转率
| 公司名称 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 |
|---|---|---|---|---|---|
| 嘉曼服饰 | -- | -- | -- | -- | 9.67 |
| 日播时尚 | 3.37 | 2.41 | 5.6 | 6.81 | 6.3 |
| 如意集团 | 0.39 | 0.19 | 0.14 | 0.32 | 0.18 |
| 南山智尚 | -- | -- | 1.35 | 1.76 | 1.65 |
| 比音勒芬 | 4.62 | 2.52 | 3.72 | 3.11 | 3.81 |
3、流动比率高于行业平均水平
2023年第一季度嘉曼服饰的流动比率为5.02，从同业对比情况来看: 今年第一季度该行业可比上市公司的流动比率的平均值为2.49，而嘉曼服饰5.02的流动比率高于行业平均水平。
流动比率
| 公司名称 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 |
|---|---|---|---|---|---|
| 嘉曼服饰 | -- | -- | -- | -- | 5.02 |
| 日播时尚 | 3.36 | 3.61 | 2.23 | 2.23 | 1.79 |
| 如意集团 | 1.59 | 1.04 | 1.09 | 0.77 | 0.67 |
| 南山智尚 | -- | -- | 2.56 | 2.0 | 1.47 |
| 比音勒芬 | 3.97 | 3.82 | 4.27 | 3.34 | 3.48 |
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