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寒锐钴业(300618)2022年年报解读:铜产品收入的大幅增长推动公司营收的增长,主营业务利润同比大幅下降推动净利润同比大幅下降

南京寒锐钴业股份有限公司于2017年上市,实际控制人为“梁建坤”。公司主要从事金属钴粉及其他钴产品、铜产品的研发、生产和销售,是具有自主研发和创新能力的高新技术企业。公司主要产品为钴粉、氢氧化钴、电解铜。

根据寒锐钴业2022年年度财报披露,2022年年度,公司实现营收50.87亿元,同比增长16.95%。扣非净利润2.24亿元,同比大幅下降67.67%。寒锐钴业2022年年度净利润2.12亿元,业绩同比大幅下降67.99%。

PART 1
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铜产品收入的大幅增长推动公司营收的增长

1、主营业务构成

公司的主要业务为有色金属冶炼及压延加工,占比高达99.56%,主要产品包括钴产品和铜产品两项,其中钴产品占比49.97%,铜产品占比49.59%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
有色金属冶炼及压延加工 50.65亿元 99.56% 17.60%
其他业务收入 2,231.12万元 0.44% 25.30%
分产品 营业收入 占比 毛利率
钴产品 25.42亿元 49.97% 15.22%
铜产品 25.23亿元 49.59% 20.00%
其他 2,231.12万元 0.44% 25.30%
分地区 营业收入 占比 毛利率
国外 33.71亿元 66.27% -
国内 17.16亿元 33.73% -

2、铜产品收入的大幅增长推动公司营收的增长

2022年公司营收50.87亿元,与去年同期的43.50亿元相比,增长了16.95%,主要是因为铜产品本期营收25.23亿元,去年同期为17.78亿元,同比大幅增长了41.92%。

近两年产品营收变化


名称 2022年报营收 2021年报营收 同比增减
钴产品 25.42亿元 25.62亿元 -0.79%
铜产品 25.23亿元 17.78亿元 41.92%
其他业务 2,231.12万元 992.67万元 124.76%
合计 50.87亿元 43.50亿元 16.95%

3、钴产品毛利率的大幅下降导致公司毛利率的大幅下降

2022年公司毛利率从去年同期的30.73%,同比大幅下降到了今年的17.63%,主要是因为钴产品本期毛利率15.22%,去年同期为34.38%,同比大幅下降了19.16%。

4、钴产品毛利率大幅下降

产品毛利率方面,2019-2022年铜产品毛利率呈大幅下降趋势,从2019年的33.75%,大幅下降到2022年的20.00%,2022年钴产品毛利率为15.22%,同比大幅下降19.16个百分点。

5、前五大客户高度集中

目前公司下游客户集中度非常高,前五大客户占总营收的48.53%,此前2020-2021年,前五大客户集中度分别为62.12%、52.94%,总体呈下降趋势,其中第一大客户占比15.41%,第二大客户占比10.42%。

前五大客户销售情况


客户名称 销售额 占销售总额比重
客户一 7.84亿元 15.41%
客户二 5.30亿元 10.42%
客户三 4.43亿元 8.70%
客户四 3.79亿元 7.45%
客户五 3.33亿元 6.55%
合计 24.69亿元 48.53%

PART 2
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主营业务利润同比大幅下降推动净利润同比大幅下降

1、营业总收入同比增加16.95%,净利润同比大幅降低67.99%

2022年,寒锐钴业营业总收入为50.87亿元,去年同期为43.50亿元,同比增长16.95%,净利润为2.12亿元,去年同期为6.63亿元,同比大幅下降67.99%。

