锡装股份：净现金流较去年同期大幅下降
锡装股份2023年一季报解读
无锡化工装备股份有限公司于2022年上市，实际控制人为“曹洪海”。公司主要从事金属压力容器的研发、设计、制造、销售及相关技术服务，已形成以换热压力容器、反应压力容器、储存压力容器、分离压力容器和海洋油气装置模块为主的非标压力容器产品系列。
根据锡装股份2023年第一季度财报披露，2023年一季度，公司实现营收3.28亿元，同比增长16.77%。扣非净利润4,201.98万元，同比大幅下降39.98%。锡装股份2023年第一季度净利润5,430.27万元，业绩同比下降23.50%。本期经营活动产生的现金流净额为-8,132.13万元，营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
净利润同比下降但经营活动现金流净额较去年同期大幅下降
1、营业总收入同比增加16.77%，净利润同比降低23.50%
2023年一季度，锡装股份营业总收入为3.28亿元，去年同期为2.81亿元，同比增长16.77%，净利润为5,430.27万元，去年同期为7,098.43万元，同比下降23.50%。
尽管其他收益本期为1,145.50万元，同比大幅增长9.99倍，然而主营业务利润本期为5,400.92万元，同比大幅下降34.68%，导致净利润同比下降。
净利润2022年一季度到2023年一季度呈现下降趋势，从7,098.43万元下降到5,430.27万元。
2、主营业务分析
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 3.28亿元 | 2.81亿元 | 16.77% |
| 营业成本 | 2.48亿元 | 1.70亿元 | 45.71% |
| 销售费用 | 237.81万元 | 206.03万元 | 15.43% |
| 管理费用 | 1,302.16万元 | 1,166.91万元 | 11.59% |
| 财务费用 | -114.56万元 | 72.17万元 | -258.73% |
| 研发费用 | 985.70万元 | 910.13万元 | 8.30% |
| 所得税费用 | 958.28万元 | 1,273.14万元 | -24.73% |
净现金流较去年同期大幅下降
2023年一季度，锡装股份净利润为5,430.27万元，去年同期为7,098.43万元，同比下降23.50%。净现金流为-3.15亿元，去年同期为-8,247.30万元，较去年同期大幅下降2.81倍。
净现金流同比大幅下降是因为投资活动产生的现金流净额本期为-2.33亿元，去年同期为-2,647.64万元，同比大幅下降7.81倍。
投资活动现金流净额同比大幅下降的原因是：
虽然收到其他与投资活动有关的现金本期为5.00亿元，同比增长5.00亿元；
但是支付的其他与投资活动有关的现金本期为7.00亿元，同比增长7.00亿元。
同业比较情况
1、净利润增长率不如同行业
2023年第一季度锡装股份的净利润增长率为-23.50%，从同业可比上市公司来看 ，今年第一季度该行业可比上市公司净利润增长率的平均水平还可以,行业均值为23.46而-23.50%的净利润增长率远低于行业平均水平，从净利润增长率来看锡装股份的表现不如同行业。
净利润增长率
| 公司名称 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 |
|---|---|---|---|---|---|
| 锡装股份 | -- | -- | -- | -- | -23.5 |
| 山东墨龙 | -34.05 | -1657.39 | -- | -- | -- |
| 法兰泰克 | 77.12 | 69.17 | 128.02 | 54.53 | 12.69 |
| 航天工程 | -35.7 | -201.24 | -- | 15.31 | 81.2 |
| 道森股份 | -- | -93.4 | -2573.14 | -- | -- |
2、资产负债率低于行业均值
2023年第一季度锡装股份的资产负债率为26.25%，从同业对比情况来看今年第一季度该行业可比上市公司的资产负债率的平均值为53.20%，而锡装股份的26.25%的资产负债率相比于同行业可比上市公司较低。
资产负债率
| 公司名称 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 |
|---|---|---|---|---|---|
| 锡装股份 | -- | -- | -- | -- | 26.25 |
| 山东墨龙 | 69.28 | 69.29 | 65.96 | 73.86 | 79.35 |
| 法兰泰克 | 53.62 | 57.12 | 58.19 | 57.1 | 56.05 |
| 航天工程 | 30.27 | 29.0 | 30.72 | 33.52 | 35.32 |
| 道森股份 | 43.73 | 42.01 | 48.01 | 55.48 | 69.05 |
3、销售净利润率超过同行业
2023年第一季度锡装股份的销售净利率为16.55%，从同业对比情况来看: 同行业可比上市公司销售净利润率的均值为3.06%,而锡装股份却达到了16.55%的销售净利润率,销售净利润比行业均值高了13.49%。
销售净利率
| 公司名称 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 |
|---|---|---|---|---|---|
| 锡装股份 | -- | -- | -- | 25.27 | 16.55 |
| 山东墨龙 | 0.46 | -15.22 | -21.67 | -12.62 | -21.88 |
| 法兰泰克 | 1.87 | 2.96 | 5.02 | 6.48 | 5.36 |
| 航天工程 | 19.1 | -71.27 | 6.08 | 3.96 | 6.44 |
| 道森股份 | 6.79 | 1.23 | -15.93 | -7.29 | 8.83 |
亮点、风险及经营评分
1、亮点信息表
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