深康佳A：经营活动现金流净额连续4年为负
深康佳A2023年一季报解读
康佳集团股份有限公司于1992年上市，实际控制人为“国务院国有资产监督管理委员会”。公司主营业务是消费类电子业务、工贸业务、环保业务、半导体业务。公司主要产品包括冰箱、洗衣机、空调、冷柜、IC芯片存储、液晶屏等物料开展采购、加工及分销、水务治理、再生资源回收再利用、存储主控芯片的设计及销售等。
2023年一季度，公司实现营业总收入46.01亿元，同比大幅下降44.71%。扣非净利润-5.22亿元，较去年同期亏损增大。净利润9,106.68万元，同比大幅增长183.31%。
净利润连续4年增长
1、营业总收入同比大幅降低44.71%，净利润同比大幅增加183.31%
2023年一季度，深康佳A营业总收入为46.01亿元，去年同期为83.20亿元，同比大幅下降44.71%，净利润为9,106.68万元，去年同期为3,214.44万元，同比大幅增长183.31%。
净利润同比大幅增长原因是：
| 净利润增长项目 | 本期值 | 同比增减 | 净利润下降项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 投资收益 | 8.17亿元 | 129.09% | 所得税费用 | 9,202.23万元 | 216.21% |
| 其他收益 | 4,011.29万元 | -80.06% |
净利润从2019年一季度到2020年一季度呈现下降趋势，从1.58亿元下降到-2.74亿元，而2020年一季度到2023年一季度呈现上升状态，从-2.74亿元增长到9,106.68万元。
2、主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 46.01亿元 | 83.20亿元 | -44.71% |
| 营业成本 | 44.52亿元 | 81.17亿元 | -45.15% |
| 销售费用 | 2.50亿元 | 2.86亿元 | -12.70% |
| 管理费用 | 2.01亿元 | 1.69亿元 | 18.80% |
| 财务费用 | 2.47亿元 | 2.27亿元 | 8.84% |
| 研发费用 | 1.06亿元 | 1.19亿元 | -10.90% |
| 所得税费用 | 9,202.23万元 | -7,918.88万元 | 216.21% |
2023年一季度主营业务利润为-6.78亿元，去年同期为-6.22亿元，较去年同期亏损增大。
虽然毛利率本期为3.24%，同比大幅增长0.79%，不过营业总收入本期为46.01亿元，同比大幅下降44.71%，导致主营业务利润亏损增大。
非主营业务中投资收益本期为8.17亿元，占利润总额4.46倍，同比大幅增长129.09%。
非主营业务表
| 金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 投资收益 | 8.17亿元 | 446.19% | 129.09% |
| 资产减值损失 | -70.65万元 | -0.39% | 45.64% |
| 营业外收入 | 1,026.57万元 | 5.61% | 7.42% |
| 营业外支出 | 243.75万元 | 1.33% | 159.29% |
| 其他收益 | 4,011.29万元 | 21.91% | -80.06% |
| 信用减值损失 | -285.35万元 | -1.56% | -209.87% |
| 资产处置收益 | -26.59万元 | -0.15% | -103.93% |
净现金流较去年同期大幅下降
1、净利润同比大幅增加183.31%，净现金流同比大幅降低65.89%
2023年一季度，深康佳A净利润为9,106.68万元，去年同期为3,214.44万元，同比大幅增长183.31%。净现金流为-7.01亿元，去年同期为-4.22亿元，较去年同期大幅下降65.89%。
纵然投资活动产生的现金流净额本期为-1.62亿元，去年同期为-5.88亿元，同比大幅增长72.43%，但是经营活动产生的现金流净额本期为-11.83亿元，去年同期为-6.31亿元，同比大幅下降87.46%，导致净现金流同比大幅下降。
投资活动现金流净额同比大幅增长的原因是：
虽然收到其他与投资活动有关的现金本期为2.08亿元，同比大幅下降65.82%；
但是（1）购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金本期为3.64亿元，同比大幅下降58.12%；（2）收回投资收到的现金本期为2.78亿元，同比大幅增长5.38倍。
2、经营活动现金流净额连续4年为负
2023年一季度经营活动现金流净额为-11.83亿元，经营活动现金流净额为负。自2019年以来经营活动现金流净额连续4年为负。
发行25亿元的债券
1、负债结构
负债结构表
| 科目名称 | 本期值 | 本期占比 | 变化率 |
|---|---|---|---|
| 长期借款 | 73.22亿元 | 24.56% | 28.38% |
| 短期借款 | 70.66亿元 | 23.70% | -33.76% |
| 一年内到期的非流动负债 | 44.48亿元 | 14.92% | 35.86% |
| 应付债券 | 37.39亿元 | 12.54% | 62.94% |
| 应付账款 | 23.02亿元 | 7.72% | -26.17% |
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