纳睿雷达：净现金流由负转正
纳睿雷达2023年一季报解读
广东纳睿雷达科技股份有限公司于2023年上市，实际控制人为“XIAOJUNBAO（包晓军）”。公司的主营业务为X波段双极化（双偏振）有源相控阵雷达整机及系统的研发、生产、销售。公司的产品主要为X波段双极化（双偏振）有源相控阵雷达及配套的软硬件产品。
根据纳睿雷达2023年第一季度财报披露，2023年一季度，公司实现营收3,512.05万元，同比增长29.58%。扣非净利润763.22万元，同比增长763.22万元。纳睿雷达2023年第一季度净利润848.03万元，业绩同比增长17.51%。本期经营活动产生的现金流净额为-7,245.29万元，营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
主营业务利润同比大幅增长导致净利润同比增长
1、营业总收入同比增加29.58%，净利润同比增加17.51%
2023年一季度，纳睿雷达营业总收入为3,512.05万元，去年同期为2,710.38万元，同比增长29.58%，净利润为848.03万元，去年同期为721.65万元，同比增长17.51%。
尽管其他收益本期为323.76万元，同比大幅下降41.26%，然而（1）主营业务利润本期为617.69万元，同比大幅增长68.31%；（2）所得税费用本期为-76.89万元，去年同期为89.98万元，同比大幅下降185.45%，推动净利润同比增长。
净利润2022年一季度到2023年一季度呈现上升趋势，从721.65万元增长到848.03万元。
2、主营业务利润同比大幅增长68.31%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 3,512.05万元 | 2,710.38万元 | 29.58% |
| 营业成本 | 676.01万元 | 568.86万元 | 18.84% |
| 销售费用 | 446.05万元 | 338.80万元 | 31.66% |
| 管理费用 | 683.08万元 | 391.81万元 | 74.34% |
| 财务费用 | -387.84万元 | -89.15万元 | -335.03% |
| 研发费用 | 1,423.34万元 | 1,121.16万元 | 26.95% |
| 所得税费用 | -76.89万元 | 89.98万元 | -185.45% |
2023年一季度主营业务利润为617.69万元，去年同期为366.99万元，同比大幅增长68.31%。
主营业务利润同比大幅增长原因是：
| 主营业务利润增长项目 | 本期值 | 同比增减 | 主营业务利润下降项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 3,512.05万元 | 29.58% | 管理费用 | 683.08万元 | 74.34% |
| 财务费用 | -387.84万元 | -335.03% | 研发费用 | 1,423.34万元 | 26.95% |
非主营业务中其他收益本期为323.76万元，占利润总额41.98%，同比大幅下降41.26%。信用减值损失本期为-162.88万元，占利润总额21.12%，同比大幅下降91.42%。
非主营业务表
| 金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 资产减值损失 | -13.51万元 | -1.75% | 38.19% |
| 营业外收入 | 8,700.28元 | 0.11% | 104.52% |
| 营业外支出 | 3.19万元 | 0.41% | - |
| 其他收益 | 323.76万元 | 41.98% | -41.26% |
| 信用减值损失 | -162.88万元 | -21.12% | -91.42% |
| 资产处置收益 | 8.41万元 | 1.09% | - |
净现金流由负转正
2023年一季度，纳睿雷达净利润为848.03万元，去年同期为721.65万元，同比增长17.51%。净现金流为16.01亿元，去年同期为-2,726.90万元，由负转正。
净现金流由负转正是因为筹资活动产生的现金流净额本期为16.79亿元，去年同期为-39.41万元，由负转正。
筹资活动现金流净额由负转正的原因是吸收投资所收到的现金本期为16.80亿元，同比增长16.80亿元。
同业比较情况
1、资产负债率低于行业均值
2023年第一季度纳睿雷达的资产负债率为4.74%，从同业对比情况来看今年第一季度该行业可比上市公司的资产负债率的平均值为21.55%，而纳睿雷达的4.74%的资产负债率相比于同行业可比上市公司较低。
资产负债率
| 公司名称 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 |
|---|---|---|---|---|---|
| 纳睿雷达 | -- | -- | -- | -- | 4.74 |
| 天奥电子 | 20.95 | 19.11 | 27.67 | 31.45 | 39.77 |
| 北斗星通 | 30.93 | 39.5 | 33.46 | 32.75 | 36.52 |
| 银河电子 | 31.93 | 23.48 | 25.68 | 13.77 | 14.37 |
| 理工导航 | -- | -- | -- | 20.33 | 12.34 |
2、流动比率高于行业平均水平
2023年第一季度纳睿雷达的流动比率为24.28，从同业对比情况来看: 今年第一季度该行业可比上市公司的流动比率的平均值为8.12，而纳睿雷达24.28的流动比率高于行业平均水平。
流动比率
| 公司名称 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 |
|---|---|---|---|---|---|
| 纳睿雷达 | -- | -- | -- | -- | 24.28 |
| 天奥电子 | 4.83 | 5.33 | 3.45 | 2.91 | 2.31 |
| 北斗星通 | 2.44 | 1.73 | 2.15 | 2.0 | 2.03 |
| 银河电子 | 2.26 | 2.88 | 2.69 | 5.49 | 5.47 |
| 理工导航 | -- | -- | -- | 5.23 | 6.49 |
3、速动比率高于行业平均水平
2023年第一季度纳睿雷达的速动比率为23.12，从同业对比情况来看: 今年第一季度该行业可比上市公司的速动比率的平均值为7.34，而纳睿雷达23.12的速动比率高于行业平均水平。
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