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艾迪精密：经营活动现金流净额连续7年为负
艾迪精密2023年一季报解读
烟台艾迪精密机械股份有限公司于2017年上市，实际控制人为“宋飞”。公司主要从事液压技术的研究及液压产品的开发、生产和销售，主要产品包括液压破拆属具和液压件等液压产品。
2023年一季度，公司实现营业总收入6.30亿元，同比基本持平。扣非净利润7,377.21万元，同比小幅增长6.28%。净利润7,758.84万元，同比小幅增长7.27%。
PART 1
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主营业务利润同比小幅增长
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 6.30亿元 | 6.15亿元 | 2.32% |
| 营业成本 | 4.42亿元 | 4.42亿元 | 0.01% |
| 销售费用 | 2,354.37万元 | 2,630.77万元 | -10.51% |
| 管理费用 | 2,673.46万元 | 2,593.70万元 | 3.08% |
| 财务费用 | 963.57万元 | 527.10万元 | 82.80% |
| 研发费用 | 2,448.89万元 | 2,566.51万元 | -4.58% |
| 所得税费用 | 1,469.89万元 | 1,189.60万元 | 23.56% |
2023年一季度主营业务利润为9,643.70万元，去年同期为8,690.09万元，同比小幅增长10.97%。
主营业务利润同比小幅增长原因是：
| 主营业务利润增长项目 | 本期值 | 同比增减 | 主营业务利润下降项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 6.30亿元 | 2.32% | 营业税金及附加 | 670.82万元 | 107.44% |
| 财务费用 | 963.57万元 | 82.80% |
PART 2
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净现金流由负转正
1、净利润同比小幅增加7.27%，净现金流同比大幅增加2.41倍
2023年一季度，艾迪精密净利润为7,758.84万元，去年同期为7,233.37万元，同比小幅增长7.27%。净现金流为1.17亿元，去年同期为-8,318.66万元，由负转正。
纵然筹资活动产生的现金流净额本期为-3,737.39万元，去年同期为-181.52万元，同比大幅下降19.59倍，但是投资活动产生的现金流净额本期为1.59亿元，去年同期为-4,669.38万元，由负转正，推动净现金流由负转正。
投资活动现金流净额由负转正的原因是：
虽然投资支付的现金本期为2.75亿元，同比大幅增长12.77倍；
但是收回投资收到的现金本期为4.61亿元，同比增长4.61亿元。
筹资活动现金流净额同比大幅下降的原因是：
1、取得借款收到的现金本期为1.10亿元，同比下降21.43%。
2、偿还债务支付的现金本期为1.41亿元，同比小幅增长7.66%。
2、经营活动现金流净额连续7年为负
2023年一季度经营活动现金流净额为-471.04万元，经营活动现金流净额为负。自2016年以来经营活动现金流净额连续7年为负。
3、经营活动现金流连续7年低于净利润
从2016年到2022年经营活动现金流净额与净利润的差额持续为负。主要原因是在此期间：（1）固定资产从2016年2.78亿元到2022年19.93亿元，增长17.15亿元；（2）存货从2016年1.30亿元到2022年8.65亿元，增长7.35亿元。
经营活动现金流和净利润差额表
| 年份 | 经营活动现金流净额 | 净利润 | 差额 |
|---|---|---|---|
| 2016年 | 7,096.53万元 | 7,939.40万元 | -842.87万元 |
| 2017年 | 1.23亿元 | 1.40亿元 | -1,673.37万元 |
| 2018年 | 6,538.81万元 | 2.25亿元 | -1.60亿元 |
| 2019年 | 1.93亿元 | 3.42亿元 | -1.49亿元 |
| 2020年 | 3.35亿元 | 5.16亿元 | -1.81亿元 |
| 2021年 | 2.07亿元 | 4.70亿元 | -2.62亿元 |
| 2022年 | 1.60亿元 | 2.49亿元 | -8,939.21万元 |
| 差额总计 | -8.67亿元 |
PART 3
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发行10亿元的债券
1、负债结构
负债结构表
| 科目名称 | 本期值 | 本期占比 | 变化率 |
|---|---|---|---|
| 应付债券 | 8.53亿元 | 34.55% | - |
| 应付账款 | 5.94亿元 | 24.05% | -16.18% |
| 短期借款 | 3.30亿元 | 13.38% | 53.45% |
| 一年内到期的非流动负债 | 1.89亿元 | 7.65% | 263.21% |
注：2022年4月15日发行10亿元的债券，于2028年4月15日到期，利率为--%。
2、偿债能力指标
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