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天箭科技:经营活动现金流连续5年低于净利润

天箭科技2023年一季报解读

成都天箭科技股份有限公司于2020年上市,实际控制人为“楼继勇”。公司是一家专业从事高波段、大功率固态微波前端研发、生产和销售的高新技术企业。当前主要代表产品为弹载固态发射机、新型相控阵天线及其他固态发射机产品,其在军事领域的应用包括雷达制导导弹精确制导系统、其它雷达系统、卫星通信和电子对抗等。

根据天箭科技2023年第一季度财报披露,2023年一季度,公司实现营收2,361.42万元,同比大幅下降72.64%。扣非净利润1,600.76万元,同比小幅下降10.90%。天箭科技2023年第一季度净利润1,602.17万元,业绩同比小幅下降14.91%。本期经营活动产生的现金流净额为5,684.97万元,营收同比大幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

PART 1
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主营业务利润同比大幅下降

1、主营业务利润同比大幅下降66.73%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 2,361.42万元 8,629.24万元 -72.64%
营业成本 863.06万元 5,632.94万元 -84.68%
销售费用 22.84万元 10.05万元 127.39%
管理费用 345.77万元 268.66万元 28.70%
财务费用 -156.96万元 -229.78万元 31.69%
研发费用 297.30万元 160.56万元 85.16%
所得税费用 282.74万元 332.28万元 -14.91%

2023年一季度主营业务利润为926.25万元,去年同期为2,784.14万元,同比大幅下降66.73%。

虽然毛利率本期为63.45%,同比大幅增长28.73%,不过营业总收入本期为2,361.42万元,同比大幅下降72.64%,导致主营业务利润同比大幅下降。

非主营业务中信用减值损失本期为956.56万元,占利润总额50.75%,同比大幅增长2.43倍。

非主营业务表


金额 占利润总额比例 同比增减
营业外收入 0.00元 - -100.00%
营业外支出 2.48万元 0.13% 74.00%
其他收益 4.59万元 0.24% 40.68%
信用减值损失 956.56万元 50.75% 242.61%

2、营业总收入同比大幅降低72.64%,净利润同比小幅降低14.91%

2023年一季度,天箭科技营业总收入为2,361.42万元,去年同期为8,629.24万元,同比大幅下降72.64%,净利润为1,602.17万元,去年同期为1,882.94万元,同比小幅下降14.91%。

尽管信用减值损失本期为956.56万元,去年同期为-670.75万元,同比大幅增长2.43倍,然而主营业务利润本期为926.25万元,同比大幅下降66.73%,导致净利润同比小幅下降。

净利润从2020年一季度到2022年一季度呈现上升趋势,从-244.98万元增长到1,882.94万元,而2022年一季度到2023年一季度呈现下降状态,从1,882.94万元下降到1,602.17万元。

PART 2
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比率指标

1、盈利能力

天箭科技的盈利能力当前总评分为4.0分,在军工电子Ⅲ行业内的排名为 8/61,综合盈利能力优秀。其本期的净资产收益率为1.48,在行业中排名第20,销售净利率为67.85,在行业中排名第4。不仅净资产收益率在同行业中表现良好,而且销售净利率在同行业中表现优秀,总的来说盈利能力表现优秀。

2、成长能力

天箭科技的成长能力当前总评分为3.0分,在军工电子Ⅲ行业内的排名为 23/61,综合成长能力一般。其本期的总资产增长率为7.42,在行业中排名第8,主营业务收入增长率为-72.63,在行业中排名第40。虽然总资产增长率在同行业中表现优秀但是主营业务收入增长率在同行业中表现不佳,所以总的来说成长能力表现一般。

3、运营能力

天箭科技的运营能力当前总评分为0.8分,在军工电子Ⅲ行业内的排名为 53/61,综合运营能力较差。其本期的应收账款周转率为0.05,在行业中排名第56,存货周转率为0.09,在行业中排名第46,总资产周转率为0.02,在行业中排名第50。其应收账款周转率在同行业中表现较差,存货周转率在同行业中表现不佳,总资产周转率在同行业中表现较差,所以综合来看运营能力表现较差。

4、偿债能力

天箭科技的偿债能力当前总评分为3.7分,在军工电子Ⅲ行业内的排名为 15/61,综合偿债能力良好。其本期的流动比率为4.31,在行业中排名第17,速动比率为3.89,在行业中排名第16。不仅流动比率在同行业中表现良好,而且速动比率在同行业中表现良好,总的来说偿债能力表现良好。

5、现金流

天箭科技的现金流当前总评分为4.8分,在军工电子Ⅲ行业内的排名为 2/61,综合现金流优秀。其本期的经营现金净流量对销售收入比率为2.41,在行业中排名第1,资产的经营现金流量回报率为0.04,在行业中排名第4。不仅经营现金净流量对销售收入比率在同行业中表现优秀,而且资产的经营现金流量回报率在同行业中表现优秀,总的来说现金流表现优秀。

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