凯格精机(301338)2022年年报解读：资产负债率同比大幅下降，海外销售大幅增长
东莞市凯格精机股份有限公司于2022年上市，实际控制人为“邱国良”。公司主要从事自动化精密装备的研发、生产、销售及技术支持服务。公司的主要产品有锡膏印刷设备、同时经营有LED封装设备、点胶设备、柔性自动化设备。
根据凯格精机2022年年度财报披露，2022年年度，公司实现营收7.79亿元，同比基本持平。扣非净利润1.18亿元，同比增长16.68%。凯格精机2022年年度净利润1.29亿元，业绩同比小幅增长13.80%。
海外销售大幅增长
1、主营业务构成
公司的主营业务为专用设备制造业，主要产品包括锡膏印刷设备和柔性自动化设备两项，其中锡膏印刷设备占比75.65%，柔性自动化设备占比7.97%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 专用设备制造业 | 7.79亿元 | 100.0% | 45.23% |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 锡膏印刷设备 | 5.90亿元 | 75.65% | 46.29% |
| 柔性自动化设备 | 6,210.47万元 | 7.97% | 46.34% |
| 封装设备 | 5,944.34万元 | 7.63% | 33.23% |
| 点胶设备 | 5,272.17万元 | 6.76% | 38.70% |
| 其他 | 1,552.83万元 | 1.99% | 69.02% |
| 分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 内销 | 6.22亿元 | 79.79% | 43.00% |
| 外销 | 1.57亿元 | 20.21% | 54.04% |
2、锡膏印刷设备毛利率的小幅增长推动公司毛利率的小幅增长
2022年公司毛利率从去年同期的39.92%，同比小幅增长到了今年的45.23%，主要是因为锡膏印刷设备本期毛利率46.29%，去年同期为44.26%，同比小幅增长了4.58%。
3、海外销售大幅增长
从地区营收情况上来看，2022年国内销售6.22亿元，同比下降9.73%，同期海外销售1.57亿元，同比大幅增长45.18%。2021-2022年，国内营收占比从86.39%下降到79.79%，海外营收占比从13.61%增长到20.21%，国内虽然市场销售额在下降，但是毛利率却从38.00%增长到43.00%。
4、主要发展直销模式
在销售模式上，企业主要渠道为直销，占主营业务收入的76.42%。2022年直销营收5.96亿元，相较于去年增长1.01%，同期毛利率为47.97%，同比上涨6.49个百分点。
5、前五大客户较集中
目前公司下游客户集中度较高，前五大客户占总营收的24.26%。
前五大客户销售情况
| 客户名称 | 销售额 | 占销售总额比重 |
|---|---|---|
| 第一名 | 6,300.34万元 | 8.08% |
| 第二名 | 4,963.05万元 | 6.37% |
| 第三名 | 3,429.03万元 | 4.40% |
| 第四名 | 2,279.12万元 | 2.92% |
| 第五名 | 1,936.82万元 | 2.49% |
| 合计 | 1.89亿元 | 24.26% |
净利润连续4年增长
1、营业总收入基本持平，净利润同比小幅增加13.80%
2022年，凯格精机营业总收入为7.79亿元，去年同期为7.97亿元，同比基本持平，净利润为1.29亿元，去年同期为1.13亿元，同比小幅增长13.80%。
尽管营业外利润本期为12.57万元，同比大幅下降95.90%，然而主营业务利润本期为1.23亿元，同比小幅增长14.02%，推动净利润同比小幅增长。
净利润从2017年到2022年呈现上升趋势，从4,462.56万元增长到1.29亿元。
2、研发费用大幅增长，主营业务利润同比小幅增长14.02%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 7.79亿元 | 7.97亿元 | -2.26% |
| 营业成本 | 4.27亿元 | 4.79亿元 | -10.91% |
| 销售费用 | 1.15亿元 | 1.03亿元 | 12.43% |
| 管理费用 | 5,027.33万元 | 4,629.87万元 | 8.59% |
| 财务费用 | -1,319.60万元 | 146.62万元 | -1000.02% |
| 研发费用 | 7,117.64万元 | 5,427.26万元 | 31.15% |
| 所得税费用 | 1,112.92万元 | 1,225.33万元 | -9.17% |
2022年主营业务利润为1.23亿元，去年同期为1.08亿元，同比小幅增长14.02%。
主营业务利润同比小幅增长原因是：
| 主营业务利润增长项目 | 本期值 | 同比增减 | 主营业务利润下降项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 财务费用 | -1,319.60万元 | -1000.02% | 研发费用 | 7,117.64万元 | 31.15% |
| 毛利率 | 45.23% | 5.31% | 营业总收入 | 7.79亿元 | -2.26% |
2022年公司营收7.79亿元，同比基本持平。
本期研发费用为7,117.64万元，同比大幅增长31.15%。归因于职工薪酬本期为5,122.67万元，去年同期为3,566.29万元，同比大幅增长了43.64%。
研发费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 职工薪酬 | 5,122.67万元 | 3,566.29万元 |
| 材料费 | 1,321.98万元 | 1,407.32万元 |
| 其他 | 672.99万元 | 453.64万元 |
| 合计 | 7,117.64万元 | 5,427.26万元 |
净现金流同比大幅增长
2022年，凯格精机净利润为1.29亿元，去年同期为1.13亿元，同比小幅增长13.80%。净现金流为7.70亿元，去年同期为2.48亿元，同比大幅增长2.11倍。
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