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汇中股份：经营活动现金流净额连续3年为负
汇中股份2023年一季报解读
汇中仪表股份有限公司于2014年上市，实际控制人为“张力新”。公司的主营业务是为客户提供涵盖“数据采集、能源计量、数据分析、方案设计、节能服务”的完整产业链服务。主要产品包括超声热量表、超声水表、超声流量计及相关智慧管理系统。
2023年一季度，公司实现营业总收入6,995.56万元，同比大幅增长40.52%。扣非净利润606.88万元，同比大幅增长86.16%。净利润688.84万元，同比大幅增长34.39%。
PART 1
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主营业务利润扭亏为盈
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 6,995.56万元 | 4,978.18万元 | 40.52% |
| 营业成本 | 3,707.04万元 | 2,856.37万元 | 29.78% |
| 销售费用 | 1,242.45万元 | 988.74万元 | 25.66% |
| 管理费用 | 887.20万元 | 689.58万元 | 28.66% |
| 财务费用 | -33.21万元 | -7.85万元 | -323.33% |
| 研发费用 | 715.28万元 | 632.09万元 | 13.16% |
| 所得税费用 | 128.67万元 | 51.33万元 | 150.67% |
2023年一季度主营业务利润为301.18万元，去年同期为-339.60万元，扭亏为盈。
主营业务利润扭亏为盈主要是由于（1）营业总收入本期为6,995.56万元，同比大幅增长40.52%；（2）毛利率本期为47.01%，同比小幅增长4.39%。
非主营业务中其他收益本期为335.54万元，占利润总额41.04%，同比大幅下降41.56%。信用减值损失本期为130.90万元，占利润总额16.01%，同比大幅下降50.53%。
非主营业务表
| 金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 投资收益 | 45.24万元 | 5.53% | -56.33% |
| 公允价值变动收益 | -5.44万元 | -0.67% | 77.59% |
| 资产减值损失 | 10.10万元 | 1.24% | 193.70% |
| 其他收益 | 335.54万元 | 41.04% | -41.56% |
| 信用减值损失 | 130.90万元 | 16.01% | -50.53% |
PART 2
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经营活动现金流净额连续3年为负
1、经营活动现金流净额连续3年为负
2023年一季度经营活动现金流净额为-3,616.82万元，经营活动现金流净额为负。自2020年以来经营活动现金流净额连续3年为负。
2、经营活动现金流连续5年低于净利润
从2018年到2022年经营活动现金流净额与净利润的差额持续为负。主要原因是在此期间：（1）存货从2018年5,202.97万元到2022年2.35亿元，增长1.83亿元；（2）其他非流动资产从2018年350.00万元到2022年1.03亿元，增长9,924.79万元。
经营活动现金流和净利润差额表
| 年份 | 经营活动现金流净额 | 净利润 | 差额 |
|---|---|---|---|
| 2018年 | 7,344.17万元 | 8,156.65万元 | -812.48万元 |
| 2019年 | 9,974.78万元 | 1.10亿元 | -991.33万元 |
| 2020年 | 1.07亿元 | 1.27亿元 | -1,967.64万元 |
| 2021年 | 1,530.66万元 | 1.55亿元 | -1.40亿元 |
| 2022年 | 2,482.44万元 | 1.09亿元 | -8,372.44万元 |
| 差额总计 | -2.61亿元 |
3、净现金流连续9年为负
自2014年以来净现金流连续9年为负。
2023年一季度净现金流-2,787.06万元，净现金流为负。自2014年以来净现金流连续9年为负。
净现金流本期为负的原因是：
| 净现金流为负项目 | 本期值 | 同比增减 | 净现金流为正项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 经营活动产生的现金流净额 | -3,616.82万元 | 18.93% | 投资活动产生的现金流净额 | 497.43万元 | -70.97% |
| 筹资活动产生的现金流净额 | 332.33万元 | - |
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