上海瀚讯：经营活动现金流连续9年低于净利润
上海瀚讯2023年一季报解读
上海瀚讯信息技术股份有限公司于2019年上市，实际控制人为“卜智勇”。公司的主营业务是以专网4G/5G通信装备的研制、生产和售后服务为主，专注于陆、海、空、天领域特殊机构用户的行业应用，提供专网宽带移动通信系统的设备及整体解决方案。主要产品有军用宽带移动通信业务和铁路、城市轨道交通专网宽带移动通信产品。
2023年一季度，公司实现营业总收入7,718.30万元，同比大幅增长3.43倍。扣非净利润-1,660.88万元，较去年同期亏损有所减小。净利润-827.91万元，较去年同期亏损有所减小。本期经营活动产生的现金流净额为-1.14亿元，营业总收入同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
主营业务利润亏损有所减小
1、主营业务利润较去年同期亏损有所减小
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 7,718.30万元 | 1,742.82万元 | 342.86% |
| 营业成本 | 2,935.21万元 | 608.43万元 | 382.43% |
| 销售费用 | 892.62万元 | 849.43万元 | 5.09% |
| 管理费用 | 1,025.95万元 | 989.12万元 | 3.72% |
| 财务费用 | -952.58万元 | -612.30万元 | -55.57% |
| 研发费用 | 4,891.26万元 | 2,536.90万元 | 92.80% |
| 所得税费用 | -131.73万元 | 101.43万元 | -229.88% |
2023年一季度主营业务利润为-1,079.54万元，去年同期为-2,636.06万元，较去年同期亏损有所减小。
主营业务利润亏损有所减小原因是：
| 主营业务利润增长项目 | 本期值 | 同比增减 | 主营业务利润下降项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 7,718.30万元 | 342.86% | 研发费用 | 4,891.26万元 | 92.80% |
| 毛利率 | 61.97% | -3.12% |
2、营业总收入同比增加3.43倍，净利润亏损有所减小
2023年一季度，上海瀚讯营业总收入为7,718.30万元，去年同期为1,742.82万元，同比大幅增长3.43倍，净利润为-827.91万元，去年同期为-2,033.38万元，较去年同期亏损有所减小。
尽管信用减值损失本期为-556.18万元，去年同期为558.73万元，同比大幅下降199.54%，然而（1）主营业务利润本期为-1,079.54万元，去年同期为-2,636.06万元，较去年同期亏损有所减小；（2）其他收益本期为773.62万元，同比大幅增长2.20倍，推动净利润亏损有所减小。
净利润从2017年一季度到2019年一季度呈现上升趋势，从-4,230.10万元增长到-534.17万元，而2019年一季度到2023年一季度呈现下降状态，从-534.17万元下降到-827.91万元。
净现金流由负转正
1、净利润亏损有所减小，净现金流同比大幅增加116.39%
2023年一季度，上海瀚讯净利润为-827.91万元，去年同期为-2,033.38万元，较去年同期亏损有所减小。净现金流为2,611.68万元，去年同期为-1.59亿元，由负转正。
净现金流由负转正是因为（1）筹资活动产生的现金流净额本期为1.83亿元，同比大幅增长22.98倍；（2）投资活动产生的现金流净额本期为-4,273.82万元，去年同期为-9,383.01万元，同比大幅增长54.45%。
筹资活动现金流净额同比大幅增长的原因是取得借款收到的现金本期为2.08亿元，同比增长2.08亿元。
投资活动现金流净额同比大幅增长的原因是购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金本期为4,273.87万元，同比大幅下降49.02%。
2、经营活动现金流连续9年低于净利润
从2014年到2022年经营活动现金流净额与净利润的差额持续为负。
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