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*ST龙津(002750)2022年年报解读:中药冻干粉针剂收入的大幅下降导致公司营收的大幅下降,金融投资收益影响净利润

昆明龙津药业股份有限公司于2015年上市,实际控制人为“樊献俄”。公司主要从事现代中药及特色化学仿制药的研发、生产与销售。

根据*ST龙津2022年年度财报披露,2022年年度,公司实现营收1.23亿元,同比大幅下降82.50%。扣非净利润-5,734.40万元,较去年同期亏损增大。*ST龙津2022年年度净利润-7,352.85万元,业绩较去年同期亏损增大。近五年以来,企业的净利润有3年为负,分别为2019年、2021年、2022年。

PART 1
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中药冻干粉针剂收入的大幅下降导致公司营收的大幅下降

1、主营业务构成

公司主要从事医药制造业、种植业、其他,其中中药冻干粉针剂为第一大收入来源,占比92.22%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
医药制造业 1.16亿元 94.03% 82.55%
种植业 513.11万元 4.17% -
其他 221.39万元 1.8% -
分产品 营业收入 占比 毛利率
中药冻干粉针剂 1.13亿元 92.22% 82.67%
工业大麻花叶 513.11万元 4.17% 27.13%
化学药冻干粉针剂 222.20万元 1.81% -
其他 221.39万元 1.8% 1.30%
分地区 营业收入 占比 毛利率
国内 1.23亿元 100.0% 79.20%

2、中药冻干粉针剂收入的大幅下降导致公司营收的大幅下降

2022年公司营收1.23亿元,与去年同期的7.03亿元相比,大幅下降了82.5%,主要是因为中药冻干粉针剂本期营收1.13亿元,去年同期为2.12亿元,同比大幅下降了46.61%。

近两年产品营收变化


名称 2022年报营收 2021年报营收 同比增减
中药冻干粉针剂 1.13亿元 2.12亿元 -46.61%
外购药品 - 4.84亿元 -100.0%
其他业务 956.70万元 652.76万元 46.56%
合计 1.23亿元 7.03亿元 -82.5%

3、前五大客户较集中

目前公司下游客户集中度较高,前五大客户占总营收的24.17%,相较于2021年的15.03%,仍在小幅增长。

前五大客户销售情况


客户名称 销售额 占销售总额比重
客户1 807.69万元 6.57%
客户2 776.66万元 6.32%
客户3 511.11万元 4.16%
客户4 515.18万元 4.19%
客户5 361.19万元 2.94%
合计 2,971.83万元 24.17%

PART 2
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净利润连续3年下降

1、营业总收入同比下降82.50%,净利润亏损持续增大

2022年,龙津药业营业总收入为1.23亿元,去年同期为7.03亿元,同比大幅下降82.50%,净利润为-7,352.85万元,去年同期为-746.02万元,较去年同期亏损增大。

本期主营业务利润-3,953.54万元,去年同期为-749.54万元,较去年同期亏损增大;本期资产减值损失-3,021.53万元,去年同期为-208.81万元,同比大幅下降13.47倍;本期营业外利润-1,242.95万元,去年同期为-10.74万元,较去年同期亏损增大,是导致净利润大幅降低的主要原因。

净利润从2019年到2020年呈现上升趋势,从-2,393.70万元增长到775.42万元,而2020年到2022年呈现下降状态,从775.42万元下降到-7,352.85万元。

2、主营业务利润较去年同期亏损增大,研发费用增长

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 1.23亿元 7.03亿元 -82.50%
营业成本 2,557.10万元 4.84亿元 -94.72%
销售费用 8,032.66万元 1.65亿元 -51.35%
管理费用 2,879.92万元 3,449.79万元 -16.52%
财务费用 -69.26万元 78.44万元 -188.30%
研发费用 2,495.00万元 1,958.71万元 27.38%
所得税费用 479.93万元 189.60万元 153.13%

2022年主营业务利润为-3,953.54万元,去年同期为-749.54万元,较去年同期亏损增大。

虽然毛利率本期为79.20%,同比大幅增长48.13%,不过营业总收入本期为1.23亿元,同比大幅下降82.50%,导致主营业务利润亏损增大。

2022年公司营收1.23亿元,同比大幅下降82.5%。虽然营收在下降,但是研发费用却在增长。

本期研发费用为2,495.00万元,同比增长27.38%。

研发费用增长的原因是:

虽然项目1本期为75.52万元,去年同期为409.79万元,同比大幅下降了81.57%;

但是(1)项目6本期为1,322.17万元,去年同期为832.71万元,同比大幅增长了58.78%;(2)项目2本期为580.90万元,去年同期为304.40万元,同比大幅增长了90.83%。

研发费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
项目6 1,322.17万元 832.71万元
项目2 580.90万元 304.40万元
项目3 388.58万元 408.68万元
项目1 75.52万元 409.79万元
其他 127.83万元 3.12万元
合计 2,495.00万元 1,958.71万元

非主营业务中资产减值损失本期为-3,021.53万元,占利润总额43.96%,同比大幅下降13.47倍。营业外支出本期为1,242.95万元,占利润总额18.09%,同比大幅增长103.07倍。投资收益本期为780.03万元,占利润总额11.35%,同比小幅下降10.95%。

非主营业务表


金额 占利润总额比例 同比增减
投资收益 780.03万元 -11.35% -10.95%
公允价值变动收益 26.47万元 -0.39% 332.29%
资产减值损失 -3,021.53万元 43.96% -1347.03%
营业外支出 1,242.95万元 -18.09% 10307.49%
其他收益 602.92万元 -8.77% 14.53%
信用减值损失 -46.51万元 0.68% 95.34%
资产处置收益 -17.78万元 0.26% -192.57%

PART 3
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金融投资收益影响净利润

金融投资收益占净利润-12.55%,投资主体为债券投资

在2022年年报告期末,龙津药业用于金融投资的资产为2.14亿元,占总资产的28.68%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为922.67万元,占净利润-7,352.85万元的-12.55%。

2022年金融投资主要投资内容如表所示:

2022年金融投资资产表


项目 投资金额
理财产品 2.13亿元
其他 100万元
合计 2.14亿元

从金融投资收益来源方式来看,主要来源于交易性金融资产在持有期间的投资收益。

2022年金融投资收益来源方式


项目 类别 收益金额
投资收益 交易性金融资产在持有期间的投资收益 896.2万元
其他 26.47万元
合计 922.67万元

PART 4
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净现金流由负转正

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