中富电路：主营业务利润同比大幅下降
中富电路2023年一季报解读
深圳中富电路股份有限公司于2021年上市，实际控制人为“王昌民”。公司主营业务为印制电路板(PrintedCircuitBoard,简称PCB)研发、生产和销售。公司的主要产品为单面板、双面板和多层板。
2023年一季度，公司实现营业总收入3.13亿元，同比下降16.20%。扣非净利润1,421.73万元，同比下降27.38%。净利润1,456.69万元，同比下降28.74%。
主营业务利润同比大幅下降
1、主营业务利润同比大幅下降52.34%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 3.13亿元 | 3.74亿元 | -16.20% |
| 营业成本 | 2.67亿元 | 3.13亿元 | -14.81% |
| 销售费用 | 669.59万元 | 400.57万元 | 67.16% |
| 管理费用 | 745.98万元 | 698.57万元 | 6.79% |
| 财务费用 | 119.02万元 | 138.35万元 | -13.97% |
| 研发费用 | 1,558.93万元 | 1,766.11万元 | -11.73% |
| 所得税费用 | 143.51万元 | 203.58万元 | -29.51% |
2023年一季度主营业务利润为1,386.22万元，去年同期为2,908.58万元，同比大幅下降52.34%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为3.13亿元，同比下降16.20%；（2）毛利率本期为14.82%，同比小幅下降1.40%。
2、营业总收入同比下降16.20%，净利润同比下降28.74%
2023年一季度，中富电路营业总收入为3.13亿元，去年同期为3.74亿元，同比下降16.20%，净利润为1,456.69万元，去年同期为2,044.25万元，同比下降28.74%。
尽管资产减值损失本期为-127.16万元，去年同期为-943.12万元，同比大幅增长86.52%，然而主营业务利润本期为1,386.22万元，同比大幅下降52.34%，导致净利润同比下降。
净利润从2020年一季度到2022年一季度呈现上升趋势，从1,597.48万元增长到2,044.25万元，而2022年一季度到2023年一季度呈现下降状态，从2,044.25万元下降到1,456.69万元。
净现金流由负转正
2023年一季度，中富电路净利润为1,456.69万元，去年同期为2,044.25万元，同比下降28.74%。净现金流为4,117.34万元，去年同期为-4,050.91万元，由负转正。
纵然经营活动产生的现金流净额本期为4,251.63万元，同比大幅下降50.93%，但是（1）筹资活动产生的现金流净额本期为1,518.61万元，去年同期为-6,806.63万元，由负转正；（2）投资活动产生的现金流净额本期为-1,652.89万元，去年同期为-5,908.00万元，同比大幅增长72.02%，推动净现金流由负转正。
筹资活动现金流净额由负转正的原因是支付其他与筹资活动有关的现金本期为2,794.94万元，同比大幅下降73.19%。
投资活动现金流净额同比大幅增长的原因是：
虽然投资支付的现金本期为2.12亿元，同比增长17.03%；
但是收回投资收到的现金本期为2.38亿元，同比大幅增长50.41%。
发行5.2亿元的债券
1、负债结构
负债结构表
| 科目名称 | 本期值 | 本期占比 | 变化率 |
|---|---|---|---|
| 应付账款 | 3.32亿元 | 52.42% | -18.74% |
| 应付票据 | 1.49亿元 | 23.51% | -43.80% |
| 短期借款 | 4,000.00万元 | 6.31% | 8.73% |
注：2023年10月16日发行5.2亿元的债券，于2029年10月16日到期，利率为--%。
2、偿债能力指标
| 2023年一季报 | 2022年年报 | 2022年三季报 | 2022年中报 | 2022年一季报 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 流动比率 | 1.84 | 1.73 | 1.55 | - | - |
| 速动比率 | 1.23 | 1.14 | 0.88 | - | - |
| 现金比率(%) | 0.52 | 0.52 | 0.33 | - | - |
| 资产负债率(%) | 35.71 | 43.75 | 44.59 | - | - |
| EBITDA 利息保障倍数 | 216.96 | 38.66 | 52.54 | 55.02 | 142.30 |
| 经营活动现金流净额/短期债务 | 0.21 | 0.27 | 0.29 | - | - |
| 货币资金/短期债务 | 1.40 | 0.81 | 0.84 | - | - |
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