中联重科：净利润连续3年下降
中联重科2023年一季报解读
中联重科股份有限公司于2000年上市。公司的主营业务是工程机械和农业机械的研发、制造、销售和服务。公司的主要产品是混凝土机械、起重机械、土石方施工机械、桩工机械、高空作业机械、消防机械、矿山机械、叉车、耕作机械、收获机械、烘干机械、农业机具、金融服务。
2023年一季度，公司实现营业总收入104.26亿元，同比小幅增长4.13%。扣非净利润6.51亿元，同比下降26.18%。净利润8.59亿元，同比小幅下降8.26%。本期经营活动产生的现金流净额为2.86亿元，营业总收入同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
主营业务利润同比增长
1、主营业务利润同比增长22.30%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 104.26亿元 | 100.12亿元 | 4.13% |
| 营业成本 | 76.74亿元 | 80.02亿元 | -4.11% |
| 销售费用 | 6.77亿元 | 4.98亿元 | 35.78% |
| 管理费用 | 3.75亿元 | 3.36亿元 | 11.67% |
| 财务费用 | 1.24亿元 | -577.18万元 | 2247.08% |
| 研发费用 | 6.45亿元 | 4.34亿元 | 48.70% |
| 所得税费用 | 8,569.64万元 | 1.05亿元 | -18.76% |
2023年一季度主营业务利润为8.43亿元，去年同期为6.90亿元，同比增长22.30%。
主营业务利润同比增长原因是：
| 主营业务利润增长项目 | 本期值 | 同比增减 | 主营业务利润下降项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 104.26亿元 | 4.13% | 销售费用 | 6.77亿元 | 35.78% |
| 毛利率 | 26.39% | 6.32% | 研发费用 | 6.45亿元 | 48.70% |
2、营业总收入同比小幅增加4.13%，净利润同比小幅降低8.26%
2023年一季度，中联重科营业总收入为104.26亿元，去年同期为100.12亿元，同比小幅增长4.13%，净利润为8.59亿元，去年同期为9.36亿元，同比小幅下降8.26%。
尽管主营业务利润本期为8.43亿元，同比增长22.30%，然而（1）其他收益本期为1.71亿元，同比大幅下降49.46%；（2）公允价值变动收益本期为435.25万元，同比大幅下降92.65%，导致净利润同比小幅下降。
净利润从2016年一季度到2021年一季度呈现上升趋势，从-6.44亿元增长到24.25亿元，而2021年一季度到2023年一季度呈现下降状态，从24.25亿元下降到8.59亿元。
净现金流由正转负
2023年一季度，中联重科净利润为8.59亿元，去年同期为9.36亿元，同比小幅下降8.26%。净现金流为-7.99亿元，去年同期为11.82亿元，由正转负。
纵然投资活动产生的现金流净额本期为-12.22亿元，去年同期为-35.72亿元，同比大幅增长65.78%，但是筹资活动产生的现金流净额本期为1.37亿元，同比大幅下降96.71%，导致净现金流由正转负。
筹资活动现金流净额同比大幅下降的原因是：
1、偿还债务支付的现金本期为38.61亿元，同比大幅增长10.22倍。
2、支付其他与筹资活动有关的现金本期为11.27亿元，同比增长11.27亿元。
投资活动现金流净额同比大幅增长的原因是：
虽然投资支付的现金本期为35.22亿元，同比增长17.24%；
但是收回投资收到的现金本期为21.39亿元，同比大幅增长8.37倍。
发行20亿元的债券
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