鹏都农牧：经营活动现金流净额连续5年为负
鹏都农牧2023年一季报解读
鹏都农牧股份有限公司于2010年上市，实际控制人为“姜照柏”。公司的主要业务为农资与粮食贸易、肉牛业务、肉羊产业和乳业，各板块协同发展，全力打造全球现代农业的资源集成商和价值链增值服务商。
2023年一季度，公司实现营业总收入49.61亿元，同比小幅下降4.80%。扣非净利润-4,199.27万元，由盈转亏。净利润-2,989.42万元，由盈转亏。
主营业务利润同比大幅下降
1、主营业务利润同比大幅下降78.48%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 49.61亿元 | 52.11亿元 | -4.80% |
| 营业成本 | 44.73亿元 | 48.50亿元 | -7.77% |
| 销售费用 | 2.03亿元 | 1.43亿元 | 41.61% |
| 管理费用 | 1.02亿元 | 7,559.13万元 | 34.92% |
| 财务费用 | 1.14亿元 | -1.34亿元 | 185.06% |
| 研发费用 | 272.45万元 | 167.00万元 | 63.14% |
| 所得税费用 | 1,799.69万元 | 3,196.54万元 | -43.70% |
2023年一季度主营业务利润为5,805.75万元，去年同期为2.70亿元，同比大幅下降78.48%。
虽然毛利率本期为9.83%，同比大幅增长2.91%，不过（1）营业总收入本期为49.61亿元，同比小幅下降4.80%；（2）财务费用本期为1.14亿元，同比大幅增长185.06%，导致主营业务利润同比大幅下降。
非主营业务中公允价值变动收益本期为-4,899.97万元，占利润总额4.12倍，同比大幅增长84.39%。资产减值损失本期为-1,238.71万元，占利润总额104.12%，同比大幅增长77.91%。营业外支出本期为1,182.15万元，占利润总额99.36%，同比大幅增长108.53%。信用减值损失本期为-1,078.78万元，占利润总额90.67%，同比大幅下降157.87%。
非主营业务表
| 金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 投资收益 | 872.29万元 | -73.32% | -95.49% |
| 公允价值变动收益 | -4,899.97万元 | 411.86% | 84.39% |
| 资产减值损失 | -1,238.71万元 | 104.12% | 77.91% |
| 营业外收入 | 566.64万元 | -47.63% | 25.88% |
| 营业外支出 | 1,182.15万元 | -99.36% | 108.53% |
| 其他收益 | 256.28万元 | -21.54% | -44.53% |
| 信用减值损失 | -1,078.78万元 | 90.67% | -157.87% |
| 资产处置收益 | -291.08万元 | 24.47% | 21.80% |
2、营业总收入同比小幅降低4.80%，净利润由盈转亏
2023年一季度，鹏都农牧营业总收入为49.61亿元，去年同期为52.11亿元，同比小幅下降4.80%，净利润为-2,989.42万元，去年同期为7,973.23万元，由盈转亏。
尽管公允价值变动收益本期为-4,899.97万元，去年同期为-3.14亿元，同比大幅增长84.39%，然而（1）主营业务利润本期为5,805.75万元，同比大幅下降78.48%；（2）投资收益本期为872.29万元，同比大幅下降95.49%，导致净利润由盈转亏。
净利润从2020年一季度到2021年一季度呈现上升趋势，从1,935.24万元增长到9,065.47万元，而2021年一季度到2023年一季度呈现下降状态，从9,065.47万元下降到-2,989.42万元。
净现金流由正转负
1、净利润由盈转亏，净现金流同比大幅降低3.95倍
2023年一季度，鹏都农牧净利润为-2,989.42万元，去年同期为7,973.23万元，由盈转亏。净现金流为-6.24亿元，去年同期为2.11亿元，由正转负。
净现金流由正转负是因为（1）筹资活动产生的现金流净额本期为-2,318.31万元，去年同期为4.03亿元，由正转负；（2）经营活动产生的现金流净额本期为-5.65亿元，去年同期为-1.89亿元，同比大幅下降199.89%。
筹资活动现金流净额由正转负的原因是：
虽然取得借款收到的现金本期为16.34亿元，同比大幅增长100.16%；
但是偿还债务支付的现金本期为16.86亿元，同比大幅增长182.70%。
2、经营活动现金流净额连续5年为负
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