尽管所得税费用本期为9,372.86万元,同比大幅下降50.58%,然而主营业务利润本期为3.42亿元,同比大幅下降63.04%,导致净利润同比大幅下降。

净利润从2019年到2021年呈现上升趋势,从1,358.91万元增长到6.63亿元,而2021年到2022年呈现下降状态,从6.63亿元下降到2.12亿元。

2、主营业务分析

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 50.87亿元 43.50亿元 16.95%
营业成本 41.90亿元 30.13亿元 39.06%
销售费用 2,041.84万元 1,173.33万元 74.02%
管理费用 2.34亿元 1.69亿元 38.06%
财务费用 3,200.15万元 4,811.04万元 -33.48%
研发费用 5,692.85万元 3,982.90万元 42.93%
所得税费用 9,372.86万元 1.90亿元 -50.58%

2022年公司营收50.87亿元,同比增长16.95%。虽然营收在增长,但是财务费用却在下降。

本期财务费用为3,200.15万元,同比大幅下降33.48%。财务费用大幅下降的原因是:虽然利息支出本期为7,088.27万元,去年同期为3,059.92万元,同比大幅增长了131.65%,但是本期汇兑收益为4,752.37万元,去年同期汇兑损失为445.23万元;

财务费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
利息支出 7,088.27万元 3,059.92万元
汇兑损益 -4,752.37万元 445.23万元
银行手续费 1,509.56万元 1,564.11万元
其他 -645.31万元 -258.21万元
合计 3,200.15万元 4,811.04万元

PART 3
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净现金流由负转正

1、净利润同比大幅降低67.99%,净现金流同比大幅增加2.70倍

2022年,寒锐钴业净利润为2.12亿元,去年同期为6.63亿元,同比大幅下降67.99%。净现金流为4.12亿元,去年同期为-2.42亿元,由负转正。

纵然投资活动产生的现金流净额本期为-10.30亿元,去年同期为-5,453.24万元,同比大幅下降17.88倍,但是经营活动产生的现金流净额本期为16.22亿元,去年同期为-6.47亿元,由负转正,推动净现金流由负转正。

投资活动现金流净额同比大幅下降的原因是:

虽然收回投资收到的现金本期为26.56亿元,同比小幅增长13.03%;

但是(1)投资支付的现金本期为29.66亿元,同比大幅增长57.19%;(2)支付的其他与投资活动有关的现金本期为4.09亿元,同比大幅增长47.08倍。

2、经营活动现金流由负转正

本期经营活动现金流净额为16.22亿元,去年同期为-6.47亿元,由负转正。

固然本期净利润2.12亿元,同比大幅下降67.99%,然而(1)本期存货减少7.15亿元,去年同期为-12.28亿元,由负转正;(2)本期经营性应收项目减少5.80亿元,去年同期为-5.68亿元,由负转正,推动经营活动现金流净额由负转正。

PART 4
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较多的金融投资但金融投资损失影响净利润

金融投资占总资产8.29%但金融投资收益占净利润-10.19%,投资主体的重心由股票投资转变为风险投资

在2022年年报告期末,寒锐钴业用于金融投资的资产为6.16亿元,占总资产的8.29%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为-2,161.59万元,占净利润2.12亿元的-10.19%。

2022年金融投资主要投资内容如表所示:

2022年金融投资资产表


项目 投资金额
股权投资 3.57亿元
股票投资 2.59亿元
其他 25.7万元
合计 6.16亿元

2021年金融投资主要投资内容如表所示:

2021年金融投资资产表


项目 投资金额
股票投资 3.23亿元
股权投资 1,700万元
其他 25.25万元
合计 3.4亿元

从金融投资收益来源方式来看,主要来源于其他非流动金融资产公允价值变动收益和处置交易性金融资产取得的投资收益。

2022年金融投资收益来源方式


项目 类别 收益金额
投资收益 处置交易性金融资产取得的投资收益 2,249.38万元
投资收益 理财产品收益 2.05万元
公允价值变动收益 交易性金融资产公允价值变动收益 4,438.33元
公允价值变动收益 其他非流动金融资产公允价值变动收益 -4,413.46万元
合计 -2,161.59万元

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