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科陆电子：净现金流由正转负
科陆电子2023年一季报解读
深圳市科陆电子科技股份有限公司于2007年上市，实际控制人为“深圳市资本运营集团有限公司”。公司是一家以能源的发、配、用、储产品业务为核心，集自主研发、生产、销售及服务为一体的国家重点高新技术企业。公司是国内领先的能源领域的综合服务商，主要业务涉及智能电网和新型电化学储能领域。
2023年一季度，公司实现营业总收入6.39亿元，同比小幅增长10.07%。扣非净利润-4,096.68万元，较去年同期亏损有所减小。净利润-5,371.63万元，较去年同期亏损有所减小。
PART 1
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主营业务利润亏损有所减小
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 6.39亿元 | 5.80亿元 | 10.07% |
| 营业成本 | 4.29亿元 | 4.05亿元 | 5.82% |
| 销售费用 | 5,404.72万元 | 5,782.07万元 | -6.53% |
| 管理费用 | 4,467.92万元 | 5,102.40万元 | -12.44% |
| 财务费用 | 1.11亿元 | 8,643.04万元 | 28.89% |
| 研发费用 | 5,146.19万元 | 4,778.71万元 | 7.69% |
| 所得税费用 | -647.71万元 | -960.59万元 | 32.57% |
2023年一季度主营业务利润为-5,644.89万元，去年同期为-7,148.23万元，较去年同期亏损有所减小。
虽然财务费用本期为1.11亿元，同比增长28.89%，不过（1）营业总收入本期为6.39亿元，同比小幅增长10.07%；（2）毛利率本期为32.86%，同比小幅增长2.70%，推动主营业务利润亏损有所减小。
PART 2
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净现金流由正转负
2023年一季度，科陆电子净利润为-5,371.63万元，去年同期为-5,748.75万元，较去年同期亏损有所减小。净现金流为-2.03亿元，去年同期为4,877.19万元，由正转负。
净现金流由正转负是因为（1）筹资活动产生的现金流净额本期为-1.11亿元，去年同期为1.20亿元，由正转负；（2）投资活动产生的现金流净额本期为-1.09亿元，去年同期为-3,032.93万元，同比大幅下降2.58倍。
筹资活动现金流净额由正转负的原因是：
虽然取得借款收到的现金本期为10.64亿元，同比大幅增长61.18%；
但是偿还债务支付的现金本期为10.14亿元，同比大幅增长104.04%。
投资活动现金流净额同比大幅下降的原因是：
虽然收回投资收到的现金本期为8,600.00万元，同比大幅增长27.67倍；
但是购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金本期为1.76亿元，同比大幅增长4.17倍。
PART 3
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发行2.8亿元的债券
1、负债结构
负债结构表
| 科目名称 | 本期值 | 本期占比 | 变化率 |
|---|---|---|---|
| 短期借款 | 28.43亿元 | 36.12% | 6.20% |
| 应付账款 | 14.15亿元 | 17.97% | -11.07% |
| 其他应付款 | 7.69亿元 | 9.77% | 37.39% |
| 合同负债 | 7.57亿元 | 9.62% | 139.97% |
| 一年内到期的非流动负债 | 6.68亿元 | 8.48% | -0.58% |
注：2013年3月12日发行2.8亿元的债券，于2018年3月12日到期，利率为5.89%。
2、偿债能力指标
| 2023年一季报 | 2022年年报 | 2022年三季报 | 2022年中报 | 2022年一季报 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 流动比率 | 0.55 | 0.55 | 0.71 | 0.79 | 0.89 |
| 速动比率 | 0.36 | 0.42 | 0.57 | 0.65 | 0.71 |
| 现金比率(%) | 0.13 | 0.12 | 0.15 | 0.18 | 0.12 |
| 资产负债率(%) | 92.39 | 88.91 | 82.07 | 87.35 | 69.70 |
| EBITDA 利息保障倍数 | 2.47 | 0.55 | 1.45 | 1.47 | 3.61 |
| 经营活动现金流净额/短期债务 | - | -0.01 | 0.02 | 0.01 | 0.02 |
| 货币资金/短期债务 | 0.23 | 0.21 | 0.26 | 0.28 | 0.22 |
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