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润建股份：经营活动现金流净额连续3年为负
润建股份2023年一季报解读
润建股份有限公司于2018年上市，实际控制人为“李建国”。公司是通信信息网络与能源网络的管理和运维者，管维业务涵盖通信网络、IDC数据网络、信息网络、能源网络四大基础网络。其中在通信网络管维领域，公司是行业内规模最大的民营企业，是中国移动A级优秀供应商，中国铁塔五星级的服务商。
2023年一季度，公司实现营业总收入22.93亿元，同比大幅增长34.67%。扣非净利润1.37亿元，同比大幅增长37.76%。净利润1.38亿元，同比大幅增长40.53%。
PART 1
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主营业务利润同比大幅增长
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 22.93亿元 | 17.03亿元 | 34.67% |
| 营业成本 | 18.71亿元 | 13.71亿元 | 36.50% |
| 销售费用 | 8,283.78万元 | 8,127.65万元 | 1.92% |
| 管理费用 | 6,106.52万元 | 5,943.73万元 | 2.74% |
| 财务费用 | 1,150.84万元 | 769.57万元 | 49.54% |
| 研发费用 | 6,938.11万元 | 6,022.06万元 | 15.21% |
| 所得税费用 | 3,224.84万元 | 2,084.98万元 | 54.67% |
2023年一季度主营业务利润为1.94亿元，去年同期为1.21亿元，同比大幅增长60.94%。
虽然毛利率本期为18.41%，同比小幅下降1.09%，不过营业总收入本期为22.93亿元，同比大幅增长34.67%，推动主营业务利润同比大幅增长。
PART 2
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经营活动现金流净额连续3年为负
1、经营活动现金流净额连续3年为负
2023年一季度经营活动现金流净额为-12.45亿元，经营活动现金流净额为负。自2020年以来经营活动现金流净额连续3年为负。
2、净现金流同比大幅增长38.40%
2023年一季度，润建股份净现金流为-6.67亿元，去年同期为-10.83亿元，较去年同期大幅增长38.40%。
纵然筹资活动产生的现金流净额本期为5.05亿元，同比大幅下降39.72%，但是（1）经营活动产生的现金流净额本期为-12.45亿元，去年同期为-17.02亿元，同比增长26.82%；（2）投资活动产生的现金流净额本期为7,311.29万元，去年同期为-2.19亿元，由负转正，推动净现金流同比大幅增长。
投资活动现金流净额由负转正的原因是：
虽然投资支付的现金本期为6.29亿元，同比大幅增长3.91倍；
但是收回投资收到的现金本期为6.88亿元，同比大幅增长17.55倍。
筹资活动现金流净额同比大幅下降的原因是：
虽然取得借款收到的现金本期为11.76亿元，同比增长16.85%；
但是偿还债务支付的现金本期为7.19亿元，同比大幅增长3.68倍。
自2018年以来净现金流连续5年为负。
2023年一季度净现金流-6.67亿元，净现金流为负。自2018年以来净现金流连续5年为负。
净现金流本期为负的原因是：
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