蓝英装备：经营活动现金流净额连续3年为负
蓝英装备2023年一季报解读
沈阳蓝英工业自动化装备股份有限公司于2012年上市，实际控制人为“郭洪生”。公司主营业务包括工业清洗系统及表面处理业务和智能装备制造业务两个板块，工业清洗系统及表面处理业务拥有三大核心业务板块：通用多件清洗业务、专用单件清洗业务和精密清洗业务。
根据蓝英装备2023年第一季度财报披露，2023年一季度，公司实现营收2.91亿元，同比小幅增长10.20%。扣非净利润-88.16万元，较去年同期亏损有所减小。蓝英装备2023年第一季度净利润-67.50万元，业绩较去年同期亏损有所减小。
净利润近4年整体呈现上升趋势
1、营业总收入同比小幅增加10.20%，净利润亏损有所减小
2023年一季度，蓝英装备营业总收入为2.91亿元，去年同期为2.64亿元，同比小幅增长10.20%，净利润为-67.50万元，去年同期为-525.61万元，较去年同期亏损有所减小。
本期主营业务利润-182.11万元，去年同期为-619.91万元，较去年同期亏损有所减小；本期资产处置收益-4,328.93元，去年同期为-229.15万元，同比大幅增长99.81%；本期资产减值损失-139.46万元，去年同期为-229.15万元，同比大幅增长39.14%，是推动净利润大幅增加的主要原因。
净利润从2018年一季度到2020年一季度呈现下降趋势，从1,253.33万元下降到-1,808.59万元，而2020年一季度到2023年一季度呈现上升状态，从-1,808.59万元增长到-67.50万元。
2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 2.91亿元 | 2.64亿元 | 10.20% |
| 营业成本 | 2.12亿元 | 2.04亿元 | 3.96% |
| 销售费用 | 2,733.30万元 | 3,111.22万元 | -12.15% |
| 管理费用 | 2,982.12万元 | 2,457.74万元 | 21.34% |
| 财务费用 | 1,148.10万元 | -255.98万元 | 548.51% |
| 研发费用 | 1,067.37万元 | 1,175.87万元 | -9.23% |
| 所得税费用 | -22.27万元 | -31.17万元 | 28.56% |
2023年一季度主营业务利润为-182.11万元，去年同期为-619.91万元，较去年同期亏损有所减小。
虽然财务费用本期为1,148.10万元，同比大幅增长5.49倍，不过（1）营业总收入本期为2.91亿元，同比小幅增长10.20%；（2）毛利率本期为27.15%，同比增长4.38%，推动主营业务利润亏损有所减小。
非主营业务中信用减值损失本期为204.50万元，占利润总额2.28倍，同比小幅下降4.43%。资产减值损失本期为-139.46万元，占利润总额155.35%，同比大幅增长39.14%。其他收益本期为82.82万元，占利润总额92.25%，同比增长0.04%。
非主营业务表
| 金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 投资收益 | 2.99万元 | -3.33% | 164.54% |
| 资产减值损失 | -139.46万元 | 155.35% | 39.14% |
| 营业外收入 | 630.00元 | -0.07% | -51.16% |
| 营业外支出 | 58.14万元 | -64.77% | - |
| 其他收益 | 82.82万元 | -92.25% | 0.04% |
| 信用减值损失 | 204.50万元 | -227.80% | -4.43% |
| 资产处置收益 | -4,328.93元 | 0.48% | 99.81% |
比率指标
1、盈利能力
蓝英装备的盈利能力当前总评分为0.1分，在其他专用设备行业内的排名为 78/78，综合盈利能力较差。其本期的净资产收益率为-0.08，在行业中排名第77，销售净利率为-0.23，在行业中排名第78。不仅净资产收益率在同行业中表现较差，而且销售净利率在同行业中表现一般，总的来说盈利能力表现较差。
2、成长能力
蓝英装备的成长能力当前总评分为2.0分，在其他专用设备行业内的排名为 49/78，综合成长能力不佳。其本期的总资产增长率为0.91，在行业中排名第53，主营业务收入增长率为10.2，在行业中排名第40。不仅总资产增长率在同行业中表现不佳，而且主营业务收入增长率在同行业中表现一般，总的来说成长能力表现不佳。
3、运营能力
蓝英装备的运营能力当前总评分为3.6分，在其他专用设备行业内的排名为 18/78，综合运营能力良好。其本期的应收账款周转率为0.94，在行业中排名第23，存货周转率为0.51，在行业中排名第25，总资产周转率为0.13，在行业中排名第17。其应收账款周转率在同行业中表现良好，存货周转率在同行业中表现良好，总资产周转率在同行业中表现良好，所以综合来看运营能力表现良好。
4、偿债能力
蓝英装备的偿债能力当前总评分为1.1分，在其他专用设备行业内的排名为 60/78，综合偿债能力不佳。其本期的流动比率为1.28，在行业中排名第64，速动比率为0.84，在行业中排名第60。不仅流动比率在同行业中表现较差，而且速动比率在同行业中表现不佳，总的来说偿债能力表现不佳。
5、现金流
蓝英装备的现金流当前总评分为0.3分，在其他专用设备行业内的排名为 75/78，综合现金流较差。其本期的经营现金净流量对销售收入比率为-0.03，在行业中排名第75，资产的经营现金流量回报率为0.0，在行业中排名第74。不仅经营现金净流量对销售收入比率在同行业中表现较差，而且资产的经营现金流量回报率在同行业中表现较差，总的来说现金流表现较差。
净现金流同比大幅下降
1、净利润亏损有所减小，净现金流同比大幅降低75.42%
2023年一季度，蓝英装备净利润为-67.50万元，去年同期为-525.61万元，较去年同期亏损有所减小。净现金流为265.45万元，去年同期为1,079.90万元，同比大幅下降75.42%。
纵然经营活动产生的现金流净额本期为-854.69万元，去年同期为-4,283.70万元，同比大幅增长80.05%，但是筹资活动产生的现金流净额本期为1,471.44万元，同比大幅下降73.48%，导致净现金流同比大幅下降。
筹资活动现金流净额同比大幅下降的原因是：
虽然吸收投资所收到的现金本期为3.91亿元，同比增长3.91亿元；
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