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启明星辰:经营活动现金流连续5年低于净利润

启明星辰2023年一季报解读

启明星辰信息技术集团股份有限公司于2010年上市,实际控制人为“王佳”。公司是一家从事信息安全产品的研发、生产、销售与提供专业安全服务的企业。其主要提供的产品和服务有安全网关、安全检测、安全服务、安全监管等。

根据启明星辰2023年第一季度财报披露,2023年一季度,公司实现营收7.88亿元,同比大幅增长39.56%。扣非净利润-9,968.33万元,较去年同期亏损有所减小。启明星辰2023年第一季度净利润-6,797.57万元,业绩较去年同期亏损有所减小。本期经营活动产生的现金流净额为-3.86亿元,营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

PART 1
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主营业务利润亏损有所减小

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 7.88亿元 5.64亿元 39.56%
营业成本 3.85亿元 1.78亿元 116.80%
销售费用 2.72亿元 3.09亿元 -12.04%
管理费用 5,002.22万元 5,536.67万元 -9.65%
财务费用 -348.03万元 -236.66万元 -47.06%
研发费用 2.46亿元 2.33亿元 5.43%
所得税费用 -1,894.16万元 -2,038.80万元 7.09%

2023年一季度主营业务利润为-1.69亿元,去年同期为-2.18亿元,较去年同期亏损有所减小。

虽然毛利率本期为51.09%,同比下降17.42%,不过营业总收入本期为7.88亿元,同比大幅增长39.56%,推动主营业务利润亏损有所减小。

非主营业务中其他收益本期为4,175.83万元,占利润总额48.04%,同比大幅下降39.95%。公允价值变动收益本期为3,231.96万元,占利润总额37.18%,同比大幅增长2.42倍。投资收益本期为1,361.89万元,占利润总额15.67%,同比小幅增长7.16%。

非主营业务表


金额 占利润总额比例 同比增减
投资收益 1,361.89万元 -15.67% 7.16%
公允价值变动收益 3,231.96万元 -37.18% 242.48%
资产减值损失 10.86万元 -0.13% 101.14%
营业外收入 4.18万元 -0.05% -50.01%
营业外支出 238.13万元 -2.74% 39.33%
其他收益 4,175.83万元 -48.04% -39.95%
信用减值损失 -357.80万元 4.12% -119.30%
资产处置收益 -1.96万元 0.02% -30.38%

PART 2
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比率指标

1、盈利能力

启明星辰的盈利能力当前总评分为2.2分,在横向通用软件行业内的排名为 20/37,综合盈利能力一般。其本期的净资产收益率为-0.9,在行业中排名第29,销售净利率为-8.63,在行业中排名第13。虽然净资产收益率在同行业中表现不佳但是销售净利率在同行业中表现良好,所以总的来说盈利能力表现一般。

2、成长能力

启明星辰的成长能力当前总评分为3.0分,在横向通用软件行业内的排名为 13/37,综合成长能力良好。其本期的总资产增长率为14.62,在行业中排名第17,主营业务收入增长率为39.56,在行业中排名第12。不仅总资产增长率在同行业中表现一般,而且主营业务收入增长率在同行业中表现良好,总的来说成长能力表现良好。

3、运营能力

启明星辰的运营能力当前总评分为2.9分,在横向通用软件行业内的排名为 17/37,综合运营能力一般。其本期的应收账款周转率为0.2,在行业中排名第23,存货周转率为0.98,在行业中排名第13,总资产周转率为0.08,在行业中排名第11。其应收账款周转率在同行业中表现不佳,存货周转率在同行业中表现良好,总资产周转率在同行业中表现良好,所以综合来看运营能力表现一般。

4、偿债能力

启明星辰的偿债能力当前总评分为2.9分,在横向通用软件行业内的排名为 16/37,综合偿债能力一般。其本期的流动比率为3.14,在行业中排名第15,速动比率为2.99,在行业中排名第16。其流动比率在同行业中表现一般,速动比率在同行业中表现一般,所以综合来看偿债能力表现一般。

5、现金流

启明星辰的现金流当前总评分为1.9分,在横向通用软件行业内的排名为 23/37,综合现金流不佳。其本期的经营现金净流量对销售收入比率为-0.49,在行业中排名第23,资产的经营现金流量回报率为-0.04,在行业中排名第22。不仅经营现金净流量对销售收入比率在同行业中表现不佳,而且资产的经营现金流量回报率在同行业中表现不佳,总的来说现金流表现不佳。

PART 3
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净现金流较去年同期大幅下降

1、净利润亏损有所减小,净现金流同比大幅降低152.63%

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