ST贵人：资产负债率同比大幅增加
ST贵人2023年一季报解读
贵人鸟股份有限公司于2014年上市，实际控制人为“李志华”。公司是中国知名的运动鞋服品牌企业,主要从事运动鞋服的设计、研发、生产和销售。本公司主要产品为服装、鞋、配饰、招商及代运营。
2023年一季度，公司实现营业总收入4.94亿元，同比大幅增长33.76%。扣非净利润539.59万元，同比大幅增长4.52倍。净利润553.21万元，同比大幅增长162.78%。
主营业务利润扭亏为盈
1、主营业务利润扭亏为盈
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 4.94亿元 | 3.69亿元 | 33.76% |
| 营业成本 | 4.03亿元 | 3.00亿元 | 34.17% |
| 销售费用 | 3,680.46万元 | 2,662.72万元 | 38.22% |
| 管理费用 | 3,574.31万元 | 2,815.15万元 | 26.97% |
| 财务费用 | 253.70万元 | 676.25万元 | -62.48% |
| 研发费用 | 985.60万元 | 633.24万元 | 55.65% |
| 所得税费用 | 55.68万元 | 339.91万元 | -83.62% |
2023年一季度主营业务利润为300.33万元，去年同期为-99.81万元，扭亏为盈。
虽然毛利率本期为18.36%，同比下降0.25%，不过营业总收入本期为4.94亿元，同比大幅增长33.76%，推动主营业务利润扭亏为盈。
非主营业务中其他收益本期为242.63万元，占利润总额39.85%，同比大幅增长179.84%。营业外收入本期为107.99万元，占利润总额17.74%，同比大幅增长1161228.80倍。
非主营业务表
| 金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 投资收益 | -44.64万元 | -7.33% | -106.60% |
| 营业外收入 | 107.99万元 | 17.74% | 116122879.57% |
| 营业外支出 | 5.99万元 | 0.98% | -98.90% |
| 其他收益 | 242.63万元 | 39.85% | 179.84% |
| 信用减值损失 | 11.34万元 | 1.86% | -97.16% |
| 资产处置收益 | -2.77万元 | -0.46% | -175.85% |
2、营业总收入同比增加33.76%，净利润同比增加162.78%
2023年一季度，ST贵人营业总收入为4.94亿元，去年同期为3.69亿元，同比大幅增长33.76%，净利润为553.21万元，去年同期为210.53万元，同比大幅增长162.78%。
净利润同比大幅增长原因是：
| 净利润增长项目 | 本期值 | 同比增减 | 净利润下降项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 营业外利润 | 102.00万元 | 118.73% | 投资收益 | -44.64万元 | -106.60% |
| 主营业务利润 | 300.33万元 | 400.90% | 信用减值损失 | 11.34万元 | -97.16% |
净利润从2018年一季度到2020年一季度呈现下降趋势，从1.01亿元下降到-2.01亿元，而2020年一季度到2023年一季度呈现上升状态，从-2.01亿元增长到553.21万元。
净现金流同比大幅增长
2023年一季度，ST贵人净利润为553.21万元，去年同期为210.53万元，同比大幅增长162.78%。净现金流为-263.11万元，去年同期为-8,606.64万元，较去年同期大幅增长96.94%。
纵然筹资活动产生的现金流净额本期为80.00万元，同比大幅下降98.95%，但是经营活动产生的现金流净额本期为4,440.47万元，去年同期为-1.51亿元，由负转正，推动净现金流同比大幅增长。
筹资活动现金流净额同比大幅下降的原因是收到其他与筹资活动有关的现金本期为740.00万元，同比大幅下降92.45%。
资产负债率同比大幅增加
1、负债结构
负债结构表
| 科目名称 | 本期值 | 本期占比 | 变化率 |
|---|---|---|---|
| 应付账款 | 4.33亿元 | 30.50% | 174.56% |
| 应付票据 | 4.00亿元 | 28.20% | - |
| 长期借款 | 2.24亿元 | 15.79% | -57.66% |
| 一年内到期的非流动负债 | 1.44亿元 | 10.16% | 107.58% |
注：2014年12月3日发行8亿元的债券，于2019年12月3日到期，利率为7%。
2、资产负债率同比大幅增加11.57%
2023年一季度，企业资产负债率为45.29%，同比大幅增长11.57%。
资产负债率同比大幅增长的原因是：
虽然长期借款本期为2.24亿元，同比大幅下降57.66%；
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