鲁抗医药(600789)2022年年报解读:政府补助增加了归母净利润的收益,兽用抗生素收入的大幅增长推动公司营收的小幅增长
山东鲁抗医药股份有限公司于1997年上市,实际控制人为“山东省人民政府国有资产监督管理委员会”。公司主营业务是医药产品的研发、生产和销售。公司产品涉及抗生素类,氨基酸类,心脑血管类,半合成抗生素类原料药,生物药品以及相关制剂,输液,中成药,医药中间体,动物保健用抗生素,淀粉,葡萄糖等。
根据鲁抗医药2022年年度财报披露,2022年年度,公司实现营收56.21亿元,同比小幅增长14.17%。扣非净利润8,696.30万元,同比大幅增长141.76%。鲁抗医药2022年年度净利润1.43亿元,业绩同比大幅增长59.21%。
兽用抗生素收入的大幅增长推动公司营收的小幅增长
1、主营业务构成
公司主要从事人用抗生素、兽用抗生素、其他,主要产品包括兽用抗生素、制剂药品、半合成抗生素原料药三项,兽用抗生素占比41.06%,制剂药品占比34.18%,半合成抗生素原料药占比13.96%。
分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
---|---|---|---|
人用抗生素 | 29.62亿元 | 52.69% | 26.25% |
兽用抗生素 | 23.08亿元 | 41.06% | 15.66% |
其他 | 2.75亿元 | 4.89% | 29.62% |
其他业务 | 7,650.83万元 | 1.36% | 35.35% |
分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
兽用抗生素 | 23.08亿元 | 41.06% | 15.66% |
制剂药品 | 19.21亿元 | 34.18% | 33.68% |
半合成抗生素原料药 | 7.85亿元 | 13.96% | 10.57% |
其他 | 2.75亿元 | 4.89% | 29.62% |
抗生素原料药 | 2.56亿元 | 4.55% | 18.53% |
其他业务 | 7,650.83万元 | 1.36% | - |
分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
国内 | 47.78亿元 | 84.99% | 23.96% |
国外 | 7.67亿元 | 13.65% | 9.85% |
其他业务 | 7,650.83万元 | 1.36% | 35.35% |
2、兽用抗生素收入的大幅增长推动公司营收的小幅增长
2022年公司营收56.21亿元,与去年同期的49.24亿元相比,小幅增长了14.17%。
主营业务小幅增长的原因是:
(1)兽用抗生素本期营收23.08亿元,去年同期为16.14亿元,同比大幅增长了43.04%。
(2)制剂药品本期营收19.21亿元,去年同期为17.94亿元,同比小幅增长了7.1%。
近两年产品营收变化
名称 | 2022年报营收 | 2021年报营收 | 同比增减 |
---|---|---|---|
兽用抗生素 | 23.08亿元 | 16.14亿元 | 43.04% |
制剂药品 | 19.21亿元 | 17.94亿元 | 7.1% |
半合成抗生素原料药 | 7.85亿元 | 8.97亿元 | -12.48% |
其他 | 2.75亿元 | 2.13亿元 | -4.06% |
抗生素原料药 | 2.56亿元 | 2.86亿元 | -10.46% |
其他业务 | 7,650.83万元 | 1.21亿元 | -36.85% |
合计 | 56.21亿元 | 49.24亿元 | 14.17% |
3、兽用抗生素毛利率的大幅下降导致公司毛利率的小幅下降
2022年公司毛利率从去年同期的23.92%,同比小幅下降到了今年的22.19%,主要是因为兽用抗生素本期毛利率15.66%,去年同期为24.42%,同比大幅下降了8.76%。
4、国内销售增长率大幅高于海外
从地区营收情况上来看,2018-2022年公司国内销售大幅增长,2018年国内销售25.38亿元,2022年增长88.25%,同期2018年海外销售7.42亿元,2022年增长3.45%,国内销售增长率大幅高过海外市场增长率。2018-2022年,国内营收占比从77.39%增长到86.17%,海外营收占比从22.61%下降到13.83%,海外虽然市场销售额在增长,但是毛利率却从16.31%下降到9.85%。
5、主要发展直销模式
在销售模式上,企业主要渠道为直销,占主营业务收入的57.0%。2022年直销营收31.61亿元,相较于去年增长18.33%,同期毛利率为24.75%,同比增加0.37个百分点。
净利润连续6年增长
1、营业总收入同比小幅增加14.17%,净利润同比大幅增加59.21%
2022年,鲁抗医药营业总收入为56.21亿元,去年同期为49.24亿元,同比小幅增长14.17%,净利润为1.43亿元,去年同期为8,989.13万元,同比大幅增长59.21%。
