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岱美股份：经营活动现金流净额连续3年为负
岱美股份2023年一季报解读
上海岱美汽车内饰件股份有限公司于2017年上市，实际控制人为“姜银台”。公司主要从事乘用车零部件的研发、生产和销售,是集设计、开发、生产、销售、服务于一体的专业汽车零部件制造商。公司已成功实现与整车厂商技术开发的同步化、配套产品的标准化以及售后服务的一体化,是全球汽车产业链中的细分行业龙头。
2023年一季度，公司实现营业总收入13.72亿元，同比增长22.07%。扣非净利润1.38亿元，同比基本持平。净利润1.54亿元，同比小幅增长7.37%。本期经营活动产生的现金流净额为-2.97亿元，营业总收入同比增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
PART 1
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净现金流由正转负
1、净利润同比小幅增加7.37%，净现金流同比大幅降低110.30%
2023年一季度，岱美股份净利润为1.54亿元，去年同期为1.43亿元，同比小幅增长7.37%。净现金流为-3,706.79万元，去年同期为3.60亿元，由正转负。
纵然筹资活动产生的现金流净额本期为1.45亿元，同比大幅增长169.91%，但是经营活动产生的现金流净额本期为-2.97亿元，去年同期为1.39亿元，由正转负，导致净现金流由正转负。
筹资活动现金流净额同比大幅增长的原因是：
虽然偿还债务支付的现金本期为2.00亿元，同比大幅增长101.43%；
但是取得借款收到的现金本期为3.50亿元，同比大幅增长105.88%。
2、经营活动现金流净额连续3年为负
2023年一季度经营活动现金流净额为-2.97亿元，经营活动现金流净额为负。自2020年以来经营活动现金流净额连续3年为负。
PART 2
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发行9.07939亿元的债券
1、负债结构
负债结构表
| 科目名称 | 本期值 | 本期占比 | 变化率 |
|---|---|---|---|
| 应付账款 | 6.15亿元 | 38.48% | 28.02% |
| 短期借款 | 4.50亿元 | 28.16% | 36.40% |
| 递延收益 | 1.79亿元 | 11.22% | 2.60% |
| 应付职工薪酬 | 1.67亿元 | 10.43% | 13.42% |
注：2023年7月18日发行9.07939亿元的债券，于2029年7月18日到期，利率为--%。
2、偿债能力指标
| 2023年一季报 | 2022年年报 | 2022年三季报 | 2022年中报 | 2022年一季报 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 流动比率 | 2.77 | 3.18 | 3.38 | 2.71 | 2.01 |
| 速动比率 | 1.32 | 1.97 | 2.21 | 1.81 | 1.44 |
| 现金比率(%) | 0.35 | 0.94 | 0.67 | 0.76 | 0.52 |
| 资产负债率(%) | 26.65 | 24.13 | 23.68 | 27.24 | 35.27 |
| EBITDA 利息保障倍数 | 111.18 | 86.48 | 68.75 | 107.00 | 308.45 |
| 经营活动现金流净额/短期债务 | -0.66 | 0.42 | 0.15 | 0.46 | 0.12 |
| 货币资金/短期债务 | 1.05 | 2.94 | 2.67 | 1.56 | 0.95 |
经营活动现金流净额/短期债务为-0.66，去年同期为0.42，同比大幅下降-257.14%；货币资金/短期债务为1.05，去年同期为2.94，同比大幅下降-64.29%。
PART 3
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