中船特气：主营业务利润同比大幅下降
中船特气2023年一季报解读
中船(邯郸)派瑞特种气体股份有限公司于2023年上市。公司主要从事电子特种气体及三氟甲磺酸系列产品的研发、生产和销售，主要产品包括高纯三氟化氮、高纯六氟化钨、高纯氯化氢、高纯氟化氢、高纯四氟化硅、高纯氘气、高纯六氟丁二烯、高纯八氟环丁烷、高纯电子混合气等电子特种气体。
根据中船特气2023年第一季度财报披露，2023年一季度，公司实现营收4.02亿元，同比小幅下降6.10%。扣非净利润5,704.89万元，同比增长5,704.89万元。中船特气2023年第一季度净利润8,530.36万元，业绩同比小幅下降7.37%。本期经营活动产生的现金流净额为2,741.42万元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比小幅增长。
主营业务利润同比大幅下降
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 4.01亿元 | 4.28亿元 | -6.10% |
| 营业成本 | 2.54亿元 | 2.55亿元 | -0.46% |
| 销售费用 | 3,413.76万元 | 3,559.32万元 | -4.09% |
| 管理费用 | 1,952.32万元 | 2,078.32万元 | -6.06% |
| 财务费用 | 230.77万元 | 108.14万元 | 113.40% |
| 研发费用 | 3,703.62万元 | 1,520.72万元 | 143.54% |
| 所得税费用 | 656.44万元 | 1,046.59万元 | -37.28% |
2023年一季度主营业务利润为5,312.17万元，去年同期为9,544.05万元，同比大幅下降44.34%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为4.01亿元，同比小幅下降6.10%；（2）研发费用本期为3,703.62万元，同比大幅增长143.54%。
非主营业务中其他收益本期为3,330.48万元，占利润总额36.25%，同比大幅增长3.67倍。
非主营业务表
| 金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 资产减值损失 | 738.52万元 | 8.04% | 640.17% |
| 营业外收入 | 2.92万元 | 0.03% | -88.28% |
| 其他收益 | 3,330.48万元 | 36.25% | 367.16% |
| 信用减值损失 | -197.29万元 | -2.15% | -55.95% |
净现金流较去年同期大幅下降
2023年一季度，中船特气净利润为8,530.36万元，去年同期为9,208.55万元，同比小幅下降7.37%。净现金流为-9,521.13万元，去年同期为-1,330.50万元，较去年同期大幅下降6.16倍。
净现金流同比大幅下降是因为投资活动产生的现金流净额本期为-1.19亿元，去年同期为-3,772.10万元，同比大幅下降2.17倍。
投资活动现金流净额同比大幅下降的原因是购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金本期为1.19亿元，同比大幅增长2.17倍。
同业比较情况
1、净利润增长率高于行业平均水平
2023年第一季度中船特气的净利润增长率为-7.36%，从同业可比上市公司来看 ，今年第一季度该行业可比上市公司的净利润增长率的平均值为-34.74%，而中船特气-7.36%的净利润增长率高于行业平均水平。
净利润增长率
| 公司名称 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 |
|---|---|---|---|---|---|
| 中船特气 | -- | -- | -- | -- | -7.36 |
| 三孚新科 | -- | -- | 213.17 | -149.41 | -- |
| 天通股份 | -2.65 | 17.84 | 8.64 | 4.78 | -19.86 |
| 格林达 | -- | 25.67 | 11.24 | 26.27 | -29.36 |
| 瑞联新材 | -- | -16.32 | -- | 57.91 | -82.38 |
2、销售净利润率超过同行业
2023年第一季度中船特气的销售净利率为21.25%，从同业对比情况来看: 同行业可比上市公司销售净利润率的均值为6.59%,而中船特气却达到了21.25%的销售净利润率,销售净利润比行业均值高了14.66%。
销售净利率
| 公司名称 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 |
|---|---|---|---|---|---|
| 中船特气 | -- | -- | -- | 21.54 | 21.25 |
| 三孚新科 | -- | 12.05 | 17.34 | -8.53 | -20.55 |
| 天通股份 | 15.51 | 19.1 | 12.47 | 11.53 | 9.82 |
| 格林达 | 16.24 | 20.49 | 18.18 | 16.33 | 17.28 |
| 瑞联新材 | 15.74 | 14.8 | 16.41 | 18.78 | 5.13 |
3、加权净资产收益率高于行业平均水平
2023年第一季度中船特气的加权净资产收益率为3.66%，从同业对比情况来看: 今年第一季度该行业可比上市公司的加权净资产收益率的平均值为0.94%，而中船特气3.66%的加权净资产收益率较同业可比上市公司有优势。
加权净资产收益率
| 公司名称 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 |
|---|---|---|---|---|---|
| 中船特气 | -- | -- | -- | -- | 3.66 |
| 三孚新科 | -- | 1.77 | 4.32 | -1.08 | -2.59 |
| 天通股份 | 2.11 | 2.35 | 2.24 | 2.18 | 1.1 |
| 格林达 | 4.93 | 5.23 | 2.79 | 3.19 | 2.06 |
| 瑞联新材 | -- | -- | 1.86 | 2.79 | 0.47 |
亮点及风险
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