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艾华集团：净现金流同比大幅增长
艾华集团2023年一季报解读
湖南艾华集团股份有限公司于2015年上市，实际控制人为“艾立华”。公司主营业务是主要产品是铝电解电容器、铝箔的生产与销售；生产电容器的设备制造；对外投资。主要产品有焊针式、焊片式、螺栓式、引线式及垂直片式液态铝电解电容器，引线式、垂直片式及叠层片式固态铝电解电容器。
2023年一季度，公司实现营业总收入7.05亿元，同比下降18.88%。扣非净利润6,710.71万元，同比下降27.87%。净利润9,015.32万元，同比下降22.72%。
PART 1
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主营业务利润同比下降
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 7.05亿元 | 8.69亿元 | -18.88% |
| 营业成本 | 5.10亿元 | 6.50亿元 | -21.48% |
| 销售费用 | 2,942.78万元 | 2,694.36万元 | 9.22% |
| 管理费用 | 2,708.27万元 | 2,731.87万元 | -0.86% |
| 财务费用 | 1,576.73万元 | 869.52万元 | 81.33% |
| 研发费用 | 4,057.36万元 | 4,240.79万元 | -4.33% |
| 所得税费用 | 1,741.80万元 | 1,597.27万元 | 9.05% |
2023年一季度主营业务利润为7,676.47万元，去年同期为1.10亿元，同比下降29.89%。
虽然毛利率本期为27.64%，同比小幅增长2.40%，不过营业总收入本期为7.05亿元，同比下降18.88%，导致主营业务利润同比下降。
非主营业务中公允价值变动收益本期为1,109.85万元，占利润总额10.32%，同比大幅增长5.50倍。
非主营业务表
| 金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 投资收益 | 650.39万元 | 6.05% | -58.97% |
| 公允价值变动收益 | 1,109.85万元 | 10.32% | 550.38% |
| 资产减值损失 | -56.67万元 | -0.53% | 31.60% |
| 营业外收入 | 36.56万元 | 0.34% | -29.59% |
| 营业外支出 | 49.08万元 | 0.46% | 88.61% |
| 其他收益 | 937.18万元 | 8.71% | 34.88% |
| 信用减值损失 | 452.41万元 | 4.21% | 546.74% |
PART 2
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净现金流同比大幅增长
1、净利润同比降低22.72%，净现金流同比大幅增加95.04%
2023年一季度，艾华集团净利润为9,015.32万元，去年同期为1.17亿元，同比下降22.72%。净现金流为3.69亿元，去年同期为1.89亿元，同比大幅增长95.04%。
净现金流同比大幅增长是因为筹资活动产生的现金流净额本期为2.43亿元，同比大幅增长2.81倍。
筹资活动现金流净额同比大幅增长的原因是取得借款收到的现金本期为2.54亿元，同比大幅增长153.75%。
2、经营活动现金流连续6年低于净利润
从2017年到2022年经营活动现金流净额与净利润的差额持续为负。主要原因是在此期间：（1）存货从2017年3.05亿元到2022年8.03亿元，增长4.98亿元；（2）应收账款从2017年5.34亿元到2022年9.58亿元，增长4.24亿元。
经营活动现金流和净利润差额表
| 年份 | 经营活动现金流净额 | 净利润 | 差额 |
|---|---|---|---|
| 2017年 | 1.70亿元 | 2.93亿元 | -1.22亿元 |
| 2018年 | 2.30亿元 | 2.99亿元 | -6,888.92万元 |
| 2019年 | 1.56亿元 | 3.37亿元 | -1.81亿元 |
| 2020年 | 2.64亿元 | 3.83亿元 | -1.20亿元 |
| 2021年 | 2.91亿元 | 4.90亿元 | -1.99亿元 |
| 2022年 | 9,144.44万元 | 4.49亿元 | -3.58亿元 |
| 差额总计 | -10.48亿元 |
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