楚天龙(003040)2022年年报解读：嵌入式安全产品收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长，净利润同比大幅增长但经营活动现金流净额由正转负
楚天龙股份有限公司于2021年上市，实际控制人为“陈丽英”。公司的主营业务为智能卡的设计、研发、生产、销售和服务。公司主要产品为智能卡、智能终端、软件及服务。
根据楚天龙2022年年度财报披露，2022年年度，公司实现营收17.19亿元，同比大幅增长31.37%。扣非净利润1.70亿元，同比大幅增长172.89%。楚天龙2022年年度净利润1.66亿元，业绩同比大幅增长181.49%。本期经营活动产生的现金流净额为-1.96亿元，营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
嵌入式安全产品收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长
公司的主营业务为制造业，主要产品包括嵌入式安全产品和软件及服务两项，其中嵌入式安全产品占比74.60%，软件及服务占比15.56%。
| 分行业 |
营业收入 |
占比 |
毛利率 |
| 制造业 |
17.19亿元 |
100.0% |
29.91% |
| 分产品 |
营业收入 |
占比 |
毛利率 |
| 嵌入式安全产品 |
12.83亿元 |
74.6% |
32.77% |
| 软件及服务 |
2.68亿元 |
15.56% |
13.16% |
| 智能硬件 |
1.35亿元 |
7.83% |
35.97% |
| 其他 |
3,452.45万元 |
2.01% |
29.98% |
| 分地区 |
营业收入 |
占比 |
毛利率 |
| 境内销售 |
16.86亿元 |
98.03% |
29.45% |
| 境外销售 |
3,382.25万元 |
1.97% |
53.06% |
2、嵌入式安全产品收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长
2022年公司营收17.19亿元，与去年同期的13.09亿元相比，大幅增长了31.37%，主要是因为嵌入式安全产品本期营收12.83亿元，去年同期为7.03亿元，同比大幅增长了82.39%。
近两年产品营收变化
| 名称 |
2022年报营收 |
2021年报营收 |
同比增减 |
| 嵌入式安全产品 |
12.83亿元 |
7.03亿元 |
82.39% |
| 软件及服务 |
2.68亿元 |
4.77亿元 |
-43.9% |
| 其他业务 |
1.69亿元 |
1.29亿元 |
31.55% |
| 合计 |
17.19亿元 |
13.09亿元 |
31.37% |
3、嵌入式安全产品毛利率的增长推动公司毛利率的增长
2022年公司毛利率从去年同期的25.43%，同比增长到了今年的29.91%，主要是因为嵌入式安全产品本期毛利率32.77%，去年同期为32.15%，同比增长了1.92%。
目前公司下游客户集中度非常高，前五大客户占总营收的41.69%，其中第一大客户占比11.79%，第二大客户占比10.24%。
前五大客户销售情况
| 客户名称 |
销售额 |
占销售总额比重 |
| 客户一 |
2.03亿元 |
11.79% |
| 客户二 |
1.76亿元 |
10.24% |
| 客户三 |
1.26亿元 |
7.31% |
| 客户四 |
1.08亿元 |
6.26% |
| 客户五 |
1.05亿元 |
6.09% |
| 合计 |
7.17亿元 |
41.69% |
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
17.19亿元 |
13.09亿元 |
31.37% |
| 营业成本 |
12.05亿元 |
9.76亿元 |
23.47% |
| 销售费用 |
1.47亿元 |
1.16亿元 |
26.34% |
| 管理费用 |
8,266.85万元 |
7,586.15万元 |
8.97% |
| 财务费用 |
-630.28万元 |
-775.23万元 |
18.70% |
| 研发费用 |
1.01亿元 |
8,588.30万元 |
17.60% |
| 所得税费用 |
1,751.08万元 |
477.81万元 |
266.49% |
2022年主营业务利润为1.79亿元，去年同期为5,614.58万元，同比大幅增长2.18倍。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为17.19亿元，同比大幅增长31.37%；（2）毛利率本期为29.91%，同比增长4.48%。
2、营业总收入同比增加31.37%，净利润同比增加181.56%
2022年，楚天龙营业总收入为17.19亿元，去年同期为13.09亿元，同比大幅增长31.37%，净利润为1.66亿元，去年同期为5,881.88万元，同比大幅增长181.56%。
尽管所得税费用本期为1,751.08万元，同比大幅增长2.66倍，然而（1）主营业务利润本期为1.79亿元，同比大幅增长2.18倍；（2）其他收益本期为4,040.19万元，同比大幅增长54.13%，推动净利润同比大幅增长。
净利润从2019年到2021年呈现下降趋势，从1.22亿元下降到5,881.88万元，而2021年到2022年呈现上升状态，从5,881.88万元增长到1.66亿元。
1、净利润同比大幅增加181.56%，净现金流同比大幅降低2.38倍
2022年，楚天龙净利润为1.66亿元，去年同期为5,881.88万元，同比大幅增长181.56%。净现金流为-5.36亿元，去年同期为3.90亿元，由正转负。
净现金流由正转负是因为（1）投资活动产生的现金流净额本期为-3.03亿元，去年同期为7,510.14万元，由正转负；（2）经营活动产生的现金流净额本期为-1.96亿元，去年同期为9,019.57万元，由正转负；（3）筹资活动产生的现金流净额本期为-3,773.04万元，去年同期为2.25亿元，由正转负。
1、投资支付的现金本期为11.07亿元，同比大幅增长32.20%。
