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七一二：净现金流较去年同期大幅下降
七一二2023年一季报解读
天津七一二通信广播股份有限公司于2018年上市。公司的主营业务为应用于军民领域的专网无线通信产品的研发、生产与销售。主要产品按照服务领域可以分为军用专网无线通信领域和民用专网无线通信领域,按照产品类型可以分为专用无线通信终端产品、系统产品和其他产品等类型。
2023年一季度，公司实现营业总收入4.72亿元，同比增长15.28%。扣非净利润2,076.90万元，同比大幅增长56.09%。净利润2,851.39万元，同比大幅增长40.14%。本期经营活动产生的现金流净额为-4.02亿元，营业总收入同比增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
PART 1
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净现金流较去年同期大幅下降
2023年一季度，七一二净利润为2,851.39万元，去年同期为2,034.64万元，同比大幅增长40.14%。净现金流为-2.89亿元，去年同期为-2.17亿元，较去年同期大幅下降33.10%。
纵然投资活动产生的现金流净额本期为1.23亿元，去年同期为-1.10亿元，由负转正，但是经营活动产生的现金流净额本期为-4.02亿元，去年同期为-1.02亿元，同比大幅下降2.95倍，导致净现金流同比大幅下降。
投资活动现金流净额由负转正的原因是：
1、收到其他与投资活动有关的现金本期为3.40亿元，同比大幅增长70.00%。
2、支付的其他与投资活动有关的现金本期为2.00亿元，同比大幅下降33.33%。
PART 2
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同业比较情况
1、净利润增长率高于行业平均水平
2023年第一季度七一二的净利润增长率为32.69%，从同业可比上市公司来看 ，今年第一季度该行业可比上市公司的净利润增长率的平均值为22.99%，而七一二32.69%的净利润增长率高于行业平均水平。
净利润增长率
| 公司名称 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 |
|---|---|---|---|---|---|
| 七一二 | 160.18 | 6.17 | 94.82 | 26.69 | 32.69 |
| 中国长城 | -66.45 | -588.88 | -- | -- | -- |
| 中兴通讯 | -37.86 | -27.06 | 157.55 | -2.37 | 28.46 |
| 海能达 | -- | -- | -158.27 | -- | -- |
| 烽火通信 | 9.3 | -216.24 | -- | 10.84 | 7.82 |
2、应收账款周转率低于行业均值
2023年第一季度七一二的应收账款周转率为0.16，从同业对比情况来看: 今年第一季度该行业可比上市公司的应收账款周转率的平均值为0.66，而七一二0.16的应收账款周转率不如同行业其它企业。
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