国光电器：信用减值损失同比大幅增长导致净利润同比小幅增长
国光电器2023年一季报解读
国光电器股份有限公司于2005年上市。公司主营业务是音响电声类业务及锂电池业务。公司音响电声类业务主要产品包括扬声器、蓝牙音箱、智能音箱、汽车音响、专业音响、VR/AR产品、电脑周边音响、Wi-Fi音箱、soundbar产品、耳机等。
根据国光电器2023年第一季度财报披露，2023年一季度，公司实现营收10.86亿元，同比小幅下降3.10%。扣非净利润158.10万元，同比大幅下降35.28%。国光电器2023年第一季度净利润715.17万元，业绩同比小幅增长14.52%。本期经营活动产生的现金流净额为4.22亿元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
主营业务利润亏损增大
1、主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 10.86亿元 | 11.21亿元 | -3.10% |
| 营业成本 | 9.59亿元 | 9.94亿元 | -3.53% |
| 销售费用 | 1,253.24万元 | 1,031.95万元 | 21.44% |
| 管理费用 | 4,289.26万元 | 4,197.54万元 | 2.19% |
| 财务费用 | 2,055.64万元 | 1,002.92万元 | 104.97% |
| 研发费用 | 5,603.58万元 | 6,077.02万元 | -7.79% |
| 所得税费用 | -1,060.49万元 | -864.76万元 | -22.63% |
2023年一季度主营业务利润为-1,079.31万元，去年同期为-370.58万元，较去年同期亏损增大。
虽然毛利率本期为11.71%，同比小幅增长0.39%，不过（1）营业总收入本期为10.86亿元，同比小幅下降3.10%；（2）财务费用本期为2,055.64万元，同比大幅增长104.97%，导致主营业务利润亏损增大。
非主营业务中信用减值损失本期为1,275.31万元，占利润总额3.69倍，同比大幅增长9.26倍。净敞口套期收益本期为-672.15万元，占利润总额194.64%，同比大幅下降2.09倍。其他收益本期为488.86万元，占利润总额141.57%，同比大幅增长91.85%。投资收益本期为-407.79万元，占利润总额118.09%，同比大幅下降2.51倍。
非主营业务表
| 金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 投资收益 | -407.79万元 | 118.09% | -250.56% |
| 公允价值变动收益 | 298.84万元 | -86.54% | 2356.78% |
| 资产减值损失 | -279.79万元 | 81.02% | 76.89% |
| 营业外收入 | 29.51万元 | -8.55% | 439.16% |
| 营业外支出 | 45.32万元 | -13.12% | 263.99% |
| 其他收益 | 488.86万元 | -141.57% | 91.85% |
| 信用减值损失 | 1,275.31万元 | -369.31% | 926.02% |
| 净敞口套期收益 | -672.15万元 | 194.64% | -209.23% |
| 资产处置收益 | 46.51万元 | -13.47% | -51.46% |
2、营业总收入同比小幅降低3.10%，净利润同比小幅增加14.52%
2023年一季度，国光电器营业总收入为10.86亿元，去年同期为11.21亿元，同比小幅下降3.10%，净利润为715.17万元，去年同期为624.50万元，同比小幅增长14.52%。
净利润同比小幅增长原因是：
| 净利润增长项目 | 本期值 | 同比增减 | 净利润下降项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 信用减值损失 | 1,275.31万元 | 926.02% | 净敞口套期收益 | -672.15万元 | -209.23% |
| 资产减值损失 | -279.79万元 | 76.89% | 主营业务利润 | -1,079.31万元 | -191.25% |
| 投资收益 | -407.79万元 | -250.56% |
比率指标
1、盈利能力
国光电器的盈利能力当前总评分为1.6分，在品牌消费电子行业内的排名为 5/8，综合盈利能力不佳。其本期的净资产收益率为0.34，在行业中排名第6，销售净利率为0.66，在行业中排名第5。不仅净资产收益率在同行业中表现不佳，而且销售净利率在同行业中表现不佳，总的来说盈利能力表现不佳。
2、成长能力
国光电器的成长能力当前总评分为1.9分，在品牌消费电子行业内的排名为 5/8，综合成长能力不佳。其本期的总资产增长率为-8.71，在行业中排名第6，主营业务收入增长率为-3.1，在行业中排名第4。不仅总资产增长率在同行业中表现不佳，而且主营业务收入增长率在同行业中表现一般，总的来说成长能力表现不佳。
3、运营能力
国光电器的运营能力当前总评分为2.3分，在品牌消费电子行业内的排名为 4/8，综合运营能力一般。其本期的应收账款周转率为0.79，在行业中排名第8，存货周转率为1.33，在行业中排名第2，总资产周转率为0.22，在行业中排名第3。其应收账款周转率在同行业中表现一般，存货周转率在同行业中表现良好，总资产周转率在同行业中表现良好，所以综合来看运营能力表现一般。
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