中科海讯：经营活动现金流连续9年低于净利润
中科海讯2023年一季报解读
北京中科海讯数字科技股份有限公司于2019年上市，实际控制人为“蔡惠智”。公司的主营业务是专注于国家特种电子信息行业声纳装备领域相关产品的研发、生产和销售。公司围绕国家特种电子信息行业战略发展方向，紧贴最终用户需求，主要为客户提供信号处理平台、声纳系统、水声大数据与仿真系统、无人探测系统等产品。
根据中科海讯2023年第一季度财报披露，2023年一季度，公司实现营收4,807.17万元，同比大幅增长32.60%。扣非净利润-613.86万元，由盈转亏。中科海讯2023年第一季度净利润-555.19万元，业绩由盈转亏。本期经营活动产生的现金流净额为-5,688.83万元，营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
信用减值损失较去年同期大幅下降推动净利润由盈转亏
1、营业总收入同比大幅增加32.60%，净利润由盈转亏
2023年一季度，中科海讯营业总收入为4,807.17万元，去年同期为3,625.29万元，同比大幅增长32.60%，净利润为-555.19万元，去年同期为249.86万元，由盈转亏。
本期信用减值损失-968.55万元，去年同期为-263.03万元，同比大幅下降2.68倍；本期主营业务利润278.21万元，同比大幅下降49.12%，是导致净利润大幅降低的主要原因。
2、主营业务分析
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 4,807.17万元 | 3,625.29万元 | 32.60% |
| 营业成本 | 2,873.31万元 | 1,223.88万元 | 134.77% |
| 销售费用 | 181.72万元 | 123.41万元 | 47.25% |
| 管理费用 | 786.74万元 | 711.67万元 | 10.55% |
| 财务费用 | -41.14万元 | -63.46万元 | 35.16% |
| 研发费用 | 697.10万元 | 1,043.28万元 | -33.18% |
| 所得税费用 | -39.90万元 | 88.29万元 | -145.19% |
非主营业务中信用减值损失本期为-968.55万元，占利润总额162.76%，同比大幅下降2.68倍。
非主营业务表
| 金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 投资收益 | 21.85万元 | -3.67% | -69.66% |
| 公允价值变动收益 | 53.24万元 | -8.95% | -16.93% |
| 资产减值损失 | -4.34万元 | 0.73% | 94.78% |
| 营业外支出 | 1.58万元 | -0.27% | -67.01% |
| 其他收益 | 16.21万元 | -2.72% | 290.43% |
| 信用减值损失 | -968.55万元 | 162.76% | -268.23% |
| 资产处置收益 | 9.88万元 | -1.66% | 111.88% |
比率指标
1、盈利能力
中科海讯的盈利能力当前总评分为0.3分，在航海装备Ⅲ行业内的排名为 11/11，综合盈利能力较差。其本期的净资产收益率为-0.51，在行业中排名第10，销售净利率为-11.55，在行业中排名第11。不仅净资产收益率在同行业中表现较差，而且销售净利率在同行业中表现一般，总的来说盈利能力表现较差。
2、成长能力
中科海讯的成长能力当前总评分为3.2分，在航海装备Ⅲ行业内的排名为 3/11，综合成长能力良好。其本期的总资产增长率为4.34，在行业中排名第2，主营业务收入增长率为32.6，在行业中排名第6。虽然总资产增长率在同行业中表现优秀但是主营业务收入增长率在同行业中表现一般，所以总的来说成长能力表现良好。
3、运营能力
中科海讯的运营能力当前总评分为0.9分，在航海装备Ⅲ行业内的排名为 10/11，综合运营能力较差。其本期的应收账款周转率为0.09，在行业中排名第11，存货周转率为0.19，在行业中排名第9，总资产周转率为0.04，在行业中排名第7。其应收账款周转率在同行业中表现一般，存货周转率在同行业中表现较差，总资产周转率在同行业中表现不佳，所以综合来看运营能力表现较差。
4、偿债能力
中科海讯的偿债能力当前总评分为4.5分，在航海装备Ⅲ行业内的排名为 1/11，综合偿债能力优秀。其本期的流动比率为8.33，在行业中排名第1，速动比率为7.01，在行业中排名第1。不仅流动比率在同行业中表现优秀，而且速动比率在同行业中表现优秀，总的来说偿债能力表现优秀。
5、现金流
中科海讯的现金流当前总评分为2.3分，在航海装备Ⅲ行业内的排名为 6/11，综合现金流一般。其本期的经营现金净流量对销售收入比率为-1.18，在行业中排名第5，资产的经营现金流量回报率为-0.05，在行业中排名第7。其经营现金净流量对销售收入比率在同行业中表现一般，资产的经营现金流量回报率在同行业中表现不佳，所以综合来看现金流表现一般。
净现金流同比增长
1、净利润由盈转亏，净现金流同比增加29.37%
2023年一季度，中科海讯净利润为-555.19万元，去年同期为249.86万元，由盈转亏。净现金流为-2.05亿元，去年同期为-2.90亿元，较去年同期增长29.37%。
净现金流同比增长是因为投资活动产生的现金流净额本期为-1.47亿元，去年同期为-2.56亿元，同比大幅增长42.69%。
投资活动现金流净额同比大幅增长的原因是：
1、收回投资收到的现金本期为1.59亿元，同比大幅增长108.94%。
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