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木林森：净现金流由负转正
木林森2023年一季报解读
木林森股份有限公司于2015年上市，实际控制人为“孙清焕”。公司的主营业务为品牌照明业务和LED智能制造业务。公司的主要产品是照明器件、显示屏器件及以朗德万斯、木林森两大品牌为主的下游应用产品等。
2023年一季度，公司实现营业总收入40.80亿元，同比基本持平。扣非净利润1.35亿元，同比下降22.00%。净利润1.37亿元，同比下降22.99%。
PART 1
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净利润连续3年下降
1、营业总收入基本持平，净利润同比降低22.99%
2023年一季度，木林森营业总收入为40.80亿元，去年同期为39.95亿元，同比基本持平，净利润为1.37亿元，去年同期为1.78亿元，同比下降22.99%。
尽管资产减值损失本期为1,555.78万元，去年同期为-4,944.89万元，同比大幅增长131.46%，然而（1）主营业务利润本期为1.80亿元，同比下降29.80%；（2）投资收益本期为438.75万元，同比大幅下降87.92%，导致净利润同比下降。
净利润从2019年一季度到2021年一季度呈现上升趋势，从1.68亿元增长到2.97亿元，而2021年一季度到2023年一季度呈现下降状态，从2.97亿元下降到1.37亿元。
2、主营业务分析
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 40.80亿元 | 39.95亿元 | 2.13% |
| 营业成本 | 28.57亿元 | 27.17亿元 | 5.16% |
| 销售费用 | 6.33亿元 | 6.47亿元 | -2.18% |
| 管理费用 | 1.87亿元 | 1.93亿元 | -2.95% |
| 财务费用 | 7,141.31万元 | 6,022.18万元 | 18.58% |
| 研发费用 | 1.27亿元 | 1.08亿元 | 17.69% |
| 所得税费用 | 4,857.72万元 | 4,986.59万元 | -2.58% |
PART 2
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净现金流由负转正
2023年一季度，木林森净利润为1.37亿元，去年同期为1.78亿元，同比下降22.99%。净现金流为128.47万元，去年同期为-12.86亿元，由负转正。
净现金流由负转正是因为（1）经营活动产生的现金流净额本期为3.64亿元，去年同期为-2.65亿元，由负转正；（2）投资活动产生的现金流净额本期为3.60亿元，去年同期为-8,691.52万元，由负转正。
投资活动现金流净额由负转正的原因是：
1、处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额本期为3.25亿元，同比大幅增长2.35倍。
2、购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金本期为1.25亿元，同比大幅下降60.00%。
3、收回投资收到的现金本期为2.18亿元，同比大幅增长117.70%。
PART 3
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