恒实科技：经营活动现金流净额连续8年为负
恒实科技2023年一季报解读
北京恒泰实达科技股份有限公司于2016年上市，实际控制人为“钱苏晋”。公司主营业务从服务形式上可划分为系统集成业务、软件开发及销售业务、技术服务业务和商品销售业务。
根据恒实科技2023年第一季度财报披露，2023年一季度，公司实现营收1.79亿元，同比大幅增长43.87%。扣非净利润1,960.42万元，扭亏为盈。恒实科技2023年第一季度净利润2,000.42万元，业绩扭亏为盈。
净利润扭亏为盈但经营活动现金流净额同比增长
1、营业总收入同比增加43.87%，净利润扭亏为盈
2023年一季度，恒实科技营业总收入为1.79亿元，去年同期为1.25亿元，同比大幅增长43.87%，净利润为2,000.42万元，去年同期为-465.25万元，扭亏为盈。
尽管主营业务利润本期为-1,809.58万元，去年同期为-1,424.73万元，较去年同期亏损增大，然而（1）资产减值损失本期为2,540.05万元，同比大幅增长3.72倍；（2）信用减值损失本期为1,311.60万元，同比大幅增长86.76%，推动净利润扭亏为盈。
净利润从2019年一季度到2022年一季度呈现下降趋势，从2,390.70万元下降到-465.25万元，而2022年一季度到2023年一季度呈现上升状态，从-465.25万元增长到2,000.42万元。
2、主营业务分析
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 1.79亿元 | 1.25亿元 | 43.87% |
| 营业成本 | 1.41亿元 | 8,914.71万元 | 57.71% |
| 销售费用 | 1,525.26万元 | 1,498.79万元 | 1.77% |
| 管理费用 | 2,040.23万元 | 1,808.42万元 | 12.82% |
| 财务费用 | 920.64万元 | 587.18万元 | 56.79% |
| 研发费用 | 1,153.43万元 | 1,041.06万元 | 10.79% |
| 所得税费用 | 343.37万元 | 178.15万元 | 92.74% |
非主营业务中资产减值损失本期为2,540.05万元，占利润总额108.37%，同比大幅增长3.72倍。信用减值损失本期为1,311.60万元，占利润总额55.96%，同比大幅增长86.76%。
非主营业务表
| 金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 投资收益 | 34.05万元 | 1.45% | 122.72% |
| 公允价值变动收益 | 36.37万元 | 1.55% | 131.48% |
| 资产减值损失 | 2,540.05万元 | 108.37% | 372.31% |
| 营业外收入 | 105.43万元 | 4.50% | 731.41% |
| 营业外支出 | 1.38万元 | 0.06% | 171.82% |
| 其他收益 | 127.25万元 | 5.43% | -15.62% |
| 信用减值损失 | 1,311.60万元 | 55.96% | 86.76% |
| 资产处置收益 | 0.00元 | - | - |
比率指标
1、盈利能力
恒实科技的盈利能力当前总评分为2.9分，在通信工程及服务行业内的排名为 9/20，综合盈利能力一般。其本期的净资产收益率为0.87，在行业中排名第8，销售净利率为11.15，在行业中排名第9。其净资产收益率在同行业中表现一般，销售净利率在同行业中表现一般，所以综合来看盈利能力表现一般。
2、成长能力
恒实科技的成长能力当前总评分为3.3分，在通信工程及服务行业内的排名为 6/20，综合成长能力良好。其本期的总资产增长率为16.89，在行业中排名第10，主营业务收入增长率为43.87，在行业中排名第4。不仅总资产增长率在同行业中表现一般，而且主营业务收入增长率在同行业中表现良好，总的来说成长能力表现良好。
3、运营能力
恒实科技的运营能力当前总评分为1.3分，在通信工程及服务行业内的排名为 17/20，综合运营能力不佳。其本期的应收账款周转率为0.42，在行业中排名第8，存货周转率为0.18，在行业中排名第19，总资产周转率为0.04，在行业中排名第18。其应收账款周转率在同行业中表现一般，存货周转率在同行业中表现较差，总资产周转率在同行业中表现较差，所以综合来看运营能力表现不佳。
4、偿债能力
恒实科技的偿债能力当前总评分为1.1分，在通信工程及服务行业内的排名为 16/20，综合偿债能力不佳。其本期的流动比率为1.49，在行业中排名第14，速动比率为0.96，在行业中排名第17。不仅流动比率在同行业中表现不佳，而且速动比率在同行业中表现较差，总的来说偿债能力表现不佳。
5、现金流
恒实科技的现金流当前总评分为3.1分，在通信工程及服务行业内的排名为 6/20，综合现金流良好。其本期的经营现金净流量对销售收入比率为-1.1，在行业中排名第4，资产的经营现金流量回报率为-0.05，在行业中排名第11。不仅经营现金净流量对销售收入比率在同行业中表现良好，而且资产的经营现金流量回报率在同行业中表现一般，总的来说现金流表现良好。
净现金流同比增长
1、净利润扭亏为盈，净现金流同比增加17.09%
2023年一季度，恒实科技净利润为2,000.42万元，去年同期为-465.25万元，扭亏为盈。净现金流为-1.43亿元，去年同期为-1.72亿元，较去年同期增长17.09%。
净现金流同比增长是因为经营活动产生的现金流净额本期为-1.98亿元，去年同期为-2.32亿元，同比小幅增长14.79%。
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