至纯科技：经营活动现金流连续8年低于净利润
至纯科技2023年一季报解读
上海至纯洁净系统科技股份有限公司于2017年上市，实际控制人为“蒋渊”。公司的主营业务为半导体制程设备、工艺支持设备的研发和生产销售，以及由此衍生的高纯工艺系统建设、电子材料、部件清洗及晶圆再生等服务。公司的主要产品为高纯工艺集成系统、半导体设备、光传感及光器件。
2023年一季度，公司实现营业总收入7.84亿元，同比大幅增长43.16%。扣非净利润5,766.46万元，同比大幅增长48.96%。净利润6,030.90万元，同比大幅增长108.44%。
净利润连续6年增长
1、营业总收入同比增加43.16%，净利润同比增加108.44%
2023年一季度，至纯科技营业总收入为7.84亿元，去年同期为5.48亿元，同比大幅增长43.16%，净利润为6,030.90万元，去年同期为2,893.40万元，同比大幅增长108.44%。
尽管所得税费用本期为1,873.52万元，同比大幅增长52.61%，然而（1）公允价值变动收益本期为297.75万元，去年同期为-2,251.55万元，同比大幅增长113.22%；（2）主营业务利润本期为5,953.08万元，同比小幅增长11.66%，推动净利润同比大幅增长。
净利润从2016年一季度到2018年一季度呈现下降趋势，从1,140.30万元下降到155.55万元，而2018年一季度到2023年一季度呈现上升状态，从155.55万元增长到6,030.90万元。
2、主营业务利润同比小幅增长11.66%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 7.84亿元 | 5.48亿元 | 43.16% |
| 营业成本 | 5.18亿元 | 3.55亿元 | 46.01% |
| 销售费用 | 1,905.06万元 | 1,879.39万元 | 1.37% |
| 管理费用 | 9,685.18万元 | 6,362.56万元 | 52.22% |
| 财务费用 | 3,825.73万元 | 1,858.10万元 | 105.89% |
| 研发费用 | 4,986.12万元 | 3,477.21万元 | 43.39% |
| 所得税费用 | 1,873.52万元 | 1,227.68万元 | 52.61% |
2023年一季度主营业务利润为5,953.08万元，去年同期为5,331.50万元，同比小幅增长11.66%。
虽然毛利率本期为33.93%，同比小幅下降1.29%，不过营业总收入本期为7.84亿元，同比大幅增长43.16%，推动主营业务利润同比小幅增长。
非主营业务中信用减值损失本期为1,049.07万元，占利润总额13.27%，同比小幅增长11.74%。
非主营业务表
| 金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 投资收益 | 435.47万元 | 5.51% | 12680.30% |
| 公允价值变动收益 | 297.75万元 | 3.77% | 113.22% |
| 资产减值损失 | -118.11万元 | -1.49% | -605.21% |
| 营业外收入 | 49.10万元 | 0.62% | 31.65% |
| 营业外支出 | 67.23万元 | 0.85% | 5587.92% |
| 其他收益 | 303.28万元 | 3.84% | 290.53% |
| 信用减值损失 | 1,049.07万元 | 13.27% | 11.74% |
| 资产处置收益 | 2.01万元 | 0.03% | 11.65% |
净现金流由负转正
1、净利润同比增加108.44%，净现金流同比大幅增加185.43%
2023年一季度，至纯科技净利润为6,030.90万元，去年同期为2,893.40万元，同比大幅增长108.44%。净现金流为3.02亿元，去年同期为-3.54亿元，由负转正。
纵然投资活动产生的现金流净额本期为-3.70亿元，去年同期为-1.49亿元，同比大幅下降147.60%，但是（1）经营活动产生的现金流净额本期为2.07亿元，去年同期为-2.33亿元，由负转正；（2）筹资活动产生的现金流净额本期为4.66亿元，同比大幅增长15.53倍，推动净现金流由负转正。
筹资活动现金流净额同比大幅增长的原因是取得借款收到的现金本期为10.46亿元，同比大幅增长75.61%。
投资活动现金流净额同比大幅下降的原因是购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金本期为3.50亿元，同比大幅增长186.66%。
2、经营活动现金流连续8年低于净利润
从2015年到2022年经营活动现金流净额与净利润的差额持续为负。主要原因是在此期间：（1）应收账款从2015年1.86亿元到2022年21.12亿元，增长19.26亿元；（2）存货从2015年7,362.36万元到2022年17.05亿元，增长16.31亿元。
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