卓胜微：主营业务利润同比大幅下降
卓胜微2023年一季报解读
江苏卓胜微电子股份有限公司于2019年上市，实际控制人为“许志翰”。公司的主营业务为射频前端芯片的研究、开发与销售，公司的主要产品为射频开关、射频低噪声放大器、射频滤波器、射频功率放大器、低功耗蓝牙微控制器。
2023年一季度，公司实现营业总收入7.12亿元，同比大幅下降46.50%。扣非净利润1.18亿元，同比大幅下降74.45%。净利润1.16亿元，同比大幅下降74.70%。本期经营活动产生的现金流净额为5.28亿元，营业总收入同比大幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
主营业务利润同比大幅下降
1、主营业务利润同比大幅下降68.50%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 7.12亿元 | 13.30亿元 | -46.50% |
| 营业成本 | 3.64亿元 | 6.33亿元 | -42.45% |
| 销售费用 | 702.12万元 | 710.65万元 | -1.20% |
| 管理费用 | 2,978.87万元 | 2,205.57万元 | 35.06% |
| 财务费用 | -64.08万元 | -160.73万元 | 60.13% |
| 研发费用 | 1.23亿元 | 7,922.03万元 | 55.21% |
| 所得税费用 | -66.74万元 | 7,413.67万元 | -100.90% |
2023年一季度主营业务利润为1.86亿元，去年同期为5.90亿元，同比大幅下降68.50%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为7.12亿元，同比大幅下降46.50%；（2）毛利率本期为48.83%，同比小幅下降3.60%。
非主营业务中资产减值损失本期为-7,096.35万元，占利润总额61.48%，同比大幅下降60.23%。
非主营业务表
| 金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 投资收益 | -55.46万元 | -0.48% | -2915.55% |
| 资产减值损失 | -7,096.35万元 | -61.48% | -60.23% |
| 营业外收入 | 10.55万元 | 0.09% | -74.23% |
| 营业外支出 | 231.05万元 | 2.00% | 250.08% |
| 其他收益 | 96.52万元 | 0.84% | -82.21% |
| 信用减值损失 | 239.35万元 | 2.07% | 123.71% |
| 资产处置收益 | -4.25万元 | -0.04% | 99.90% |
2、营业总收入同比下降46.50%，净利润同比下降74.70%
2023年一季度，卓胜微营业总收入为7.12亿元，去年同期为13.30亿元，同比大幅下降46.50%，净利润为1.16亿元，去年同期为4.59亿元，同比大幅下降74.70%。
尽管所得税费用本期为-66.74万元，去年同期为7,413.67万元，同比大幅下降100.90%，然而主营业务利润本期为1.86亿元，同比大幅下降68.50%，导致净利润同比大幅下降。
净利润从2018年一季度到2021年一季度呈现上升趋势，从2,392.56万元增长到4.92亿元，而2021年一季度到2023年一季度呈现下降状态，从4.92亿元下降到1.16亿元。
净现金流由负转正
1、净利润同比大幅降低74.70%，净现金流同比大幅增加134.16%
2023年一季度，卓胜微净利润为1.16亿元，去年同期为4.59亿元，同比大幅下降74.70%。净现金流为3.49亿元，去年同期为-10.22亿元，由负转正。
净现金流由负转正是因为（1）投资活动产生的现金流净额本期为-1.81亿元，去年同期为-12.50亿元，同比大幅增长85.50%；（2）经营活动产生的现金流净额本期为5.27亿元，同比大幅增长135.74%。
投资活动现金流净额同比大幅增长的原因是购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金本期为2.91亿元，同比大幅下降67.73%。
2、经营活动现金流连续6年低于净利润
从2017年到2022年经营活动现金流净额与净利润的差额持续为负。主要原因是在此期间：（1）固定资产从2017年1,320.70万元到2022年20.43亿元，增长20.29亿元；（2）存货从2017年8,975.39万元到2022年17.20亿元，增长16.30亿元。
经营活动现金流和净利润差额表
| 年份 | 经营活动现金流净额 | 净利润 | 差额 |
|---|---|---|---|
| 2017年 | 1.29亿元 | 1.69亿元 | -4,087.76万元 |
| 2018年 | 1.34亿元 | 1.60亿元 | -2,609.33万元 |
| 2019年 | 5,561.98万元 | 4.94亿元 | -4.39亿元 |
| 2020年 | 10.05亿元 | 10.71亿元 | -6,507.03万元 |
| 2021年 | 11.50亿元 | 21.35亿元 | -9.85亿元 |
| 2022年 | 9.42亿元 | 10.78亿元 | -1.36亿元 |
| 差额总计 | -16.92亿元 |
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