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分析报告

净现金流同比大幅增长

魅视科技2023年一季报解读

广东魅视科技股份有限公司于2022年上市,实际控制人为“方华”。公司致力于不断提升图像应用技术和视音频联结能力,为视音频信号的接入采集、传输交换、分析处理和调度呈现等提供软硬件相结合的专用视听产品。公司主要产品为分布式系统、矩阵拼接类产品和中控系统三大类。

根据魅视科技2023年第一季度财报披露,2023年一季度,公司实现营收3,908.31万元,同比小幅增长6.81%。扣非净利润1,482.90万元,同比小幅增长3.87%。魅视科技2023年第一季度净利润1,613.72万元,业绩同比小幅增长10.15%。

PART 1
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主营业务利润同比增长

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 3,908.31万元 3,659.21万元 6.81%
营业成本 871.98万元 803.69万元 8.50%
销售费用 987.84万元 793.94万元 24.42%
管理费用 320.41万元 313.48万元 2.21%
财务费用 -180.98万元 24.42万元 -841.12%
研发费用 384.93万元 426.41万元 -9.73%
所得税费用 292.96万元 231.58万元 26.51%

2023年一季度主营业务利润为1,485.71万元,去年同期为1,256.55万元,同比增长18.24%。

虽然销售费用本期为987.84万元,同比增长24.42%,不过(1)营业总收入本期为3,908.31万元,同比小幅增长6.81%;(2)财务费用本期为-180.98万元,同比大幅下降8.41倍,推动主营业务利润同比增长。

非主营业务中其他收益本期为272.31万元,占利润总额14.28%,同比大幅下降30.91%。

非主营业务表


金额 占利润总额比例 同比增减
投资收益 80.83万元 4.24% 189.72%
营业外收入 287.44元 - 87003.03%
其他收益 272.31万元 14.28% -30.91%
信用减值损失 67.80万元 3.56% 279.89%

PART 2
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净现金流同比大幅增长

2023年一季度,魅视科技净利润为1,613.72万元,去年同期为1,464.99万元,同比小幅增长10.15%。净现金流为6,860.06万元,去年同期为1,211.36万元,同比大幅增长4.66倍。

净现金流同比大幅增长是因为投资活动产生的现金流净额本期为6,483.24万元,同比大幅增长2.59倍。

投资活动现金流净额同比大幅增长的原因是:

虽然购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金本期为4,262.47万元,同比大幅增长5.83倍;

但是收回投资收到的现金本期为1.67亿元,同比大幅增长192.98%。

PART 3
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同业比较情况

1、资产负债率低于行业均值

2023年第一季度魅视科技的资产负债率为3.40%,从同业对比情况来看今年第一季度该行业可比上市公司的资产负债率的平均值为47.19%,而魅视科技的3.40%的资产负债率相比于同行业可比上市公司较低。

资产负债率


公司名称 2019 2020 2021 2022 2023
魅视科技 -- -- -- 10.43 3.4
中国长城 56.76 65.01 66.28 57.12 55.15
中兴通讯 76.41 69.79 68.82 69.14 66.34
海能达 58.55 60.91 55.48 54.78 46.1
烽火通信 64.58 63.69 65.83 64.76 64.96

2、销售净利润率超过同行业

2023年第一季度魅视科技的销售净利率为41.29%,从同业对比情况来看: 同行业可比上市公司销售净利润率的均值为6.06%,而魅视科技却达到了41.29%的销售净利润率,销售净利润比行业均值高了35.23%。

销售净利率


公司名称 2019 2020 2021 2022 2023
魅视科技 -- -- 42.69 40.04 41.29
中国长城 3.01 -25.25 -4.41 -3.81 -13.56
中兴通讯 5.0 3.77 7.94 7.28 8.97
海能达 -9.14 16.78 -17.13 -7.01 -7.15
烽火通信 3.39 -6.6 0.76 0.75 0.73

3、流动比率高于行业平均水平

2023年第一季度魅视科技的流动比率为23.09,从同业对比情况来看: 今年第一季度该行业可比上市公司的流动比率的平均值为6.01,而魅视科技23.09的流动比率高于行业平均水平。

流动比率


公司名称 2019 2020 2021 2022 2023
魅视科技 -- -- -- 5.17 23.09
中国长城 1.41 1.74 1.53 1.76 2.28
中兴通讯 1.04 1.37 1.48 1.71 1.85
海能达 1.16 1.06 1.2 1.25 1.46
烽火通信 1.31 1.38 1.45 1.48 1.39

PART 4
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风险及经营评分

1、亮点信息表


亮点信息 亮点等级
净现金流近3年呈现上升趋势 高亮点
经营活动现金流净额近3年呈现上升趋势 高亮点
净现金流同比大幅增长 高亮点
净利润近3年呈现上升趋势 高亮点
扣非净利润近3年呈现上升趋势 高亮点
营业总收入同比小幅增长 低亮点
主营业务利润同比增长 低亮点
投资收益同比大幅增长 低亮点
现金比率同比大幅增长 低亮点
速动比率同比大幅增长 低亮点
流动比率同比大幅增长 低亮点

2、风险信息表

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