祥源新材：负债结构
祥源新材2023年一季报解读
湖北祥源新材科技股份有限公司于2021年上市，实际控制人为“魏志祥”。公司主营业务是聚烯烃发泡材料、聚氨酯发泡材料、有机硅橡胶等产品的研发、生产及销售。聚烯烃发泡材料是制造建筑装饰材料、消费电子产品、汽车内饰材料、电器产品及医疗器械等产品的重要功能性材料。
根据祥源新材2023年第一季度财报披露，2023年一季度，公司实现营收6,665.05万元，同比大幅下降33.22%。扣非净利润136.12万元，同比大幅下降87.11%。祥源新材2023年第一季度净利润246.12万元，业绩同比大幅下降76.17%。
主营业务利润同比大幅下降
1、主营业务利润同比大幅下降90.98%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 6,665.05万元 | 9,980.09万元 | -33.22% |
| 营业成本 | 4,633.10万元 | 6,782.16万元 | -31.69% |
| 销售费用 | 271.19万元 | 381.13万元 | -28.85% |
| 管理费用 | 895.15万元 | 866.27万元 | 3.33% |
| 财务费用 | -1.66万元 | 79.08万元 | -102.09% |
| 研发费用 | 681.77万元 | 405.93万元 | 67.95% |
| 所得税费用 | -14.99万元 | 225.18万元 | -106.66% |
2023年一季度主营业务利润为120.82万元，去年同期为1,339.00万元，同比大幅下降90.98%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为6,665.05万元，同比大幅下降33.22%；（2）毛利率本期为30.49%，同比小幅下降1.55%。
非主营业务中其他收益本期为133.11万元，占利润总额57.59%，同比大幅增长2.34倍。资产减值损失本期为-50.41万元，占利润总额21.81%，同比大幅增长66.14%。信用减值损失本期为31.38万元，占利润总额13.58%，同比大幅下降68.62%。营业外支出本期为28.21万元，占利润总额12.21%，同比大幅下降73.79%。
非主营业务表
| 金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 投资收益 | 21.10万元 | 9.13% | -39.58% |
| 资产减值损失 | -50.41万元 | -21.81% | 66.14% |
| 营业外收入 | 4.50万元 | 1.95% | 859.97% |
| 营业外支出 | 28.21万元 | 12.21% | -73.79% |
| 其他收益 | 133.11万元 | 57.59% | 233.82% |
| 信用减值损失 | 31.38万元 | 13.58% | -68.62% |
| 资产处置收益 | -1.17万元 | -0.51% | 99.21% |
2、营业总收入同比下降33.22%，净利润同比下降76.17%
2023年一季度，祥源新材营业总收入为6,665.05万元，去年同期为9,980.09万元，同比大幅下降33.22%，净利润为246.12万元，去年同期为1,032.59万元，同比大幅下降76.17%。
尽管所得税费用本期为-14.99万元，去年同期为225.18万元，同比大幅下降106.66%，然而主营业务利润本期为120.82万元，同比大幅下降90.98%，导致净利润同比大幅下降。
净利润从2020年一季度到2021年一季度呈现上升趋势，从701.92万元增长到2,602.42万元，而2021年一季度到2023年一季度呈现下降状态，从2,602.42万元下降到246.12万元。
比率指标
1、盈利能力
祥源新材的盈利能力当前总评分为2.9分，在其他塑料制品行业内的排名为 10/21，综合盈利能力一般。其本期的净资产收益率为0.26，在行业中排名第12，销售净利率为3.69，在行业中排名第6。其净资产收益率在同行业中表现一般，销售净利率在同行业中表现良好，所以综合来看盈利能力表现一般。
2、成长能力
祥源新材的成长能力当前总评分为2.0分，在其他塑料制品行业内的排名为 13/21，综合成长能力一般。其本期的总资产增长率为11.85，在行业中排名第14，主营业务收入增长率为-32.31，在行业中排名第11。其总资产增长率在同行业中表现不佳，主营业务收入增长率在同行业中表现一般，所以综合来看成长能力表现一般。
3、运营能力
祥源新材的运营能力当前总评分为2.1分，在其他塑料制品行业内的排名为 12/21，综合运营能力一般。其本期的应收账款周转率为0.94，在行业中排名第10，存货周转率为1.02，在行业中排名第8，总资产周转率为0.06，在行业中排名第18。其应收账款周转率在同行业中表现一般，存货周转率在同行业中表现良好，总资产周转率在同行业中表现较差，所以综合来看运营能力表现一般。
4、偿债能力
祥源新材的偿债能力当前总评分为3.4分，在其他塑料制品行业内的排名为 6/21，综合偿债能力良好。其本期的流动比率为2.78，在行业中排名第8，速动比率为2.53，在行业中排名第6。不仅流动比率在同行业中表现良好，而且速动比率在同行业中表现良好，总的来说偿债能力表现良好。
5、现金流
祥源新材的现金流当前总评分为1.8分，在其他塑料制品行业内的排名为 14/21，综合现金流不佳。其本期的经营现金净流量对销售收入比率为-0.15，在行业中排名第12，资产的经营现金流量回报率为-0.01，在行业中排名第15。不仅经营现金净流量对销售收入比率在同行业中表现一般，而且资产的经营现金流量回报率在同行业中表现不佳，总的来说现金流表现不佳。
净现金流较去年同期下降
2023年一季度，祥源新材净利润为246.12万元，去年同期为1,032.59万元，同比大幅下降76.17%。净现金流为-4,788.85万元，去年同期为-3,897.38万元，较去年同期下降22.87%。
纵然筹资活动产生的现金流净额本期为2,963.29万元，去年同期为-149.38万元，由负转正，但是投资活动产生的现金流净额本期为-6,735.84万元，去年同期为-3,122.08万元，同比大幅下降115.75%，导致净现金流同比下降。
投资活动现金流净额同比大幅下降的原因是：
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