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兴瑞科技(002937)2022年年报解读:智能终端收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长,主营业务利润同比大幅增长导致净利润同比大幅增长

宁波兴瑞电子科技股份有限公司于2018年上市,实际控制人为“张忠良”。公司主营业务是精密零组件制造及研发。产品涵盖电子连接器、结构件、塑料外壳、镶嵌注塑件。

根据兴瑞科技2022年年度财报披露,2022年年度,公司实现营收17.67亿元,同比大幅增长41.16%。扣非净利润2.28亿元,同比大幅增长122.92%。兴瑞科技2022年年度净利润2.18亿元,业绩同比大幅增长91.97%。

PART 1
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智能终端收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长

1、主营业务构成

公司的主营业务为电子元器件,主要产品包括智能终端、汽车电子、消费电子三项,智能终端占比44.29%,汽车电子占比35.51%,消费电子占比9.36%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
电子元器件 17.67亿元 100.0% 26.35%
分产品 营业收入 占比 毛利率
智能终端 7.83亿元 44.29% 30.09%
汽车电子 6.28亿元 35.51% 28.02%
消费电子 1.65亿元 9.36% 19.49%
其它 1.33亿元 7.54% 5.14%
模具 5,834.04万元 3.3% 26.13%
分地区 营业收入 占比 毛利率
中国大陆以外 12.20亿元 69.02% 30.25%
中国大陆 5.47亿元 30.98% 17.67%

2、智能终端收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长

2022年公司营收17.67亿元,与去年同期的12.52亿元相比,大幅增长了41.16%。

主营业务大幅增长的原因是:

(1)智能终端本期营收7.83亿元,去年同期为5.34亿元,同比大幅增长了46.6%。

(2)汽车电子本期营收6.28亿元,去年同期为3.95亿元,同比大幅增长了59.02%。

近两年产品营收变化


名称 2022年报营收 2021年报营收 同比增减
智能终端 7.83亿元 5.34亿元 46.6%
汽车电子 6.28亿元 3.95亿元 59.02%
消费电子 1.65亿元 1.60亿元 3.67%
模具 5,834.04万元 7,910.86万元 -26.25%
其他业务 1.33亿元 8,465.02万元 57.34%
合计 17.67亿元 12.52亿元 41.16%

3、智能终端毛利率的小幅增长推动公司毛利率的小幅增长

2022年公司毛利率从去年同期的24.29%,同比小幅增长到了今年的26.35%。

毛利率小幅增长的原因是:

(1)智能终端本期毛利率30.09%,去年同期为26.27%,同比小幅增长了3.83%。

(2)汽车电子本期毛利率28.02%,去年同期为25.94%,同比小幅增长了2.09%。

4、海外销售大幅增长

从地区营收情况上来看,本期公司营销渠道主要集中在海外地区。2019-2022年公司海外销售大幅增长,2019年海外销售4.09亿元,2022年增长197.99%,同期2019年国内销售6.14亿元,2022年下降10.87%。2021-2022年,国内营收占比从53.83%大幅下降到30.98%,海外营收占比从46.17%大幅增长到69.02%,海外不仅市场销售额在大幅增长,而且毛利率也从24.21%增长到30.25%。

5、前五大客户高度集中

目前公司下游客户集中度非常高,前五大客户占总营收的61.16%,相较于2021年的52.35%,仍在小幅增长,公司对第一大客户存在一定的依赖,2022年第一大客户占总营收的比例高达20.19%,第二大客户占比17.33%。

前五大客户销售情况


客户名称 销售额 占销售总额比重
第一名客户 3.57亿元 20.19%
第二名客户 3.06亿元 17.33%
第三名客户 2.74亿元 15.53%
第四名客户 8,076.33万元 4.57%
第五名客户 6,257.36万元 3.54%
合计 10.81亿元 61.16%

