华峰化学(002064)2022年年报解读：化学纤维收入的下降导致公司营收的小幅下降，主营业务利润同比大幅下降
华峰化学股份有限公司于2006年上市，实际控制人为“尤小平”。公司主要从事氨纶纤维、聚氨酯原液、己二酸等聚氨酯制品材料的研发、生产与销售。公司主要产品包括氨纶、聚氨酯原液、己二酸等。
根据华峰化学2022年年度财报披露，2022年年度，公司实现营收258.84亿元，同比小幅下降8.75%。扣非净利润26.77亿元，同比大幅下降65.93%。华峰化学2022年年度净利润28.42亿元，业绩同比大幅下降64.19%。
化学纤维收入的下降导致公司营收的小幅下降
1、主营业务构成
公司的主要业务为工业，占比高达99.92%，主要产品包括化学纤维、基础化工产品、化工新材料三项，化学纤维占比37.28%，基础化工产品占比32.17%，化工新材料占比23.46%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 工业 | 258.62亿元 | 99.92% | 17.92% |
| 物流服务 | 2,185.67万元 | 0.08% | 35.78% |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 化学纤维 | 96.50亿元 | 37.28% | 10.47% |
| 基础化工产品 | 83.26亿元 | 32.17% | 28.88% |
| 化工新材料 | 60.73亿元 | 23.46% | 18.37% |
| 其他 | 18.13亿元 | 7.0% | - |
| 物流服务 | 2,185.67万元 | 0.08% | - |
| 分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 国内 | 220.13亿元 | 85.04% | 17.22% |
| 国外 | 38.71亿元 | 14.96% | 22.01% |
2、化学纤维收入的下降导致公司营收的小幅下降
2022年公司营收258.84亿元，与去年同期的283.67亿元相比，小幅下降了8.75%，主要是因为化学纤维本期营收96.50亿元，去年同期为136.79亿元，同比下降了29.45%。
近两年产品营收变化
| 名称 | 2022年报营收 | 2021年报营收 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 化学纤维 | 96.50亿元 | 136.79亿元 | -29.45% |
| 基础化工产品 | 83.26亿元 | 75.08亿元 | 10.89% |
| 化工新材料 | 60.73亿元 | 62.92亿元 | -3.48% |
| 其他业务 | 18.35亿元 | 8.87亿元 | 106.77% |
| 合计 | 258.84亿元 | 283.67亿元 | -8.75% |
3、化学纤维毛利率的大幅下降导致公司毛利率的大幅下降
2022年公司毛利率从去年同期的38.7%，同比大幅下降到了今年的17.93%，主要是因为化学纤维本期毛利率10.47%，去年同期为47.23%，同比大幅下降了36.76%。
4、较为依赖第一大客户
目前公司下游客户集中度较高，前五大客户占总营收的22.22%，相较于2021年的19.09%，仍在小幅增长，其中第一大客户占比15.14%。
前五大客户销售情况
| 客户名称 | 销售额 | 占销售总额比重 |
|---|---|---|
| 第一名 | 43.94亿元 | 15.14% |
| 第二名 | 6.38亿元 | 2.20% |
| 第三名 | 6.03亿元 | 2.08% |
| 第四名 | 4.46亿元 | 1.54% |
| 第五名 | 3.64亿元 | 1.26% |
| 合计 | 64.46亿元 | 22.22% |
主营业务利润同比大幅下降
1、主营业务利润同比大幅下降66.59%，销售费用小幅增长
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 258.84亿元 | 283.67亿元 | -8.75% |
| 营业成本 | 212.42亿元 | 173.89亿元 | 22.16% |
| 销售费用 | 1.69亿元 | 1.58亿元 | 7.40% |
| 管理费用 | 4.49亿元 | 4.38亿元 | 2.51% |
| 财务费用 | -2.03亿元 | 3,099.25万元 | -755.12% |
| 研发费用 | 10.62亿元 | 10.26亿元 | 3.50% |
| 所得税费用 | 3.39亿元 | 12.20亿元 | -72.19% |
2022年主营业务利润为30.53亿元，去年同期为91.39亿元，同比大幅下降66.59%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为258.84亿元，同比小幅下降8.75%；（2）毛利率本期为17.93%，同比大幅下降20.77%。
2022年公司营收258.84亿元，同比小幅下降8.75%。虽然营收在下降，但是销售费用却在增长。
本期销售费用为1.69亿元，同比小幅增长7.39%。销售费用小幅增长的原因是：虽然职工薪酬本期为9,505.79万元，去年同期为1.01亿元，同比小幅下降了5.46%，但是其他本期为5,994.09万元，去年同期为4,531.11万元，同比大幅增长了32.29%。
销售费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 职工薪酬 | 9,505.79万元 | 1.01亿元 |
| 其他 | 7,421.10万元 | 5,706.80万元 |
| 合计 | 1.69亿元 | 1.58亿元 |
2、营业总收入同比小幅降低8.75%，净利润同比大幅降低64.19%
2022年，华峰化学营业总收入为258.84亿元，去年同期为283.67亿元，同比小幅下降8.75%，净利润为28.42亿元，去年同期为79.36亿元，同比大幅下降64.19%。
本期主营业务利润30.53亿元，同比大幅下降66.59%，是导致净利润大幅降低的主要原因。
净利润从2013年到2022年呈现上升趋势，从2.77亿元增长到28.42亿元。
应收账款周转率下降
2022年，企业应收账款合计21.22亿元，占总资产的6.48%，相较于去年同期的20.13亿元小幅增长了5.40%。
1、应收账款周转率下降，回款周期增长
本期，企业应收账款周转率为12.52。在2021年到2022年，企业应收账款周转率从15.70下降到了12.52，平均回款时间从22天增加到了28天，回款周期增长，企业的回款能力有所下降。
2、账龄结构稳定
从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年，三年以上应收账款占比分别为99.03%，0.54%和0.43%。
2022年，华峰化学在建工程余额合计37.12亿元，较去年的8.90亿元大幅增长。
其中，本期重要在建工程新增投入35.61亿元，这也是在建工程余额增加的主要原因。在此之中，115万吨/年己二酸扩建项目（六期）本期新增投入16.45亿元。
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