文投控股：高负债且资产负债率持续增加
文投控股2023年一季报解读
文投控股股份有限公司于1996年上市。公司主营业务为汽院线及影城运营管理、影视投资制作及发行、游戏研发与运营、“文化+”业务，涉及文化娱乐相关产业。其主要产品包括影院电影放映及相关衍生业务、影视投资制作业务、网络游戏业务、“文化+”业务。
2023年一季度，公司实现营业总收入1.62亿元，同比下降28.16%。扣非净利润-5,893.34万元，较去年同期亏损有所减小。净利润-5,579.28万元，较去年同期亏损有所减小。
主营业务利润亏损有所减小
1、主营业务利润较去年同期亏损有所减小
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 1.62亿元 | 2.25亿元 | -28.16% |
| 营业成本 | 1.22亿元 | 1.79亿元 | -32.06% |
| 销售费用 | 439.36万元 | 732.92万元 | -40.05% |
| 管理费用 | 3,085.12万元 | 4,578.12万元 | -32.61% |
| 财务费用 | 4,381.75万元 | 6,739.19万元 | -34.98% |
| 研发费用 | 1,654.48万元 | 1,211.29万元 | 36.59% |
| 所得税费用 | 7,229.94元 | -326.53万元 | 100.22% |
2023年一季度主营业务利润为-6,129.04万元，去年同期为-9,374.61万元，较去年同期亏损有所减小。
虽然营业总收入本期为1.62亿元，同比下降28.16%，不过（1）财务费用本期为4,381.75万元，同比大幅下降34.98%；（2）毛利率本期为24.87%，同比增长4.31%，推动主营业务利润亏损有所减小。
2、营业总收入同比降低28.16%，净利润亏损有所减小
2023年一季度，文投控股营业总收入为1.62亿元，去年同期为2.25亿元，同比下降28.16%，净利润为-5,579.28万元，去年同期为-8,185.92万元，较去年同期亏损有所减小。
尽管投资收益本期为-44.05万元，去年同期为471.45万元，同比大幅下降109.34%，然而主营业务利润本期为-6,129.04万元，去年同期为-9,374.61万元，较去年同期亏损有所减小，推动净利润亏损有所减小。
净利润从2017年一季度到2020年一季度呈现下降趋势，从2.25亿元下降到-1.75亿元，而2020年一季度到2023年一季度呈现上升状态，从-1.75亿元增长到-5,579.28万元。
高负债且资产负债率持续增加
2023年一季度，企业资产负债率为85.01%，负债率很高且资产负债率增加13.38%，近5年资产负债率总体呈现上升状态，从35.66%增长至85.01%。
资产负债变化表
| 科目名称 | 本期值 | 同比增长率 |
|---|---|---|
| 资产合计 | 48.96亿元 | -31.84% |
| 应付账款 | 1.26亿元 | -43.39% |
| 合同负债 | 4.51亿元 | -6.12% |
| 其他应付款 | 21.84亿元 | -3.80% |
| 一年内到期的非流动负债 | 2.29亿元 | -64.11% |
| 长期借款 | 1.30亿元 | -46.57% |
| 租赁负债 | 8.50亿元 | -11.56% |
| 负债合计 | 41.62亿元 | -19.11% |
资产负债率同比增长的主要原因是总资产本期为48.96亿元，同比大幅下降31.84%，另外总负债本期为41.62亿元，同比下降19.11%。
总负债同比下降的原因是（1）一年内到期的非流动负债本期为2.29亿元，同比大幅下降64.11%；（2）长期借款本期为1.30亿元，同比大幅下降46.57%；（3）租赁负债本期为8.50亿元，同比小幅下降11.56%；（4）应付账款本期为1.26亿元，同比大幅下降43.39%。
净现金流较去年同期大幅下降
2023年一季度，文投控股净利润为-5,579.28万元，去年同期为-8,185.92万元，较去年同期亏损有所减小。净现金流为-4,584.18万元，去年同期为-3,359.99万元，较去年同期大幅下降36.43%。
纵然筹资活动产生的现金流净额本期为-7,417.66万元，去年同期为-9,658.49万元，同比增长23.20%，但是（1）经营活动产生的现金流净额本期为2,440.66万元，同比大幅下降48.50%；（2）投资活动产生的现金流净额本期为392.82万元，同比大幅下降74.81%，导致净现金流同比大幅下降。
投资活动现金流净额同比大幅下降的原因是：
1、收回投资收到的现金本期为200.00万元，同比大幅下降83.40%。
2、取得投资收益收到的现金本期为20.00万元，同比大幅下降95.43%。
筹资活动现金流净额同比增长的原因是：
虽然偿还债务支付的现金本期为3.62亿元，同比增长24.56%；
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