PART 2
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主营业务利润同比大幅增长

1、财务费用大幅下降,主营业务利润同比大幅增长119.36%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 17.67亿元 12.52亿元 41.16%
营业成本 13.01亿元 9.48亿元 37.32%
销售费用 4,097.65万元 3,144.93万元 30.29%
管理费用 1.25亿元 8,803.74万元 41.67%
财务费用 -3,165.40万元 553.69万元 -671.69%
研发费用 6,956.08万元 5,663.60万元 22.82%
所得税费用 1,686.70万元 903.19万元 86.75%

2022年主营业务利润为2.53亿元,去年同期为1.15亿元,同比大幅增长119.36%。

主营业务利润同比大幅增长主要是由于(1)营业总收入本期为17.67亿元,同比大幅增长41.16%;(2)毛利率本期为26.35%,同比小幅增长2.06%。

2022年公司营收17.67亿元,同比大幅增长41.16%。虽然营收在增长,但是财务费用却在下降。

本期财务费用为-3,165.40万元,去年同期为553.69万元,表示由上期的财务支出,变为本期的财务收益。归因于本期汇兑收益为3,079.65万元,去年同期汇兑损失为975.89万元;

财务费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
汇兑损益 -3,079.65万元 975.89万元
利息收入 -314.30万元 -498.41万元
其他 228.55万元 76.21万元
合计 -3,165.40万元 553.69万元

2、营业总收入同比增加41.16%,净利润同比增加91.97%

2022年,兴瑞科技营业总收入为17.67亿元,去年同期为12.52亿元,同比大幅增长41.16%,净利润为2.18亿元,去年同期为1.13亿元,同比大幅增长91.97%。

本期主营业务利润2.53亿元,同比大幅增长119.36%,是推动净利润大幅增加的主要原因。

净利润从2019年到2021年呈现下降趋势,从1.38亿元下降到1.13亿元,而2021年到2022年呈现上升状态,从1.13亿元增长到2.18亿元。

PART 3
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应收账款周转率持续上升

2022年,企业应收账款合计4.43亿元,占总资产的23.26%,相较于去年同期的3.50亿元增长了26.78%。

1、应收账款周转率连续5年上升

本期,企业应收账款周转率为4.46。在2017年度到2022年度,企业应收账款周转率连续5年上升,平均回款时间从95天减少到了80天,回款周期减少,企业的运营能力提升。

2、账龄结构稳定

从账龄结构情况来看,本期企业一年以内,一至三年的应收账款占比分别为99.60%和0.40%。

PART 4
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存货周转率持续下降

从2019年到2022年,收入从10.23亿元增长到17.67亿元,增长率为24.22%,同时存货从6,700.92万元增长到2.52亿元,增长率为91.92%,可以看出,3年内,存货的增长率远大于营业收入的增长率。

2022年企业存货周转率为6.59,在2019年度到2022年度,企业存货周转率连续4年下降,平均回款时间从33天增加到了54天,企业存货周转能力下降,2022年兴瑞科技存货余额合计2.52亿元,占总资产的13.56%,同比去年的1.43亿元大幅增长了75.89%,涨幅接近一倍。

从存货分类来看,发出商品占存货的比例最大,达到26.21%,余额同比增长89.48%;其次,原材料占比25.50%,余额同比增长72.75%。

存货分类


项目名称 期末余额 累计计提 账面价值
发出商品 6,769.53万元 49.53万元 6,720.00万元
原材料 6,587.36万元 265.15万元 6,322.21万元
库存商品 5,543.99万元 248.24万元 5,295.75万元
在产品 5,364.99万元 85.55万元 5,279.44万元

PART 5
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在建工程余额大幅增长

2022年,兴瑞科技在建工程余额合计7,205.47万元,较去年的5,564.44万元大幅增长了29.49%。

其中,本期重要在建工程新增投入1.22亿元,这也是在建工程余额增加的主要原因。在此之中,慈溪新能源汽车零部件生产建设项目本期新增投入6,758.01万元。

新增较大投入项目

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