湖北宜化：主营业务利润同比大幅下降
湖北宜化2023年一季报解读
湖北宜化化工股份有限公司于1996年上市，实际控制人为“宜昌市人民政府国有资产监督管理委员会”。公司的主营业务为尿素、磷酸二铵等化肥产品和聚氯乙烯等氯碱产品的开发、生产和经营；公司的主要产品为尿素、氯碱产品、磷酸二铵、精细化工产品、电力产品、贸易业务。
根据湖北宜化2023年第一季度财报披露，2023年一季度，公司实现营收47.18亿元，同比小幅下降14.59%。扣非净利润2.07亿元，同比大幅下降65.28%。湖北宜化2023年第一季度净利润2.78亿元，业绩同比大幅下降63.42%。
主营业务利润同比大幅下降
1、主营业务利润同比大幅下降78.95%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 47.18亿元 | 55.24亿元 | -14.59% |
| 营业成本 | 41.11亿元 | 42.89亿元 | -4.15% |
| 销售费用 | 2,844.32万元 | 2,001.09万元 | 42.14% |
| 管理费用 | 1.84亿元 | 1.36亿元 | 35.22% |
| 财务费用 | 5,990.46万元 | 7,764.93万元 | -22.85% |
| 研发费用 | 1.45亿元 | 1.65亿元 | -12.24% |
| 所得税费用 | 1,985.85万元 | 5,637.32万元 | -64.77% |
2023年一季度主营业务利润为1.70亿元，去年同期为8.06亿元，同比大幅下降78.95%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为47.18亿元，同比小幅下降14.59%；（2）毛利率本期为12.88%，同比大幅下降9.49%。
非主营业务中投资收益本期为1.80亿元，占利润总额60.50%，同比大幅增长5.70倍。资产减值损失本期为-7,362.46万元，占利润总额24.67%，同比大幅下降2.85倍。
非主营业务表
| 金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 投资收益 | 1.80亿元 | 60.50% | 570.33% |
| 资产减值损失 | -7,362.46万元 | -24.67% | -284.68% |
| 营业外收入 | 486.87万元 | 1.63% | 155.03% |
| 营业外支出 | 87.52万元 | 0.29% | -73.33% |
| 其他收益 | 1,392.85万元 | 4.67% | 42.72% |
| 信用减值损失 | 689.80万元 | 2.31% | 245.09% |
| 资产处置收益 | -312.36万元 | -1.05% | -1917.70% |
2、营业总收入同比小幅降低14.59%，净利润同比大幅降低63.42%
2023年一季度，湖北宜化营业总收入为47.18亿元，去年同期为55.24亿元，同比小幅下降14.59%，净利润为2.78亿元，去年同期为7.61亿元，同比大幅下降63.42%。
尽管投资收益本期为1.80亿元，同比大幅增长5.70倍，然而主营业务利润本期为1.70亿元，同比大幅下降78.95%，导致净利润同比大幅下降。
净利润从2020年一季度到2022年一季度呈现上升趋势，从-2.16亿元增长到7.61亿元，而2022年一季度到2023年一季度呈现下降状态，从7.61亿元下降到2.78亿元。
比率指标
1、盈利能力
湖北宜化的盈利能力当前总评分为3.5分，在磷肥及磷化工行业内的排名为 1/10，综合盈利能力良好。其本期的净资产收益率为4.48，在行业中排名第2，销售净利率为5.9，在行业中排名第4。不仅净资产收益率在同行业中表现良好，而且销售净利率在同行业中表现一般，总的来说盈利能力表现良好。
2、成长能力
湖北宜化的成长能力当前总评分为0.3分，在磷肥及磷化工行业内的排名为 10/10，综合成长能力较差。其本期的总资产增长率为-0.94，在行业中排名第10，主营业务收入增长率为-14.59，在行业中排名第9。不仅总资产增长率在同行业中表现一般，而且主营业务收入增长率在同行业中表现较差，总的来说成长能力表现较差。
3、运营能力
湖北宜化的运营能力当前总评分为3.2分，在磷肥及磷化工行业内的排名为 2/10，综合运营能力良好。其本期的应收账款周转率为21.47，在行业中排名第7，存货周转率为3.41，在行业中排名第1，总资产周转率为0.24，在行业中排名第3。其应收账款周转率在同行业中表现不佳，存货周转率在同行业中表现优秀，总资产周转率在同行业中表现良好，所以综合来看运营能力表现良好。
4、偿债能力
湖北宜化的偿债能力当前总评分为0.8分，在磷肥及磷化工行业内的排名为 9/10，综合偿债能力较差。其本期的流动比率为0.7，在行业中排名第9，速动比率为0.57，在行业中排名第8。不仅流动比率在同行业中表现较差，而且速动比率在同行业中表现较差，总的来说偿债能力表现较差。
5、现金流
湖北宜化的现金流当前总评分为4.5分，在磷肥及磷化工行业内的排名为 1/10，综合现金流优秀。其本期的经营现金净流量对销售收入比率为0.2，在行业中排名第1，资产的经营现金流量回报率为0.05，在行业中排名第1。不仅经营现金净流量对销售收入比率在同行业中表现优秀，而且资产的经营现金流量回报率在同行业中表现优秀，总的来说现金流表现优秀。
净现金流同比大幅增长
2023年一季度，湖北宜化净利润为2.78亿元，去年同期为7.61亿元，同比大幅下降63.42%。净现金流为2.69亿元，去年同期为8,895.16万元，同比大幅增长2.02倍。
纵然经营活动产生的现金流净额本期为9.55亿元，同比小幅下降13.08%，但是筹资活动产生的现金流净额本期为-2.44亿元，去年同期为-6.51亿元，同比大幅增长62.51%，推动净现金流同比大幅增长。
筹资活动现金流净额同比大幅增长的原因是：
虽然收到其他与筹资活动有关的现金本期为2.23亿元，同比大幅下降42.93%；
但是（1）分配股利、利润或偿付利息支付的现金本期为1.13亿元，同比大幅下降74.73%；（2）偿还债务支付的现金本期为7.02亿元，同比下降19.25%。
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