润贝航科(001316)2022年年报解读：净利润连续3年增长
润贝航空科技股份有限公司于2022年上市，实际控制人为“刘俊锋”。公司为服务型航材分销商，公司的主要产品包括民用航空油料、航空原材料和航空化学品等航材。
根据润贝航科2022年年度财报披露，2022年年度，公司实现营收5.62亿元，同比下降19.33%。扣非净利润6,662.78万元，同比大幅下降34.42%。润贝航科2022年年度净利润7,909.10万元，业绩同比大幅下降38.75%。
主营业务构成
公司的主营业务为航材分销行业，其中分销产品为第一大收入来源，占比93.45%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 航材分销行业 | 5.62亿元 | 100.0% | 28.34% |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 分销产品 | 5.25亿元 | 93.45% | 25.81% |
| 自研产品 | 3,680.28万元 | 6.55% | 64.46% |
| 分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 内销 | 4.99亿元 | 88.83% | 29.54% |
| 外销 | 6,278.55万元 | 11.17% | 18.75% |
主营业务利润同比大幅下降
1、主营业务利润同比大幅下降38.06%，研发费用增长
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 5.62亿元 | 6.97亿元 | -19.33% |
| 营业成本 | 4.03亿元 | 4.77亿元 | -15.48% |
| 销售费用 | 3,477.15万元 | 4,749.12万元 | -26.78% |
| 管理费用 | 2,261.85万元 | 2,219.45万元 | 1.91% |
| 财务费用 | 412.24万元 | -182.03万元 | 326.46% |
| 研发费用 | 809.50万元 | 687.16万元 | 17.80% |
| 所得税费用 | 1,845.37万元 | 3,318.17万元 | -44.39% |
2022年主营业务利润为8,918.71万元，去年同期为1.44亿元，同比大幅下降38.06%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为5.62亿元，同比下降19.33%；（2）毛利率本期为28.34%，同比小幅下降3.26%。
2022年公司营收5.62亿元，同比下降19.33%。虽然营收在下降，但是研发费用却在增长。
本期研发费用为809.50万元，同比增长17.8%。
研发费用增长的原因是：
虽然租赁费本期为51.19万元，去年同期为80.91万元，同比大幅下降了36.73%；
但是（1）委外研发费用本期为56.64万元，去年同期为3.68万元，同比大幅增长了近14倍；（2）折旧摊销费本期为128.79万元，去年同期为82.84万元，同比大幅增长了55.47%；（3）测试费本期为66.72万元，去年同期为35.94万元，同比大幅增长了85.62%；（4）职工薪酬本期为434.85万元，去年同期为409.97万元，同比小幅增长了6.07%。
研发费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 职工薪酬 | 434.85万元 | 409.97万元 |
| 折旧摊销费 | 128.79万元 | 82.84万元 |
| 测试费 | 66.72万元 | 35.94万元 |
| 委外研发费用 | 56.64万元 | 3.68万元 |
| 租赁费 | 51.19万元 | 80.91万元 |
| 其他 | 71.31万元 | 73.82万元 |
| 合计 | 809.50万元 | 687.16万元 |
2、营业总收入同比降低19.33%，净利润同比大幅降低38.75%
2022年，润贝航科营业总收入为5.62亿元，去年同期为6.97亿元，同比下降19.33%，净利润为7,909.10万元，去年同期为1.29亿元，同比大幅下降38.75%。
尽管所得税费用本期为1,845.37万元，同比大幅下降44.39%，然而主营业务利润本期为8,918.71万元，同比大幅下降38.06%，导致净利润同比大幅下降。
净利润从2018年到2020年呈现下降趋势，从8,647.42万元下降到6,651.79万元，而2020年到2022年呈现上升状态，从6,651.79万元增长到7,909.10万元。
净现金流由负转正
2022年，润贝航科净利润为7,909.10万元，去年同期为1.29亿元，同比大幅下降38.75%。净现金流为3.14亿元，去年同期为-782.30万元，由负转正。
纵然投资活动产生的现金流净额本期为-1.67亿元，去年同期为-1,929.91万元，同比大幅下降7.67倍，但是筹资活动产生的现金流净额本期为4.73亿元，去年同期为-3,438.07万元，由负转正，推动净现金流由负转正。
筹资活动现金流净额由负转正的原因是吸收投资所收到的现金本期为5.03亿元，同比增长5.03亿元。
投资活动现金流净额同比大幅下降的原因是：
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