茂莱光学：资产减值损失同比大幅增长导致净利润同比基本持平
茂莱光学2023年一季报解读
南京茂莱光学科技股份有限公司于2023年上市。公司主要业务为精密光学器件，高端光学镜头和先进光学系统的研发、设计、制造及销售。公司主要产品为精密光学器件、高端光学镜头、先进光学系统。
根据茂莱光学2023年第一季度财报披露，2023年一季度，公司实现营收1.25亿元，同比小幅增长11.71%。扣非净利润1,398.08万元，同比增长1,398.08万元。本期经营活动产生的现金流净额为-2,170.80万元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
资产减值损失同比大幅增长导致净利润同比基本持平
1、营业总收入同比小幅增加11.71%，净利润基本持平
2023年一季度，茂莱光学营业总收入为1.25亿元，去年同期为1.12亿元，同比小幅增长11.71%，净利润为1,397.23万元，去年同期为1,387.54万元，同比基本持平。
净利润同比基本持平原因是：
| 净利润增长项目 | 本期值 | 同比增减 | 净利润下降项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 资产减值损失 | -148.28万元 | 56.68% | 信用减值损失 | -214.68万元 | -248.73% |
| 营业外利润 | -75.90万元 | -3182.49% |
净利润2022年一季度到2023年一季度呈现持平趋势，从1,387.54万元增长到1,397.23万元。
2、主营业务利润同比小幅增长3.14%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 1.25亿元 | 1.12亿元 | 11.71% |
| 营业成本 | 6,043.53万元 | 5,507.52万元 | 9.73% |
| 销售费用 | 516.88万元 | 543.93万元 | -4.97% |
| 管理费用 | 2,110.74万元 | 1,839.51万元 | 14.74% |
| 财务费用 | 155.73万元 | 62.07万元 | 150.91% |
| 研发费用 | 1,672.88万元 | 1,310.98万元 | 27.61% |
| 所得税费用 | 181.01万元 | 125.31万元 | 44.45% |
2023年一季度主营业务利润为1,935.77万元，去年同期为1,876.90万元，同比小幅增长3.14%。
虽然研发费用本期为1,672.88万元，同比增长27.61%，不过（1）营业总收入本期为1.25亿元，同比小幅增长11.71%；（2）毛利率本期为51.68%，同比增长0.87%，推动主营业务利润同比小幅增长。
非主营业务中信用减值损失本期为-214.68万元，占利润总额13.60%，同比大幅下降2.49倍。
非主营业务表
| 金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 投资收益 | 4,764.50元 | 0.03% | -84.45% |
| 公允价值变动收益 | 23.83万元 | 1.51% | - |
| 资产减值损失 | -148.28万元 | -9.40% | 56.68% |
| 营业外收入 | 4.10万元 | 0.26% | 63.47% |
| 营业外支出 | 80.00万元 | 5.07% | 183428.33% |
| 其他收益 | 57.02万元 | 3.61% | 66.22% |
| 信用减值损失 | -214.68万元 | -13.60% | -248.73% |
| 资产处置收益 | 0.00元 | - | - |
净现金流由负转正
2023年一季度，茂莱光学净利润为1,397.23万元，去年同期为1,387.54万元，同比基本持平。净现金流为2.65亿元，去年同期为-2,143.41万元，由负转正。
纵然投资活动产生的现金流净额本期为-4.96亿元，去年同期为-3,245.43万元，同比大幅下降14.29倍，但是筹资活动产生的现金流净额本期为7.83亿元，去年同期为-473.73万元，由负转正，推动净现金流由负转正。
筹资活动现金流净额由负转正的原因是吸收投资所收到的现金本期为8.36亿元，同比增长8.36亿元。
投资活动现金流净额同比大幅下降的原因是投资支付的现金本期为4.88亿元，同比大幅增长41.47倍。
同业比较情况
1、净利润增长率高于行业平均水平
2023年第一季度茂莱光学的净利润增长率为0.70%，从同业可比上市公司来看 ，今年第一季度该行业可比上市公司的净利润增长率的平均值为-61.23%，而茂莱光学0.70%的净利润增长率高于行业平均水平。
净利润增长率
| 公司名称 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 |
|---|---|---|---|---|---|
| 茂莱光学 | -- | -- | -100.0 | -- | 0.7 |
| 恒久科技 | -14.44 | 27.03 | 18.19 | -192.82 | -- |
| 日久光电 | -- | -- | 64.51 | -35.09 | -147.54 |
| 欧菲光 | -187.96 | -- | -12.95 | -263.7 | -- |
| 腾景科技 | -- | -- | -42.92 | 36.34 | -36.85 |
2、资产负债率低于行业均值
2023年第一季度茂莱光学的资产负债率为13.03%，从同业对比情况来看今年第一季度该行业可比上市公司的资产负债率的平均值为30.51%，而茂莱光学的13.03%的资产负债率相比于同行业可比上市公司较低。
资产负债率
| 公司名称 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 |
|---|---|---|---|---|---|
| 茂莱光学 | -- | 32.98 | -- | -- | 13.03 |
| 恒久科技 | 16.41 | 27.53 | 23.24 | 29.02 | 25.23 |
| 日久光电 | -- | -- | 19.99 | 19.45 | 19.86 |
| 欧菲光 | 78.43 | 72.0 | 71.32 | 62.36 | 79.15 |
| 腾景科技 | -- | -- | 21.18 | 14.84 | 15.26 |
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