尽管资产减值损失本期为-4,193.77万元,去年同期为-3,094.18万元,同比大幅下降35.54%,然而(1)主营业务利润本期为1.66亿元,同比增长27.36%;(2)所得税费用本期为698.04万元,同比大幅下降70.53%,推动净利润同比大幅增长。
净利润从2014年到2022年呈现上升趋势,从-1.37亿元增长到1.43亿元。
2、主营业务利润同比增长27.36%
主要财务数据表
本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|
营业总收入 | 56.21亿元 | 49.24亿元 | 14.17% |
营业成本 | 43.74亿元 | 37.46亿元 | 16.76% |
销售费用 | 4.75亿元 | 4.84亿元 | -1.85% |
管理费用 | 2.13亿元 | 1.91亿元 | 11.48% |
财务费用 | 7,820.06万元 | 6,815.91万元 | 14.73% |
研发费用 | 2.64亿元 | 2.66亿元 | -0.76% |
所得税费用 | 698.04万元 | 2,368.73万元 | -70.53% |
2022年主营业务利润为1.66亿元,去年同期为1.30亿元,同比增长27.36%。
虽然毛利率本期为22.19%,同比小幅下降1.73%,不过营业总收入本期为56.21亿元,同比小幅增长14.17%,推动主营业务利润同比增长。
政府补助增加了归母净利润的收益
鲁抗医药2022年的归母净利润的重要来源是非经常性损益5,105.02万元,占归母净利润的36.99%。
本期非经常性损益项目概览表:
2022年的非经常性损益
项目 | 金额 |
---|---|
政府补助 | 4,878.29万元 |
其他 | 226.72万元 |
合计 | 5,105.02万元 |
政府补助
(1)本期计入利润的政府补助金额4,878.29万元,具体来源如下表所示:
计入利润的政府补助的主要构成
项目名称 | 金额 |
---|---|
本期政府补助计入当期利润(注1) | 3,983.33万元 |
贴息补助 | 973.94万元 |
其他 | 884.71万元 |
小计 | 5,841.98万元 |
本期政府补助计入当期利润的主要详细项目如下表所示:
注1.本期政府补助计入当期利润的主要项目
补助项目 | 补助金额 |
---|---|
产业发展扶持资金 | 946.00万元 |
福利企业退税 | 937.84万元 |
市级仿制药一致性评价奖励资金 | 600.00万元 |
省级仿制药一致性评价奖励资金 | 480.00万元 |
退役军人税收补助 | 347.90万元 |
(2)本期共收到政府补助5,337.27万元,主要分布如下表所示:
本期收到的政府补助分配情况
补助项目 | 补助金额 |
---|---|
本期政府补助计入当期利润 | 3,983.33万元 |
财务费用 | 973.94万元 |
其他 | 380.00万元 |
小计 | 5,337.27万元 |
(3)本期政府补助余额还剩下1.00亿元,作为递延收益计作后期的利润主要构成如下表所示:
递延收益的主要构成
项目名称 | 金额 |
---|---|
扶持企业发展资金 | 2,355.41万元 |
关键核心技术攻关专项资金(项目建设投资) | 1,710.00万元 |
科技创新平台建设专项资金 | 1,355.59万元 |
应急物资保障体系建设中央补助资金 | 875.45万元 |
企业发展扶持资金 | 799.53万元 |
山东省重点研发计划重大科技创新工程款 | 490.48万元 |
环保设备补助 | 425.50万元 |
特色发酵原料药建设项目 | 402.78万元 |
扣非净利润趋势
应收账款周转率持续上升
2022年,企业应收账款合计6.89亿元,占总资产的7.90%,相较于去年同期的5.76亿元增长了19.64%。
1、应收账款周转率连续5年上升
本期,企业应收账款周转率为8.97。在2017年度到2022年度,企业应收账款周转率连续5年上升,平均回款时间从47天减少到了40天,回款周期减少,企业的运营能力提升。
2、一年以内账龄占比增长
从账龄结构情况来看,本期企业一年以内,一至三年,三年以上应收账款占比分别为78.81%,1.89%和19.30%。
从账龄趋势情况来看,公司一年以内应收账款占比,在2019年至2022年从61.75%小幅上涨到78.81%。三年以上应收账款占比,在2020年至2022年从24.54%小幅下降到19.30%。一年以内的应收账款比重有明显上升。
存货跌价损失影响利润
2022年企业存货周转率为3.25,在2020年到2022年鲁抗医药存货周转率从3.72小幅下降到了3.25,存货周转天数从96天增加到了110天。2022年鲁抗医药存货余额合计14.81亿元,占总资产的17.54%,同比去年的12.08亿元大幅增长了22.59%。