红墙股份：资产负债率同比大幅下降
红墙股份2023年一季报解读
广东红墙新材料股份有限公司于2016年上市，实际控制人为“刘连军”。公司专注于混凝土外加剂行业，已成为集研发、生产、销售和技术服务为一体的混凝土外加剂专业制造商。公司主要产品为聚羧酸系外加剂母液、萘系外加剂母液。
2023年一季度，公司实现营业总收入1.63亿元，同比下降15.20%。扣非净利润1,512.43万元，同比大幅增长7.18倍。净利润2,071.99万元，同比大幅增长130.31%。本期经营活动产生的现金流净额为993.64万元，营业总收入同比下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
主营业务利润扭亏为盈
1、主营业务利润扭亏为盈
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 1.63亿元 | 1.93亿元 | -15.20% |
| 营业成本 | 1.12亿元 | 1.40亿元 | -19.96% |
| 销售费用 | 1,463.55万元 | 2,209.62万元 | -33.77% |
| 管理费用 | 1,065.79万元 | 1,837.15万元 | -41.99% |
| 财务费用 | -80.62万元 | 96.82万元 | -183.27% |
| 研发费用 | 826.67万元 | 1,080.92万元 | -23.52% |
| 所得税费用 | 463.73万元 | 345.78万元 | 34.12% |
2023年一季度主营业务利润为1,759.05万元，去年同期为-60.36万元，扭亏为盈。
虽然营业总收入本期为1.63亿元，同比下降15.20%，不过（1）管理费用本期为1,065.79万元，同比大幅下降41.99%；（2）毛利率本期为31.31%，同比小幅增长4.08%，推动主营业务利润扭亏为盈。
非主营业务中公允价值变动收益本期为559.49万元，占利润总额22.06%。
非主营业务表
| 金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 公允价值变动收益 | 559.49万元 | 22.06% | - |
| 营业外收入 | 19.11万元 | 0.75% | -97.57% |
| 营业外支出 | 4.77万元 | 0.19% | -89.32% |
| 其他收益 | 39.92万元 | 1.57% | -64.76% |
| 信用减值损失 | 163.23万元 | 6.44% | -65.35% |
| 资产处置收益 | -2,874.15元 | -0.01% | 98.47% |
2、营业总收入同比降低15.20%，净利润同比大幅增加130.31%
2023年一季度，红墙股份营业总收入为1.63亿元，去年同期为1.93亿元，同比下降15.20%，净利润为2,071.99万元，去年同期为899.66万元，同比大幅增长130.31%。
尽管营业外利润本期为14.33万元，同比大幅下降98.06%，然而（1）主营业务利润本期为1,759.05万元，去年同期为-60.36万元，扭亏为盈；（2）公允价值变动收益本期为559.49万元，同比增长559.49万元，推动净利润同比大幅增长。
净利润从2018年一季度到2023年一季度呈现上升趋势，从1,398.26万元增长到2,071.99万元。
净现金流同比大幅增长
2023年一季度，红墙股份净利润为2,071.99万元，去年同期为899.66万元，同比大幅增长130.31%。净现金流为-2,829.97万元，去年同期为-1.12亿元，较去年同期大幅增长74.82%。
纵然投资活动产生的现金流净额本期为-4,065.64万元，去年同期为-430.13万元，同比大幅下降8.45倍，但是筹资活动产生的现金流净额本期为242.03万元，去年同期为-9,212.43万元，由负转正，推动净现金流同比大幅增长。
筹资活动现金流净额由负转正的原因是偿还债务支付的现金本期为3,150.00万元，同比大幅下降71.14%。
投资活动现金流净额同比大幅下降的原因是：
1、购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金本期为4,112.08万元，同比大幅增长95.49%。
2、支付的其他与投资活动有关的现金本期为8,486.36万元，同比增长21.23%。
资产负债率同比大幅下降
1、负债结构
负债结构表
| 科目名称 | 本期值 | 本期占比 | 变化率 |
|---|---|---|---|
| 应付票据 | 1.76亿元 | 46.45% | -62.97% |
| 长期借款 | 9,797.96万元 | 25.79% | 140.93% |
| 应付账款 | 3,308.24万元 | 8.71% | -54.95% |
2、资产负债率同比大幅下降16.48%
2023年一季度，企业资产负债率为19.70%，同比大幅下降16.48%。
资产负债率同比大幅下降的主要原因是总负债本期为3.80亿元，同比大幅下降53.94%，另外总资产本期为19.29亿元，同比下降15.39%。
总负债同比大幅下降的原因是：
虽然长期借款本期为9,797.96万元，同比大幅增长140.93%；
但是应付票据本期为1.76亿元，同比大幅下降62.97%。
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