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康冠科技：经营活动现金流连续5年低于净利润
康冠科技2023年一季报解读
深圳市康冠科技股份有限公司于2022年上市。公司是一家专注于智能显示领域的设计生产企业，主要业务为智能显示产品的研发、生产以及销售，主要产品包括智能交互平板、智能电视、专业类显示产品、创新类显示产品等。主要产品为智能交互平板、智能电视、专业类显示产品、创新类显示产品等。
2023年一季度，公司实现营业总收入21.67亿元，同比下降20.57%。扣非净利润2.20亿元，同比小幅增长9.73%。净利润2.53亿元，同比小幅增长10.98%。本期经营活动产生的现金流净额为4.43亿元，营业总收入同比下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
PART 1
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净现金流同比大幅下降
1、净利润同比小幅增加10.98%，净现金流同比大幅降低62.67%
2023年一季度，康冠科技净利润为2.53亿元，去年同期为2.28亿元，同比小幅增长10.98%。净现金流为7.23亿元，去年同期为19.36亿元，同比大幅下降62.67%。
纵然经营活动产生的现金流净额本期为4.43亿元，去年同期为-1.54亿元，由负转正，但是筹资活动产生的现金流净额本期为3.97亿元，同比大幅下降81.35%，导致净现金流同比大幅下降。
筹资活动现金流净额同比大幅下降的原因是：
虽然收到其他与筹资活动有关的现金本期为4.44亿元，同比大幅增长3.09倍；
但是支付其他与筹资活动有关的现金本期为2.28亿元，同比大幅增长79.72%。
2、经营活动现金流连续5年低于净利润
从2018年到2022年经营活动现金流净额与净利润的差额持续为负。主要原因是在此期间应收账款从2018年8.02亿元到2022年21.37亿元，增长13.35亿元。
经营活动现金流和净利润差额表
| 年份 | 经营活动现金流净额 | 净利润 | 差额 |
|---|---|---|---|
| 2018年 | 2.37亿元 | 3.96亿元 | -1.59亿元 |
| 2019年 | 2.78亿元 | 5.31亿元 | -2.53亿元 |
| 2020年 | 3.60亿元 | 4.85亿元 | -1.25亿元 |
| 2021年 | 6.78亿元 | 9.24亿元 | -2.45亿元 |
| 2022年 | 4.95亿元 | 15.18亿元 | -10.22亿元 |
| 差额总计 | -18.05亿元 |
PART 2
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同业比较情况
1、净利润增长率高于同行业
2023年第一季度康冠科技的净利润增长率为10.98%，从同业可比上市公司来看 ，今年第一季度该行业净利润增长率的平均水平处于零点以下，但是康冠科技的净利润增长率却达到了10.98%,领先大部分同行，高于同行业的净利润增长率表明了该企业盈利能力很强。
净利润增长率
| 公司名称 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 |
|---|---|---|---|---|---|
| 康冠科技 | -- | -- | -- | 91.21 | 10.98 |
| 冠捷科技 | -- | -- | -- | -35.46 | -109.76 |
| 京东方Ａ | -56.53 | -113.99 | -- | -48.83 | -138.3 |
| 深天马Ａ | -25.33 | 4.1 | 72.09 | -84.77 | -937.86 |
| 长信科技 | 21.44 | 13.76 | 19.85 | -20.4 | -42.27 |
2、销售净利润率超过同行业
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