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三夫户外(002780)2022年年报解读:净利润连续3年增长,鞋袜类毛利率的增长推动公司毛利率的小幅增长

北京三夫户外用品股份有限公司于2015年上市,实际控制人为“张恒”。公司主营业务为从事连锁零售多品牌多品类专业优质户外运动用品业务、自有和独家代理品牌运营业务、亲子乐园的经营、户外赛事的策划及组织、供应链物流。公司主要产品包括户外服装、户外鞋袜、户外装备和户外服务。

根据三夫户外2022年年度财报披露,2022年年度,公司实现营收5.62亿元,同比基本持平。扣非净利润-3,907.12万元,较去年同期亏损增大。三夫户外2022年年度净利润-3,838.40万元,业绩较去年同期亏损增大。

PART 1
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鞋袜类毛利率的增长推动公司毛利率的小幅增长

1、主营业务构成

公司主要从事户外用品、户外服务、口罩类,主要产品包括服装类、鞋袜类、装备类三项,服装类占比57.13%,鞋袜类占比19.99%,装备类占比12.84%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
户外用品 5.06亿元 89.96% 57.70%
户外服务 5,578.52万元 9.92% 8.56%
口罩类 66.90万元 0.12% -68.87%
分产品 营业收入 占比 毛利率
服装类 3.21亿元 57.13% 59.27%
鞋袜类 1.12亿元 19.99% 59.54%
装备类 7,221.91万元 12.84% 47.83%
户外服务 5,578.52万元 9.92% 8.56%
其他业务 66.90万元 0.12% -
分地区 营业收入 占比 毛利率
华北地区 2.28亿元 40.53% 54.94%
华东地区 1.96亿元 34.85% 61.41%
东北地区 5,900.50万元 10.49% 55.97%
其他业务 7,949.27万元 14.13% -

2、鞋袜类毛利率的增长推动公司毛利率的小幅增长

2022年公司毛利率从去年同期的50.3%,同比小幅增长到了今年的52.67%。

毛利率小幅增长的原因是:

(1)鞋袜类本期毛利率59.54%,去年同期为50.56%,同比增长了8.98%。

(2)装备类本期毛利率47.83%,去年同期为38.04%,同比增长了9.79%。

(3)服装类本期毛利率59.27%,去年同期为56.24%,同比小幅增长了3.03%。

3、鞋袜类毛利率持续增长

产品毛利率方面,2020-2022年服装类毛利率呈增长趋势,从2020年的46.68%,增长到2022年的59.27%,2020-2022年鞋袜类毛利率呈大幅增长趋势,从2020年的42.44%,大幅增长到2022年的59.54%。

4、主要发展门店销售模式

在销售模式上,企业主要渠道为门店销售,占主营业务收入的59.95%。2022年门店销售营收2.88亿元,相较于去年增长2.40%,同期毛利率为60.57%,同比上涨3.66个百分点。

PART 2
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主营业务利润由盈转亏

1、主营业务利润由盈转亏

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 5.62亿元 5.56亿元 1.23%
营业成本 2.66亿元 2.76亿元 -3.60%
销售费用 2.08亿元 1.73亿元 20.18%
管理费用 8,233.25万元 6,917.90万元 19.01%
财务费用 1,201.26万元 970.89万元 23.73%
研发费用 1,085.20万元 1,091.71万元 -0.60%
所得税费用 481.79万元 1,205.55万元 -60.04%

2022年主营业务利润为-1,964.65万元,去年同期为1,272.84万元,由盈转亏。

虽然毛利率本期为52.67%,同比小幅增长2.37%,不过(1)销售费用本期为2.08亿元,同比增长20.18%;(2)管理费用本期为8,233.25万元,同比增长19.01%,导致主营业务利润由盈转亏。

非主营业务中资产减值损失本期为-1,907.22万元,占利润总额56.33%,同比小幅增长10.14%。资产处置收益本期为-523.85万元,占利润总额15.47%,同比大幅增长75.32%。

非主营业务表


金额 占利润总额比例 同比增减
投资收益 150.30万元 -4.44% 1140.50%
资产减值损失 -1,907.22万元 56.33% 10.14%
营业外收入 265.58万元 -7.84% 1731.72%
营业外支出 50.01万元 -1.48% -72.63%
其他收益 322.83万元 -9.54% 201.15%
信用减值损失 321.38万元 -9.49% 177.27%
资产处置收益 -523.85万元 15.47% 75.32%

2、营业总收入基本持平,净利润亏损持续增大

2022年,三夫户外营业总收入为5.62亿元,去年同期为5.56亿元,同比基本持平,净利润为-3,867.43万元,去年同期为-2,522.84万元,较去年同期亏损增大。

净利润亏损增大原因是:


净利润下降项目 本期值 同比增减 净利润增长项目 本期值 同比增减
主营业务利润 -1,964.65万元 -254.35% 资产处置收益 -523.85万元 75.32%
信用减值损失 321.38万元 177.27%

净利润从2018年到2020年呈现下降趋势,从472.06万元下降到-6,770.32万元,而2020年到2022年呈现上升状态,从-6,770.32万元增长到-3,867.43万元。

PART 3
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非经常性损益弥补归母净利润的损失

三夫户外2022年的归母净利润亏损了3,317.89万元,而非经常性损益盈利了613.13万元,弥补了归母净利润的损失,使得账面好看了一点。

本期非经常性损益项目概览表:

2022年的非经常性损益


项目 金额
非流动资产处置损益 -527.74万元
政府补助 522.81万元
单独进行减值测试的应收款项减值准备转回 330.00万元
其他营业外收入与支出 219.46万元
其他 68.59万元
合计 613.13万元

(一)非流动资产处置损益

本期非流动资产处置损益主要是资产处置,金额为-527.74万元,主要是灾后维修支出减少所致。

(二)政府补助

(1)本期计入利润的政府补助金额522.81万元,具体来源如下表所示:

计入利润的政府补助的主要构成


项目名称 金额
本期政府补助计入当期利润(注1) 310.60万元
贴息补助 228.00万元
小计 538.60万元

本期政府补助计入当期利润的主要详细项目如下表所示:

注1.本期政府补助计入当期利润的主要项目


补助项目 补助金额
浦口区文化产业专项资金 102.85万元
租金补贴 54.00万元
以训兴业培训补贴 43.49万元
浦口区纾困补贴资金 20.00万元
企业发展专项资金 19.00万元

(2)本期共收到政府补助613.71万元,主要分布如下表所示:

本期收到的政府补助分配情况


补助项目 补助金额
本期政府补助计入当期利润 310.60万元
财务费用 228.00万元
其他 75.11万元
小计 613.71万元

(3)本期政府补助余额还剩下72.89万元。

(三)其他营业外收入和支出

本期非经常性损益计入其他营业外收入和支出的组成如表所示:

其他营业外收入与支出具体明细


项目 本期发生额 科目
其他 262.72万元 营业外收入

营业外收入:主要系收到的诉讼赔偿款增加所致

扣非净利润趋势

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