移为通信(300590)2022年年报解读：经营活动现金流连续10年低于净利润，应收账款周转率大幅下降
上海移为通信技术股份有限公司于2017年上市，实际控制人为“廖荣华”。公司的主营业务为物联网终端设备研发、销售业务。公司的主要产品有车载信息智能终端、资产管理信息智能终端、个人安全智能终端、动物溯源管理产品。
根据移为通信2022年年度财报披露，2022年年度，公司实现营收10.02亿元，同比小幅增长8.85%。扣非净利润1.55亿元，同比小幅增长8.23%。移为通信2022年年度净利润1.66亿元，业绩同比小幅增长6.48%。本期经营活动产生的现金流净额为-1.14亿元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
主营业务利润同比小幅增长
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 10.02亿元 | 9.21亿元 | 8.85% |
| 营业成本 | 6.54亿元 | 5.89亿元 | 11.13% |
| 销售费用 | 5,749.56万元 | 4,112.07万元 | 39.82% |
| 管理费用 | 4,685.71万元 | 3,529.75万元 | 32.75% |
| 财务费用 | -3,433.73万元 | 532.00万元 | -745.44% |
| 研发费用 | 1.13亿元 | 9,638.51万元 | 17.62% |
| 所得税费用 | 1,181.79万元 | 1,177.76万元 | 0.34% |
2022年主营业务利润为1.60亿元，去年同期为1.50亿元，同比小幅增长6.82%。
虽然毛利率本期为34.71%，同比小幅下降1.34%，不过（1）营业总收入本期为10.02亿元，同比小幅增长8.85%；（2）财务费用本期为-3,433.73万元，同比大幅下降7.45倍，推动主营业务利润同比小幅增长。
2022年公司营收10.02亿元，同比小幅增长8.85%。虽然营收在增长，但是财务费用却在下降。
本期财务费用为-3,433.73万元，去年同期为532.00万元，表示由上期的财务支出，变为本期的财务收益。归因于本期汇兑收益为3,370.84万元，去年同期汇兑损失为754.11万元；
财务费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 汇兑损益 | -3,370.84万元 | 754.11万元 |
| 减：利息收入 | -162.36万元 | -296.75万元 |
| 其他 | 99.47万元 | 74.64万元 |
| 合计 | -3,433.73万元 | 532.00万元 |
净现金流由正转负
1、净利润同比小幅增加6.35%，净现金流同比大幅降低2.04倍
2022年，移为通信净利润为1.65亿元，去年同期为1.56亿元，同比小幅增长6.35%。净现金流为-3.85亿元，去年同期为3.69亿元，由正转负。
净现金流由正转负是因为（1）筹资活动产生的现金流净额本期为-4,362.72万元，去年同期为3.00亿元，由正转负；（2）投资活动产生的现金流净额本期为-2.27亿元，去年同期为9,034.33万元，由正转负。
筹资活动现金流净额由正转负的原因是吸收投资所收到的现金本期为643.36万元，同比大幅下降98.08%。
投资活动现金流净额由正转负的原因是：
虽然收回投资收到的现金本期为15.14亿元，同比小幅增长10.92%；
但是投资支付的现金本期为17.22亿元，同比大幅增长37.87%。
2、经营活动现金流同比大幅下降4.28倍
本期经营活动现金流净额为-1.14亿元，去年同期为-2,159.30万元，同比大幅下降4.28倍。
固然本期存货增加3,297.66万元，同比大幅下降91.25%，然而本期经营性应付项目减少1.56亿元，去年同期为-2.37亿元，由负转正，导致经营活动现金流净额同比大幅下降。
3、经营活动现金流连续10年低于净利润
从2013年到2022年经营活动现金流净额与净利润的差额持续为负。主要原因是在此期间存货从2013年1,027.42万元到2022年6.13亿元，增长6.02亿元。
经营活动现金流和净利润差额表
| 年份 | 经营活动现金流净额 | 净利润 | 差额 |
|---|---|---|---|
| 2013年 | 3,588.64万元 | 4,470.35万元 | -881.71万元 |
| 2014年 | 6,717.11万元 | 7,669.49万元 | -952.38万元 |
| 2015年 | 9,389.64万元 | 1.02亿元 | -762.53万元 |
| 2016年 | 8,073.79万元 | 9,526.94万元 | -1,453.14万元 |
| 2017年 | 7,776.18万元 | 9,693.85万元 | -1,917.67万元 |
| 2018年 | 9,555.80万元 | 1.25亿元 | -2,904.23万元 |
| 2019年 | 1.11亿元 | 1.62亿元 | -5,110.30万元 |
| 2020年 | 5,155.60万元 | 9,046.83万元 | -3,891.23万元 |
| 2021年 | -2,159.30万元 | 1.56亿元 | -1.77亿元 |
| 2022年 | -1.14亿元 | 1.65亿元 | -2.80亿元 |
| 差额总计 | -6.35亿元 |
应收账款周转率大幅下降
2022年，企业应收账款合计2.54亿元，占总资产的12.97%，相较于去年同期的1.12亿元大幅增长了126.34%。
1、应收账款周转率大幅下降，回款周期大幅增长
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